Anthropic super IPO yaqinda, AQSh IPO bozori "oldinga yugurish" to‘lqinini boshdan kechirmoqda

AI “unicorn”i Anthropic tez orada SpaceX miqyosiga teng tarixiy IPO’ni boshlaydi va bu butun AQSh yangi aktsiyadorlik bozorining ritmini o‘zgartirmoqda. Bir qator kompaniyalar ushbu yirik bitimdan oldin bozorga chiqqanni uddalashga intilyapti, biroq deraza muddatlari juda cheklangan — AQSh Markaziy bankining foiz stavkalari bo‘yicha yig‘ilishi, o‘rta muddatli saylovlar va inflyatsiya bosimi ketma-ket kelyapti, bu esa anderrayterlar va emissiya qiluvchilarning jadval narxlarini misli ko‘rilmagan darajada murakkablashtirmoqda.

Bloomberg’ga ko‘ra, Anthropic IPO uchun rasmiy ariza berishga tayyorlanmoqda, bu safargi IPOda jalb qilinadigan mablag‘ SpaceX’ning rekord darajadagi 86,2 milliard dollariga teng yoki undan ham oshishi kutilmoqda.Ushbu yirik bitim yaqinlashayotgani ba’zi kompaniyalar va ularning orqasidagi investorlar uchun uzoq muddatli invetorlar hamda suveren boylik fondlari e’tiborini tortishda katta qiyinchiliklar tug‘dirmoqda.

Barclays Americas aksiyadorlik kapitali bozori bo‘limi rahbari Rob Stowe shunday deydi:“Bu juda band bo‘ladigan sentyabr bo‘ladi, va oktabrgacha davom etadi.” Uning aytishicha, Mehnat bayramidan saylovlargacha emisiyalar derazasi juda siqilgan bo‘ladi.

Bozordagi natijalarga oldin misollar mavjud: SpaceX IPO’idan oldingi oyda, jami 14 ta yirik kompaniya bozorga chiqishga ulgurgan, biroq ushbu kompaniyalar IPO’sidan keyin vaznli o‘rtacha yo‘qotish 9,5%ni tashkil qilgan.

Hozirgi AQSh bozori ko‘rsatkichlari ham ko‘ngildagidek emas — joriy yilda AQSh IPO’larining vaznga ega o‘rtacha daromad ko‘rsatkichi atigi 5,6%ni tashkil qildi, bu esa S&P 500 indeksi 13% va Nasdaq 100 indeksi 17% o‘sish ko‘rsatganiga ancha orqada.

Shoshilinch emisiya derazasining qisqarishi va jadval o‘yinlari kuchaymoqda

Mehnat bayramidan noyabr o‘rtasidagi saylovlargacha faol oyning o‘zi juda qisqa, sentabrdagi AQSh Markaziy bankining foiz yig‘ilishi emissiya qiluvchilarning manevr qilish imkonini yanada toraytirmoqda. Shu bilan birga, kutilganidan yuqori inflyatsiya ma’lumotlari ham noaniqlikni kuchaytirmoqda va ko‘proq kompaniyalar kutish o‘rniga oldindan bozorga chiqishni tanlamoqda.

Citigroup global aksiyadorlik kapital bozorlari bo‘limi rahbari Doug Adamsning bahosiga ko‘ra, Mehnat bayramidagi sentyabrdan saylovlargacha bo‘lgan davrda oltita yoki undan ortiq kompaniya har biri 1 milliard dollardan ortiq mablag‘ to‘plashi mumkin. Uning aytishicha, ko‘plab yirik kompaniyalar bozorga chiqish vaqtini o‘rganmoqda, “faqat bozorda nima bo‘layotganiga emas, balki kompaniya uchun aynan qachon bozorga chiqish to‘g‘ri bo‘lishiga e’tibor berilmoqda.”

Hozirgi kunda navbatda turgan kompaniyalar ro‘yxati ham salmoqli. Bulutli hisoblash kompaniyasi Nscale ham Anthropic bilan birga navbatda turibdi; aqlli sog‘lomlik uzugi ishlab chiqaruvchi Oura Health Oy, katta ehtimol bilan, keyingi oyda bir necha milliard dollarlik IPOni boshlashi mumkin; xususiy investorlarga tegishli vaqtinchalik elektr xizmat ko‘rsatuvchi Aggreko Plc va quyosh energiyasi hamda energiya saqlovchi kompaniya CoVolt Power Inc. avgust oyida IPO uchun ariza berib, ehtimol, Anthropicdan oldin bozorga chiqadi.

