AQSH noishlab chiqarishdan tashqari bandlik kutilganidan ancha yuqori, oltin biroz zaiflashdi

　　Manba: Jinse moliyaviy portali

　　Dushanba (07-sentabr) Yevropa sessiyasi davomida, spot oltin narxi pasaydi, eng so‘nggi oltin narxi har unsiya uchun 4410.68 dollarni tashkil etib, 0.26%ga tushdi, spot oltin ochilishi 4423.86 dollar/unsiyadan bo‘ldi, maksimal daraja 4429.24 dollar/unsiyaga yetdi, eng past daraja esa 4389.52 dollar/unsiyani tashkil etdi.

　　Xalqaro oltin narxi dushanba kuni Osiyo bozorida biroz zaiflik ko‘rsatdi, spot oltin narxi 4400 dollar/unsiyaga yaqin savdo qilindi va oldingi tuzatish tendensiyasini davom ettirdi. Oltin narxining bu safargi pasayishiga AQSHning so‘nggi bandlik ma'lumotlari turtki berdi. AQSH Mehnat statistikasi byurosi ma'lumotlariga ko‘ra, avgust oyida qishloq xo‘jaligiga taalluqli bo‘lmagan ish o‘rinlari 162 ming kishiga ortdi, bu bozor kutganidan (56 ming) ancha yuqori va iyul oyidagi 21 ming kishilik o‘sishdan ham ko‘p. Kuchli bandlik ma'lumotlari bozorda Federal zaxira tizimining qisqa muddatli siyosiy yo‘nalishi haqidagi fikrlarni o‘zgartirib, oltin narxiga jiddiy bosim berdi.

　　Oltin uchun AQSH foiz stavkasi kutilyotgan prognozlar hozir eng muhim narx belgilovchi omillardan biri bo‘lib hisoblanadi. Oltin o‘zi foiz daromadi bermaydi, shuning uchun AQSH foiz stavkalari yuqori darajani saqlab tursa yoki oshsa, oltinni AQSH aktivlariga nisbatan saqlash xarajati ortadi. Shuning uchun, bandlik ma'lumotlari e'lon qilingach, investorlar tezda Federal zaxiraning sentabr oyi siyosiy qattiqlashuviga tikishni kuchaytirdi va oltinda qisqa muddatli foyda olish va mablag‘ chiqib ketishi sodir bo‘ldi.

　　Federal zaxira sentabr yig‘ilishida foiz stavkasini 25 bazis punktga oshirish ehtimoli hozirda taxminan 58.3%ga oshdi, bu e'lon qilinishidan oldingi 50.2%dan yuqori. Bozor kutilyotgan o‘zgarishlar qimmatbaho metallar narxiga to‘g‘ridan-to‘g‘ri ta'sir qiladi. Mustaqil tahlilchi Tay Uang fikricha, kuchli ish o‘rinlari hisobotidan so‘ng sentabrda stavka oshirish ehtimoli ancha oshdi, faqat AQSH iste'molchilari narxlari haqidagi yaqinlashib kelayotgan ma'lumotlar zaif bo‘lmasa, oltin qisqa muddatda bosim ostida qolishi mumkin.

　　Biroq hozirgi bozorda faqat bir dona bandlik hisobotiga asoslanib, Federal zaxira kelajakdagi siyosati haqida aniq xulosa chiqarib bo‘lmaydi. Bu hafta AQSHda PPI va CPI yangi muhim o‘zgaruvchi bo‘ladi. Agar ishlab chiqaruvchilar narxi va iste'molchilar narxi o‘sishi qayta tezlashsa, bozor Federal zaxira qattiq siyosatini davom ettirishiga yana tikish qo‘yishi mumkin, bu esa dollar va AQSH obligatsiya rentabelligini qo‘llab-quvvatlaydi, oltin esa yana pasayishi ehtimoli bor.

　　Aksincha, agar AQSH inflyatsiyasi bo‘yicha ma'lumotlar kutilganidan past chiqsa, ayniqsa bazaviy narxlar pasayishda davom etsa, bandlik ma'lumotlarining sabab bo‘lgan stavka oshirish prognozi teskarisi bo‘lishi mumkin. Shunda bozor Federal zaxira sentabrda haqiqatdan agressiv siyosat yuritish zarurligini qayta baholaydi. Shuning uchun, 4395 dollar atrofidagi tushish hozirda stavka prognozlari qayta narxlashidan so‘nggi qisqa muddatli tuzatishga o‘xshaydi, bu oltinning uzoq muddatli o‘sish mantiqi tubdan o‘zgarmaganini bildiradi.

