Yaqin Sharqdagi vaziyat keskinlashuvi inflyatsiya bosimini yanada oshirdi, Federal Reserve foiz stavkalarini oshirish bo‘yicha kutishlar kuchaydi, 10 yillik AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi 4,75%dan oshib, so‘nggi 52 haftaning rekord darajasiga yetdi.

Intelligent Moliya Ilovasi xabar berishicha, AQSh davlat obligatsiyalari bozori dushanba kuni sotuvga uchradi, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi bir paytlar 4,76% ga ko‘tarilib, 4,75% ni ortda qoldirdi va so‘nggi 52 haftalik yangi yuqori darajaga yetdi. Yaqin Sharqdagi harbiy vaziyat yana murakkablashib, bozorda Hormuz bo‘g‘ozidagi energiya tashishiga tahdid yuzaga kelganidan xavotirlar kuchaydi va xalqaro neft narxi oshib, AQSh inflyatsion bosimini yanada kuchaytirdi hamda bozorda Federal Reserve sentyabrda foiz stavkalarini oshirishi haqidagi kutishlarni kuchaytirdi.

Bu safar AQSh obligatsiyalari daromadliligining ko‘tarilishi geopolitik tavakkalchilik, energiya narxlarining o‘sishi va pul-kredit siyosati qat’iylashuvi haqida kutishlarning hamohang ta’siri ostida yuz berdi. O‘tgan hafta Federal Reserve raisi Walsh Jackson Hole yig‘ilishida shovqinli signal bergan edi, endi esa yangi Yaqin Sharqdagi vaziyat energiya narxlarini oshirib, inflyatsiyani yanada ko‘tarib yuborishi ehtimolini kuchaytirdi.

Dushanba kuni, 10 yillik AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi eng yuqori nuqtada 4,76% ga chiqib, so‘nggi 52 haftalik rekordni yangiladi. Taqqoslash uchun, 10 yillik obligatsiyalarning daromadliligi 2025 yil yanvar oyida 4,75% dan oshib, bir paytlar 4,8% ga yetgan, so‘ng esa pasaygan edi. Bungacha esa, 2023 yil oktyabrida bu daromadlilik pandemiyadan so‘nggi eng yuqori ko‘rsatkich - taxminan 5% ga ko‘tarilgan edi.

Obligatsiya narxi va daromadliligining teskari harakati natijasida, daromadlilikning tez o‘sishi investorlar AQSh obligatsiyalarini sotishga kirishganini anglatadi.

Ushbu AQSh obligatsiyalari sotilishi aynan Yaqin Sharqdagi geopolitik tavakkalchilik keskinlik bilan oshgani paytda ro‘y bermoqda. AQSh harbiylari Hormuz bo‘g‘oziga yaqin joylashgan Larak orolida joylashgan ikki Eron raketa uchirish qurilmasiga zarba berdi, bu AQShning iyul oxiridan beri Eron hududiga birinchi marta zarba bergani sifatida qayd etildi.

Ushbu voqea bozorda yangi xavotirlarni keltirib chiqardi: agar AQSh hamda Eron o‘rtasidagi harbiy ziddiyat kuchayadigan bo‘lsa, dunyoning eng muhim energiya tashish yo‘llaridan biri — Hormuz bo‘g‘ozi xavf ostida qolishi mumkin.

Energ marketlar geopolitik tavakkalchilikka tezda javob qaytardi. Maqola yozilayotgan vaqtda AQSh nefti va Brent neft fyucherslari taxminan 3% ga oshdi. Bozorda agar Hormuz bo‘g‘ozi atrofidagi harbiy mojarolar kuchaysa, neft yetkazib berish va tashish izdan chiqishi mumkinligi, bu esa dunyo energiya narxlarini yana ko‘tarishi haqida xavotir kuchaymoqda.

AQSh obligatsiyalari bozori uchun neft narxining oshishi yangi inflyatsion xavfni anglatadi.

