Tashkilot: Washingtoh qatlini qattiq e’lon qilish vaqtincha qadrsizlanish savdosini to‘xtatadi, oltin narxi yil oxirida 4200 dollarga yetishi mumkin

Huìtōng tarmogʻi, 1-sentabr—— Institutlar tovar tadqiqotlari bo‘limi rahbari aytishicha, Federal rezerv raisi Warsh o‘tgan juma (28-avgust) Jackson Hole’dagi nutqida “hawkish” pozitsiyani ko‘rsatdi, inflyatsiya 2% maqsad darajasiga qaytishi kerakligini qayta ta’kidladi, hozirgi moliyaviy sharoitlar cheklovchi emas, bu esa so‘nggi paytlardagi oltin uchun muhim qarshi shamol bo‘lib qolmoqda. Bozor buni sentabr va dekabr oylarida foiz stavkalari yana oshirilishi mumkinligi sifatida talqin qilmoqda. Uning fikricha, devalvatsiya savdosi haqidagi ssenariy vaqtincha to‘xtatilgan, yil oxirida oltin o‘zining o‘sishini qaytarib, 4200-4700 dollar oralig‘ining pastki chegarasi tomon pasayishi mumkin.

Federal rezerv raisi Kevin Warsh o‘tgan juma (28-avgust) Wyoming shtatining Jackson Hole shahrida qilgan nutqida markaziy bank inflyatsiyani nazorat qilish majburiyatini yana bir bor tasdiqladi. TD Securities tovar tadqiqotlari bo‘limi rahbari Bart Melekning ta’kidlashicha, bu pozitsiya qisqa muddatda oltin uchun muhim qarshi shamol bo‘lishi mumkin.

Warsh’ning hawkish deklaratsiyasi: Inflyatsiya hanuz pasaymagan, moliyaviy sharoitlar qattiq emas

Melek so‘nggi oltin tahlilida yozadi: “Federal rezerv raisi Kevin Warsh o‘tgan juma Jackson Hole’dagi nutqida, inflyatsiya hali ishonchli darajada sekinlashmaganligi haqida ogohlantirdi va siyosat ishlab chiquvchilar inflyatsiyani 2% maqsad darajasiga qaytarilishi kerakligini aytdi — bu maqsad qat’iy va o‘zgarmas. U shuningdek, hozirgi moliyaviy sharoitlar cheklovchi emasligini ta’kidladi.”

Melek, shuningdek, Warshning “ma’lumotlar yuqori darajadagi PCE va CPI inflyatsiya ko‘rsatkichlarini jilovlash uchun yetarli emas” degan bayonotiga e’tibor qaratdi, ya’ni energiya narxlarining o‘sishi va iqtisodiyotning hamon kuchli ekanligi umumiy narxlarni yuqoriga ko‘tarishga asosiy turtki sifatida qolmoqda.

Bozor qayta baholashda: Sentabr va dekabrda foiz stavkalari ketma-ket oshirilishi mumkin

Melek aytadiki: “Bozor ushbu nutqni AQSh markaziy banki sentabr va dekabrda foiz stavkalarini oshirish ehtimoli yuqoriligi sifatida baholadi — bu Warsh nutqidan avvalgi kutishlarga nisbatan muhim o‘zgarishdir. Natijada, qisqa muddatda foiz stavkalari oshishi va AQSh dollarining mustahkamlanishi oltin narxini qariyb 125 dollarga tushirdi va maqola yozilayotgan vaqtda bir unsiyasining narxi 4470 dollarga yetdi. Bu bizning so‘nggi haftalardagi farazlarimizga mos keladi.”

U aytadiki, TD Securities fikricha, dollar bosim ostida bo‘lsa ham, oltin qisqa vaqtda yana pasayishi mumkin. U yozadi: “Biz baholaymizki, Federal rezerv narxlarning barqarorligiga qat’iy sodiqligini yana bir bor tasdiqladi va pul-kredit siyosatini eng samarali vosita deb biladi, bu degani, devalvatsiya savdosi haqidagi ssenariy vaqtincha bozor tomonidan bir chetga suriladi. Bungacha, traderlar Moliya vazirligining obligatsiya bozoridagi aralashuvi tufayli moliyaviy sharoit yengilashgani uchun oltin narxini ko‘tarib yuborishgandi, shuning uchun, qimmatbaho metallar o‘zining so‘nggi o‘sishining bir qismini qaytarib, yil oxirigacha 4200-4700 dollar oralig‘ining quyi chegarasi tomon yer olishi mumkin. Egri chiziqning qisqa tomonida yuqori foiz stavkalari Moliya vazirligining uzoq muddatda likvidlilikni yaxshilash bo‘yicha harakatlaridan kelib chiqqan moliyaviy sharoitlarning yaxshilanishini o‘zlashtirib yuboradi.”

Iyuldan ko‘ra hawkishroq, biroq o‘rta muddatda oltin uchun o‘sish ssenariysi mavjud

Melek aytadiki, bu Federal rezerv raisi iyulga qaraganda biroz ko‘proq hawkish yondashuvga ega. U ta’kidlaydi: “Iqtisodiy faoliyat nisbatan yaxshi, inflyatsiya esa hanuz maqsaddan yuqori. Bozor endi sentabr va dekabr oylarida federal fond stavkasining oshirilishini kutmoqda. Biroq, neft bozori muvozanatlangandan so‘ng inflyatsiya barqarorlashadigan, yuqori foiz stavkalari umumiy talabni zaiflashtiradigan vaziyat yuzaga kelsa, Federal rezerv har qanday cheklovni yechishga va o‘zining maksimal bandlik vazifasini bajarishga ko‘proq ishonchga ega bo‘ladi — bu esa, oltin narxini 2027-yilning uchinchi choragida har bir unsiyasi 5350 dollar bo‘lishi bo‘yicha bizning maqsadimizga yetishida yordam beradi.”

U qo‘shimcha qildi: “Markaziy banklar, institutlar va jismoniy investorlar katalizator rolini o‘ynashi mumkin, chunki ular qimmatbaho metallarni sarmoya portfeli uchun jozibador diversifikatsiya vositasi deb bilishda davom etmoqda va yaxshiroq kirish nuqtasini izlayotgan bo‘lishi mumkin.”

Xulosa

Moliya vazirligining yumshoq siyosatidan Federal rezervning hawkish pozitsiyasigacha, oltinning harakatlantiruvchi ssenariysi keskin burilishdan o‘tmoqda. TD Securitiesning yondashuvi aniq: qisqa muddatda Warshning pozitsiyasi devalvatsiya savdosidan ustun keldi, oltin narxi esa 4200 dollar oraligidagi quyi chegara tomon pasayishi mumkin; o‘rta muddatda esa, inflyatsiya barqarorlashganda va Federal rezerv yana bandlik vazifasiga qaytganda, oltin hanuz 5350 dollarli maqsadga yetish uchun asosga ega.


Spot oltin kunlik grafik, manba: Yìhuìtōng

Sharqiy 8-mintaqa, 1-sentabr, 11:13. Spot oltin narxi 4439.20 dollar/unsiyaga teng.