　　Shu bilan birga, Yaqin Sharq energiya tashish risklari oltin harakatini yanada murakkablashtirmoqda. So‘nggi paytlarda mintaqadagi kuchlanish davom etmoqda, Xurmuz bo‘g‘ozidagi tijorat kemachiligi bozor e'tiborida. Energiya tashish davomiy ta'sir etsa, xalqaro neft narxi yuqori darajada qolishi mumkin va butun dunyo bo‘ylab inflyatsiyaga turtki beradi. Odatda, geosiyosiy risklar kuchayganda xavfsiz aktiv sifatida oltin qo‘llab-quvvatlanadi, ammo hozirda bitta o‘ziga xos vaziyat bor: agar energiya narxi davomiy ravishda oshsa va bozor AQSH inflyatsiyasidan yana xavotir olsa, Federal zaxira tezda yumshoq siyosat yuritishi qiyinlashadi. Shunday qilib, georisklarning oltinga foydasi (“xavfsiz boshpana” funti), ko‘p qismida “neft narxi oshishi→inflyatsiya kutishlari kuchayishi→stavkalar yuqorida qolishi” zanjiri orqali muvozanatlashadi.

　　Bu ham so‘nggi paytlarda oltin narxining an'anaviy xavfsiz boshpana mantiqidan farq qilayotganining muhim sababi. Investorlar faqat harbiy xavfga e'tibor bermayapti, balki bu xavf energiya ta'minoti, inflyatsiya va asosiy markaziy banklar siyosat yo‘liga qanchalik ta'sir qilishiga ko‘proq e'tibor bermoqda. Agar neft narxi o‘sishda davom etsa, lekin AQSH inflyatsiyasi bir vaqtda susaysa, oltin yana xavfsiz boshpana hamda yumshoq siyosat umidlari tufayli qo‘llab-quvvatlanishi mumkin; lekin neft narxi o‘sishda davom etib, AQSH inflyatsiyasini yana kuchaysa, oltin qisqa muddatli bosim ostida qolishi mumkin.

　　Kapital nuqtai nazaridan, oltin so‘nggi paytlarda anchagina o‘sdi va foyda olgan investorlar paydo bo‘ldi. Non-farm ma'lumotlar kutilmagan ijobiylik natijasida daromad olish uchun muhim turtki bo‘ldi. Federal zaxira siyosat kutishlari to‘liq barqaror emasligicha, oltin yuqori xavotirda savdo qilinishi mumkin. Bozor hozirda 4395—4405 dollar oralig‘ida narx barqarorlashadimi yoki 4465 dollar atrofidagi darajaga qayta chiqadimi, shunga alohida e'tibor bermoqda.

　　Avvalroq Germaniya tijorat banki fikr bildirgan edi, so‘nggi paytlardagi oltin tiklanishi ortida bozor ishtirokchilari orasida tobora ko‘proq farqlanish paydo bo‘ldi, ba'zi investorlar Federal zaxira sentabrda siyosatni yanada qat'iylashtirishiga shubha qilmoqda. Federal zaxira a'zosi Kristofer Uollernng ehtiyotkorona bayonotlari ham bozorni stavka oshirish ehtimolini qayta baholashga undadi. Bu shuni anglatadiki, oltin bozorida bir tomonlama salbiy mantiq yo‘q va kelgusi harakatlar ham AQSH inflyatsiya ma'lumotlari va Federal zaxira rahbarlarining bayonotlariga bog‘liq bo‘ladi.

　　Jahon aktivlarini balanslashtirish nuqtai nazaridan, oltinning strategik ahamiyati saqlanib qolmoqda. Bir tomondan, geosiyosiy risklar va energiya ta'minotidagi noaniqliklar hali ham barham topmagan; boshqa tomondan, kelajakda AQSH byudjeti, stavkalari va dollar kursi bo‘yicha uzoq muddatli bahslar davom etmoqda. Hatto oltin qisqa muddatda kuchli bandlik ma'lumotlari tufayli bosim ostida qolsa ham, uzoq muddatli kapital ketib qolmaguncha, tuzatishlar yangi xaridorlarni jalb qilishi mumkin.