Bundan tashqari, SoftBank Group tarkibidagi raqamli infratuzilma kompaniyasi SB Energy 5 milliard dollardan ortiq mablag‘ uchun IPO o‘tkazishni rejalashtiryapti, Roark Capital ga tegishli Inspire Brands Inc. ham saylovdan oldin bozorga chiqishni sinab ko‘rishi mumkin. Switch Inc. shu oyning boshida yashirin IPO arizasini topshirdi, iyul oyidagi yangi raundda esa uning bahosi 50 milliard dollarga yetdi.

AI mavzusi e’tibor markazida, boshqa kompaniyalar e’tiborsiz qolmoqda

AI bozorda “oy mavzusi”ga aylangani tufayli, mablag‘lar ma’lum sohalarga kuchli yo‘naltirilmoqda va no-mavzuli kompaniyalar uchun IPO yo‘li yanada qiyinlashmoqda.

Morgan Stanley global aksiyadorlik kapital bozori bo‘limi rahbari Eddie Molloy ochiq aytadi:“No-mavzuli IPO’larni ilgari surish yanada qiyin. Umuman olganda AI infratuzilmasi yoki aviatsiya, mudofaa kabi yirik yo‘nalishlarda mablag‘lar hajmi juda katta, agar siz ushbu tendensiyalarga aloqasi bo‘lmagan kichik yoki o‘rta hajmli kompaniya bo‘lsangiz, investorlar e’tiborini jalb qilish juda qiyin.”

Yirik bitimlar to‘planishi kichik IPO’larning reklamasini ham cheklamoqda. Bank of America rais o‘rinbosari va global texnologik aksiyador kapital bozori bo‘limi rahbari J.D. Moriarty shunday deydi: “Agar kompaniya kichik bo‘lsa, biz ularga ehtiyotkor bo‘lishni tavsiya qilamiz. Ularga bozorning sovuqqonligi ehtimoli juda yuqori, chunki tanlov uchun juda ko‘p yirik bitimlar mavjud.”

Yil boshida bozorga chiqqan yirik bitimlarning natijalari ham umidsiz. Bloomberg ma’lumotlariga ko‘ra, 1 milliard dollardan ortiq mablag‘ yig‘gan 16 ta kompaniya IPO’dan keyin aksiyalarining vaznli o‘rtacha o‘sishi atigi 4,2% ni tashkil qilgan, eng yirik 10 emissiyadan olttasi hanuzgacha boshlang‘ich narxdan past savdolanmoqda.

SpaceX IPO’dan keyingi o‘sish atigi 5% dan kam, SK Hynix Inc.ning IPO’dan keyingi aksiyalari ham keskin tebranmoqda, bu holatlarning ikkalasi ham investorlarning AI bitimlariga nisbatan kayfiyatini tez-tez o‘zgartirishi bilan bog‘liq.

Bozor hissiyoti iliqlashdi, qisqa muddatli emisiya derazasi ochildi

Bosim kuchli bo‘lishiga qaramay, bozorning yaqinda barqarorlashuvi emissiya qiluvchilarga o‘z IPO’larini asoslash uchun asos yaratdi. S&P 500 indeksi iyul oyidagi past ko‘rsatkichdan 5,4% oshdi, Nasdaq 100 indeksi xuddi shu davrda 8% ga o‘sdi, bu esa kompaniyalarga hozirgi vaqtda bozorga chiqish uchun ishonch beradi.

Biotexnologiya sohasida ijobiy signal kuzatilmoqda. Bloomberg soha tadqiqotchilari Sam Fazeli va Cindy Wu ma’lumotlariga ko‘ra, 2026 yilda AQSh biotexnologiya IPO’larining o‘rtacha jalb qilinadigan kapitali 329 million dollarni tashkil qiladi, bu esa 2018 yildan beri eng yuqori, va so‘nggi yillardagi ko‘rsatkichdan ancha yuqori. Umuman, yilda 30 ta IPO bo‘lishi kutilmoqda va bu yil oxiriga chaqqon energiyani ko‘rsatib turibdi.

Umuman olganda, bozor ishtirokchilari Anthropic bozorga rasmiy chiqishidan oldin, sentyabr-oktabr oylarida IPOlarning to‘lqin bilan ko‘pligi, lekin emisiya deraza juda tor va raqobat keskin bo‘lishini kutmoqda, va aynan vaqtni to‘g‘ri belgilash emissiya qiluvchi va anderrayterlar uchun kelishuv muvaffaqiyati uchun hal qiluvchi omil bo‘ladi.