Sentyabr, S&P500 "eng yomon oy"ni kutmoqda: AI sektori hali ham sust, tahlilchilar ehtiyotkor pozitsiyaga o'tmoqda

S&P 500 indeksi hali ham tarixiy yuqori darajalarga yaqin harakat qilmoqda, kuchli daromad ko‘rsatkichlari va Wall Street strateglarining ketma-ket yillik yakuniy maqsad narxlarini oshirishi natijasida bozor kayfiyati ijobiyligicha qolmoqda. Biroq sentabr oyining yaqinlashishi bilan texnik tahlilchilar ehtiyotkorlikka o‘tmoqda: AI sektori zaifligicha davom etmoqda, bozor kayfiyati haddan tashqari yuqori, mablag‘ aylanishi esa indeksga yangi o‘sish impulsini olib kira olmadi.

JPMorgan texnik strategiya bo‘limi rahbari Jason Hunter ta’kidlashicha, S&P 500 indeksi 7900 ball atrofidagi uzoq muddatli kanal qarshiligining yaqiniga kelmoqda, AI bilan bog‘liq aktsiyalar esa zaiflashmoqda. Ayniqsa, Philadelphia Semiconductor indeksi iyun oyida muhim qo‘llab-quvvatlov darajasidan pastga tushganidan so‘ng, hali ham eng yuqori qiymatidan qariyb 22% pastroqda. Bu esa oldingi tuzatishlar hali tugamaganini ko‘rsatmoqda.

“Texnik tahlil nuqtai nazaridan, bu ogohlantiruvchi signal bo‘lib, ushbu sikldagi tuzatish hali to‘liq tugamaganini anglatadi,” – deydi Hunter.

Ayni paytda, Ned Davis Research’ning kayfiyat indikatorlari investorlarda “haddan tashqari optimizm” darajasini ko‘rsatmoqda. Yilning sentabridagi mavsumiy zaiflik va oraliq muddatli saylovlarning yaqinlashuvi bilan bog‘liq noaniqliklar, bozorda qisqa muddatli xatarlarni oshirmoqda.

AI sektori zaif, yarimo‘tkazgichlar indeksi hali ham tuzatish oralig‘ida

Indekslar yuqori darajada turgani bilan, bozor ichida kuchlilik mavjud emas. Philadelphia Semiconductor indeksi iyunda asosiy qo‘llab-quvvatlov darajasidan pastga tushdi, qayta tiklanish kuchsiz bo‘lib, hozir ham tarixiy eng yuqori qiymatidan qariyb 22% past. Hunter fikricha, bu chip sohasini ifodalovchi AI-ning asosiy manfaatdor sektori uchun hali ham tuzatish tugamaganini anglatadi.

Biroq, u investorlarni agressiv ravishda pozitsiyani qisqartirishga undamaydi, balki trend bo‘yicha savdo qilish va stop-loss o‘rnatishni muhim deb hisoblaydi. Uning aytishicha, so‘nggi bir yarim-ikki yil ichida pasayishni oldindan taxmin qilish foydali strategiya bo‘lmagan. S&P 500 indeksi so‘nggi ikki oy ichida deyarli o‘zgarmagan, “joyidan siljimagan”.

BTIG bosh bozor texnik tahlilchisi Jonathan Krinsky qayd etishicha, so‘nggi paytda sektoral rotatsiya kuzatilayotgani bilan, ko‘proq mablag‘lar sektorlardan sektorlarga o‘tib yuribdi, bu esa bozorni ko‘tarishga yordam bermayapti.“Biz ko‘rayotganimiz – mablag‘larning bir sektordan boshqasiga o‘tib, holatini o‘zgartirayotganidir, hech qanday taraqqiyot yo‘q,” deydi Krinsky. Agar AI va texnologik aktsiyalardan chiqqan mablag‘lar qayta bozorga kirib kelmasa, yangi pasayish bosimi yuzaga kelishi mumkin.

Kayfiyat juda yuqori, sentabrdagi “jodu”ga yana e’tibor

Ned Davis Research tahlilchisi London Stockton qayd etishicha, ushbu tashkilot jamiyat kayfiyati bilan savdo kayfiyatini o‘lchaydigan ikki indikator hozir “haddan tashqari optimistik” darajada. Tarixan, ikkala indikator bir vaqtda ushbu darajada bo‘lsa, bozor ko‘proq bosim ostida bo‘ladi.

Stockton 26 avgustdagi hisobotida ta’kidlashicha, bozor ortiqcha optimizmni sindirib tashlashi yoki oraliq muddati saylovlarning natijasini kutib turishi uchun bir oz tebranishdan o‘tishi kerak bo‘ladi.

Mavsumiy jihatdan sentabr aynan S&P 500 uchun eng katta bosim davridir. So‘nggi 30 yilda, S&P 500 sentabr oyida o‘rtacha 0,8% tushgan, bu yil davomida eng zaif oy, boshqa 11 oyda esa o‘rtacha 0,9% o‘sish bo‘lgan.

Teng og‘irlikli indekslar ham butunlay xavfdan himoya qilmaydi

Ba’zi investorlar S&P 500 teng og‘irlikli indeksi (SPW)ni nisbatan xavfsiz variant sifatida ko‘radi. Bu indeks juda katta kapitalizatsiyaga ega kompaniyalar ulushini kamaytirgan, hozir tarixiy yuqori ko‘rsatkichdan atigi 1% pastda, ilgari esa yuqori baholangan AI aktsiyalaridan boshqa sektorlarga mablag‘lar ko‘chishidan foyda olgan.

Biroq, Krinsky fikricha, teng og‘irlikli indekslar ham tuzatish xavfini to‘liq oldini ololmaydi. BTIG ma’lumotlariga ko‘ra, 1990 yildan beri oraliq muddatli saylov yillarida avgustdan oktabrgacha SPW har safar kamida 7% tuzatish bosqichidan o‘tgan, yagona istisno 2006 yil, lekin bu indeks maydan iyulga qadar 9% pasaygan edi.

Krinsky shuningdek, bozordagi muvozanatni buzuvchi haqiqiy omil saylovlarning o‘zi emas, oldindan aytib bo‘lmaydigan favqulodda hodisalar bo‘lishi mumkinligini ogohlantiradi. Yuqori darajada turgan AQSh aksiyalari uchun sentabr mavsumiy bosimi faqat tashqi ko‘rinish bo‘lishi mumkin, va eng asosiy xavf shundaki, AI sektori zaifligi, bozor uchun o‘sish impulsining yetishmasligi va haddan tashqari optimizm bir paytda yuz bera boshlasa, har qanday kutilmagan voqea bozorga kuchli ta’sir ko‘rsatishi mumkin.