　　Oltin kundalik grafigida barqarorligini saqlab turibdi. Spot oltin hozirda hali ham 100 kunlik oddiy harakatlanuvchi o‘rtacha (SMA) taxminan 4350 dollar ustida bo‘lib, demak, o‘rta muddatli o‘sish strukturasiga putur yetgani yo‘q. Ammo narx 20 kunlik Bollinger o‘rtacha chizig‘i atrofida 4465 dollarni pastga yorib o‘tgan, bu esa oldin tez o‘sib, endi aniq konsolidatsiya bosqichiga kirganini bildiradi. 14 kunlik RSI taxminan 51da va yuqori ko‘rsatkichlardan normal darajaga qaytgan, bu o‘sish haddan tashqari qizib ketganidan chiqishni anglatadi, lekin bozor hali aniq haddan tashqari sotish bosqichiga kirmadi. Yuqorida dastlab 4465 dollar atrofidagi qarshilikka e'tibor bering, agar ushbu ostonada qayta mustahkamlanilsa, keyingi qarshilik 4675 dollar yaqinida joylashgan; pastda esa 4405—4395 dollar hududiga diqqat qaratiladi, bu soha muhim qo‘llab-quvvatlov rolini o‘ynasa, navbatdagi sinov 100 kunlik o‘rtacha chiziq 4350 dollar bo‘ladi, undan ham pastda Bollingerning quyi chizig‘i atrofida 4260 dollar kuzatiladi.

　　4 soatlik grafik nuqtai nazaridan, oltin qisqa muddatda tuzatishdan keyin zaif strukturada qolishda davom etmoqda, 4395 dollar atrofida sotuvchi va xaridorlar o‘rtasida muhim kurash mavjud. Agar narx 4400 dollar atrofida barqarorlik topib, 4435—4465 dollar hududini yana yorib o‘tsa, 4 soatlik momentum asta-sekin tiklanishi mumkin va qayta tiklanish maqsadi 4500 dollar atrofida bo‘ladi. Aksincha, agar narx 4465 dollardan pastda qola bersa va 4395 dollar ham samarali tarzda buzilsa, qisqa muddatli pasayish bozor ustunlikka ega bo‘ladi va 4350 dollar navbatdagi kuzatish nuqtasi bo‘ladi. MACD va qisqa siklli momentum indikatorlariga diqqat qaratish kerak, 4395 dollar himoya qilinadimi, bu oltinning qisqa muddatli orqaga chekinishi odatiy tuzatishmi yoki yanada kuchli tus olishini aniqlaydi.

　　AQSH avgust oyi non-farm ma'lumotlari kutilganidan ancha yaxshi chiqib, Federal zaxiraning sentabr oyi stavka oshirish prognozini ancha kuchaytirdi, bu oltin narxining tez pasayishi sababi bo‘ldi. Qisqa muddatda dollar va foizlar prognozi oltin narxiga bosimni davom ettirishi mumkin va neft narxi o‘sishidan kelib chiqqan inflyatsiya riski ham oltin bozoridagi noaniqlikni oshiradi.

　　Ammo hozircha oltinning o‘rta muddatli o‘sish strukturasini tugatganini aytish uchun asos yo‘q. 4395—4350 dollar joriy eng muhim himoya hududi hisoblanadi, bu sohada sotish bosimi samarali nazorat qilinsa, oltinning yana o‘sish imkoniyati saqlanadi. Kelajakda bozordagi asosiy yo‘nalishni AQSH PPI va CPI ma'lumotlari, Federal zaxiraning qattiqlashuv siyosati kutishlari tasdiqlanishi yoki rad etilishi aniqlaydi.

　　Agar AQSH inflyatsiyasi yana kuchaysa, oltin 4350 hatto 4260 dollar atrofida tayanch izlashda davom etadi; agar inflyatsiya aniq pasaysa va Federal zaxira qo‘shimcha stavka oshirish prognozini zaiflashtirsa, oltin yana 4465 dollar va hatto 4675 dollar atrofidagi darajalar tomon harakat qilishi mumkin. Hozir oltin bozorining asosiy ziddiyati oddiy xavfsiz boshpana talabidan “geosiyosiy risklar qo‘llab-quvvatlash” va “yuqori stavkalar, kuchli dollar bosimi” o‘rtasidagi yangi muvozanatga ko‘chdi. Shuning uchun, qisqa muddatli tebranishlar kuchayishi mumkin, biroq o‘rta va uzoq muddatda haqiqiy foiz stavkasi, dollar trendi, markaziy banklar tomonidan oltin sotib olishini va global riskli aktivlar portfeli o‘zgarishini diqqat bilan kuzatish zarur.

　　Hozirgi vaqtda spot oltin narxi pasayish harakatida, eng so‘nggi narx 4410.68 dollar/unsiyaga teng, pasayish 0.26%, maksimal 4429.24 dollar/unsiyaga chiqqan, minimal esa 4389.52 dollar/unsiyaga tushgan. Spot oltinda pastda 4405 dollar yoki 4390/75 dollar atrofida qo‘llab-quvvatlash, yuqorida esa 4465 dollar yoki 4500 dollar atrofida qarshilik kuzatiladi.

Muharrir: Zhu Henan