Yaqinda, o‘tgan hafta Federal Reserve raisi Walsh Jackson Hole global markaziy banklar anjumanida ta’kidladi: AQShda narx bosimi hali ham yetarlicha aniq pasaymagan, Federal Reserve inflyatsiyaning potensial darajasi 2% ni aniq va tez suratda yengil pasayishni ko‘rsatmaguncha qat’iy ishonchga ega bo‘lishi kerak, aks holda qo‘shimcha choralar ko‘rishi lozim bo‘ladi.

Shu sabab, yangi energiya yetkazib berish xavflari investorlarni tashvishga soldi, neft narxining ko‘tarilishi jami inflyatsiyani qayta ko‘tarib, Federal Reserve ni yanada qat’iy pul-kredit siyosati yuritishga majbur qilishi mumkinligidan xavotirni kuchaytirdi.

Bu aniq bozor o‘tkaziluvchanligi zanjirini shakllantirdi, ya’ni Yaqin Sharqdagi tanglik kuchaygani sayin, bozor neft ta’minotining uzilishi qo‘rquvini oshiradi, xalqaro neft narxi ko‘tariladi va AQShning inflyatsion bosimi yanada kuchayadi. Bu fon ostida, Federal Reserve sentyabrda foiz stavkalarini oshirishi bo‘yicha kutishlar kuchayadi va natijada AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligi oshib boradi.

Shu bilan birga, Federal Reserve siyosatiga sezgir qisqa muddatli AQSh obligatsiyalari daromadliligi ham yuqori darajada saqlanmoqda.

Hozirda 2 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi taxminan 4,35% atrofida savdolanmoqda. Geopolitik va inflyatsion xavflar sabab 10 yillik daromadlilik ancha oshganiga qaramay, 2 yillik daromadlilik umumiy o‘zgarishda cheklangan bo‘lsa-da, baribir Federal Reserve foiz stavkasini ko‘tarish kutishlari bilan qo‘llab-quvvatlanmoqda.

O‘tgan juma kuni Walsh tomonidan Jackson Hole chiqishi so‘ng, sentyabr oyida foiz stavkalarini oshirish kutishlari ancha kuchaydi. CME FedWatch asbobiga ko‘ra, hozir bozor Federal Reserve sentyabr oyida foiz stavkalarini oshirish ehtimolini 63,9% deb baholamoqda, bu esa foiz stavkasini oshirish bozorda andoza vaziyatga aylanganini ko‘rsatadi.

Bu o‘zgarish, ayniqsa, Walsh chiqishidan oldin aniq edi. Ilgari bozor Federal Reserve siyosatini yanada qat’iylashtirish zarurligida monandlikka ega emas edi, biroq Walsh inflyatsiya xavfi va amaldagi moliyaviy sharoit yetarli cheklovga ega emasligini ta’kidlaganidan so‘ng, treyderlar darhol sentyabrdagi foiz stavkasi ko‘tarilishi uchun tikishni oshirishdi.

TA Capital Research asoschisi Trent Carroll ta’kidlashicha, 2 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi hozirda e’tibor qaratishga arziydigan texnik nuqtada savdolanmoqda. So‘nggi yillarda, 4,35% atrofidagi daraja bir necha bor 2 yillik daromadlilik uchun muhim texnik to‘siq bo‘lib xizmat qilgan. Hozirda bu daromadlilik ushbu darajadan pastda harakatlanmoqda.

Carroll hisoblashicha, agar 2 yillik daromadlilik 4,4% ni ham oshsa, bu bozor Federal Reserve siyosatida yangi burilish uchun narxlarni aniqlamoqda, xususan foiz stavkasi oshirilishi bo‘yicha kutishlar kuchaygan fon ostida, degani bo‘lishi mumkin.

Chunki 2 yillik AQSh obligatsiyalari, odatda, Federal fond stavkasi haqidagi kutishlarga eng sezgir hisoblanadi, shuning uchun ushbu muddatdagi daromadlilik 4,4% darajasini oshishi yoki oshmasligi ham bozor Federal Reserve siyosatini yanada qat’iylashtirish kutishlarini mustahkamlashini kuzatish uchun muhim belgi bo‘lishi mumkin.