Bank of America so‘rovi: 47% fond menejerlari Yevropa fond bozorining AQSh fond bozoridan ustun chiqishiga pul tikmoqda, optimistik kayfiyat eron urushi oldi darajaga qaytdi

Zhixing Moliya Ilovasi xabar beradi: Yevropa iqtisodiy istiqboli yanada kuchliroq mustahkamlik ko'rsatayotgan bir paytda, AQSH fond bozori sun’iy intellekt (AI) xarajatlari to‘lqini fonida noaniqliklarga duch kelmoqda va tobora ko‘proq investorlar e’tiborini AQSH aktsiyalaridan Yevropa bozoriga yo‘naltirmoqda.

Bank of America tomonidan o‘tkazilgan so‘nggi so‘rov natijalariga ko‘ra, fond menejerlarining taxminan 47 foizi kelgusi bir yil ichida Yevropa aktsiyalari AQSH aktsiyalariga nisbatan biroz yuqoriroq daromad keltirishi kutilayotganini bildirgan, bu ko‘rsatkich 2026 yil fevralidagi Eron urushi boshlanganidan beri eng yuqori darajani ko‘rsatmoqda.

Yevropa fond bozori kayfiyati urushdan oldingi eng yuqori darajaga qaytdi

Yevropada retsessiya xavfi kamaydi, foyda o‘sishi bozorni harakatga keltiradi

Optimistik kayfiyat kuchli asosga ega: so‘rovda qatnashganlarning qariyb 97 foizi Yevropada retsessiya yuz bermaydi deb hisoblaydi, bu 2007 yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich. Shu bilan birga, ishtirokchilarning to‘rtdan uch qismi kelajakda bozor ko‘tarilishi asosan foyda prognozining yuqoriligi bilan bog‘liq bo‘lishini ko‘rsatayotganini bildirdi.

Bank of America strategisti Andreas Bruckner shunday deydi: “Yil boshida Yevropa bo‘yicha ijobiy taxminlarimizni qayta ko‘rib chiqmoqdamiz va bu mavzu Eron urushining portlashi tufayli to‘xtatilgan edi.”

So‘nggi to‘rt yil ichidagi eng kuchli choraklik moliyaviy hisobotlarni taqdim etgan Yevropa fond bozori bu oy yana yangi cho‘qqilarni zabt etdi. LSEG I/B/E/S ma’lumotlariga ko‘ra, STOXX 600 indeksi tarkibidagi kompaniya daromadlari ikkinchi chorakda o‘tgan yilga nisbatan 22,4% ga oshishi kutilmoqda, bu esa 2022 yilning uchinchi choragidan buyon eng yuqori o‘sish sur’ati. Ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, MSCI Yevropa indeksi foydasi 14% ga o‘sib, tarkibiy kompaniyalarning yarmidan ko‘pi kutilganidan yuqori natija ko‘rsatdi va bu ikki ko‘rsatkich 2023 yil boshidan beri eng yaxshi natijalardir.

Citi tomonidan tuzilgan indeksga ko‘ra, Yevropa va AQSH iqtisodiy o‘sishi dinamikasi o‘rtasida ham sezilarli farq mavjud: Yevropa iqtisodiy ma’lumotlari kutilganidan ko‘ra kuchli natija qayd etdi, bu 2023 yil fevralidan beri eng yuqori daraja, AQSHda esa so‘nggi vaqtlarda chakana savdo va bandlik ko‘rsatkichlari ortda qolmoqda.

Endi faqat “arzonlik” emas — Yevropa baholash mantiqi qayta qurilmoqda

So‘nggi ko‘tarilish natijasida Yevropa fond bozori narxlari oshgan bo‘lsa-da, ayrim investorlar nazarida bu narx ko‘tarilishi asosli, hatto “faqat arzonligi uchun xarid qilinishdan” ko‘ra jozibaliroq. Hozirda STOXX 600 indeksining oldindan hisoblangan narxi foydaga nisbati taxminan 15 barobarni tashkil qiladi, bu ko‘rsatkich S&P 500 indeksi bilan solishtirganda 2022 yil fevralidan beri eng kichik tafovutga ega.

St. James Wealth Management bosh investitsiya mutaxassisi Justin Onuekwusi izohlaydi: “AQSH bilan solishtirganda, Yevropadagi narxlar hali ham juda jozibador. Biroq, bozorlar endi faqat baholashga emas, ko‘proq foyda va tushumga e’tibor qaratmoqda, bu esa ijobiy signal. Hozirda men Yevropa aktsiyalarini ko‘proq tutaman va AQSH aktsiyalariga salbiy qarayman.”

Obligatsiyalar rentabelligi o‘sishi ishonchni sinovdan o‘tqazmoqda, ammo tarixiy tajriba yordam bermoqda

Shunga qaramay, yaqinda obligatsiyalar daromadining mo‘ljaldan oshishi bozor ishonchiga bosim o‘tkazdi. Fransiyadagi uzoq muddatli qarz olish xarajati shu hafta 2008 yildan beri eng yuqori darajaga chiqqan bo‘lsa, Germaniya uzoq muddatli davlat obligatsiyalari rentabelligi esa 2011 yil darajasiga ko‘tardi. Bunga neft narxi o‘sishi va AQSH hamda Eron o‘rtasidagi doimiy tinchlik bo‘yicha noaniq istiqbol inflatsiya xavotirlarini kuchaytirdi.

STOXX 600 indeksi avgust oyidan buyon o‘sishni davom ettira olmadi, ketma-ket ikki oy davomida S&P 500 indeksidan yuqoriroq dalda olgan bo‘lsa-da, bu oyda hozirgacha so‘nggisidan 2,7% orqada. Bank of America so‘roviga ko‘ra, ishtirokchilarning yarmi Yevropa markaziy banki kelajakda bir yil ichida foiz stavkalarini oshiradi deb kutmoqda. Biroq, bu fond bozorlarida sotuvlarga sabab bo‘lmasligi mumkin—tarix shuni ko‘rsatadiki, iqtisodiy o‘sishni foiz stavkalari ko‘tarishini qoplay olsa, bozorlar o‘sishda davom etadi.

Foiz stavkalaridagi o‘zgarishdan ko‘ra, STOXX 600 indeksi iqtisodiy o‘sishga sezgirroq

AI xarajatlaridagi o‘sish Wall Street-ni hadiksizlantirdi, bu Yevropa uchun "yashirin bonus" bo'ldi

AQSH yirik texnologik kompaniyalarining AI sohasiga yirik sarmoya kiritayotganligi bozorni biroz tashvishga soldi, ammo bu Yevropa aktsiyalari uchun nisbatan ustunlikni ta’minladi. AQSH asosiy indekslari katta AI investitsiyalari to‘plangan holatda bo‘lsa, Yevropa indekslari ko‘proq AI rivoji uchun infratuzilma va yashil energetika sohalariga yo‘naltirilgan yoki AI qo‘llanilishi bilan daromad olish potensialiga ega kompaniyalarga tayanadi.

RootBridge Capital boshqaruvchi hamkori Alpesh Patel deydi: “AI bilan bog‘liq bo‘lmagan, moda bo‘lmagan ko‘plab tsiklik sohalar qiziqarli — ular AI bo‘yicha emas, lekin foyda keltira oladi va bardavomdir. Bu aynan AI daromadiga xavfni tarqatishning eng yaxshi usulidir.”

Morgan Stanley xususiy banki global investitsiya strategiyasi bo‘yicha maslahatchi Madison Faller esa bu yil bozor ko‘tarilgandan so‘ng, aksiyalar tanlash strategiyasi asosiy ahamiyatga ega bo‘lishini bildiradi. U Yevropa moliyaviy va sanoat sektorlari istiqbolidan umidvor, chunki bu sohalar yanada qulay iqtisodiy sharoitdan foyda ko‘radi. Faller, shuningdek, sun’iy intellekt tomonidan osonlik bilan almashtirilmaydigan, muhim real aktivlarga ega kompaniyalarni ham ma’qul ko‘radi.

Yevropa fondlar ulushi hali ham tarixiy o‘rtacha darajadan past, AQSH bozori esa haddan tashqari to‘yingan

Pozitsiyalar bo‘yicha ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, investorlar Yevropa aktsiyalarini ko‘proq sotib olish uchun hali ham joy bor. Bank of America so‘rovi asosida 6% sof fond menejerlar evro hududi aktsiyalariga yuqori ulush bermoqda, bu ko‘rsatkich hanuz uzoq muddatli o‘rtachadan past. Boshqa tomondan, AQSH aktsiyalaridagi pozitsiya darajasi 2024 yil dekabrdan beri eng yuqori nuqtaga yetdi, o‘rtacha darajadan qariyb 1,5 standart og‘ish yuqorini tashkil qiladi.

Xulosa qilib aytganda, AQSH fond bozoridagi AI mavzusidan charchagan investorlar, yanada yaxshi qiymat va foydaning aniqligi tomon izlanishni boshlaganda, Yevropa aktsiyalari asosli foyda tiklanishi, iqtisodiy barqarorligi va nisbatan past ulushi bilan dunyo investorlarining diqqat markaziga yana kirib kelmoqda. Yevropa AI to‘lqinining "chetidagi ishtirokchi" emas, u Silikon vodiysidan farqli yo‘l bilan o‘zining o‘sish bonusini olmoqda.