web3: Chanos Strategy va bitcoin o'rtasida 80 milliard dollar farq mavjudligini aytdi

Taniqli short seller Jeyms Chanos Strategy va uning qoʻlida turgan Bitcoin oʻrtasida taxminan 80 milliard dollarlik “amaliy narx tafovuti” mavjudligini ta’kidladi. Ushbu bayonot yana bir bor bozor e’tiborini MSTR va Bitcoin o‘rtasida uzoq muddatli baholash tafovutiga qaratdi.

Taxminan 847 mingta Bitcoin portfeldan joy olgan

8-avgust 18 holatiga ko‘ra, Strategy taxminan 847,363 ta Bitcoin egasidir. Bitcoin qariyb 64,000 dollar atrofida baholanganida, ushbu aktivlarning bozor qiymati taxminan 54 milliard dollarni tashkil etadi.

Chanosning fikriga ko‘ra, Strategy aksiyalarining fond bozoridagi narxi, ularning Bitcoin portfeli qiymati bilan ancha farq qilishi mumkin. Mazkur tafovut ikki tomon o‘rtasida sodda bog‘liqlik yo‘qligini anglatadi, chunki MSTR sotib olish – bevosita Bitcoin xarid qilish emas.

MSTR egalik qilish = Bitcoin egalik qilish emas

Uning nuqtayi nazariga ko‘ra, Strategy aksiyalariga egalik qilish orqali nafaqat Bitcoin ekspozitsiyasi ochiladi, balki kompaniyaning qarzlari, ustun aksiyalari, moliyalashtirish xarajatlari, dasturiy ta’minot biznesining natijalari va boshqaruv texnologiyasi oqibatlariga ham duch kelinadi.

Ya’ni, MSTR narxi faqat Bitcoin o‘zgaruvchanligidan emas, balki kompaniya kapital tuzilmasi va biznes faoliyatidagi o‘zgarishlarni ham aks ettiradi. Shu sababli, spot Bitcoin bilan narx doimo bir xil bo‘lishi qiyin.

Chanos ilgari MSTR’ni short qilgan

Chanos ilgari ham Strategy bahosiga shubha bildirgan. U MSTR’ning Bitcoin portfeli bilan solishtirganda haddan tashqari yuqori premiumga ega bo‘lgan davri bo‘lganini ta’kidladi va 2025-yilda o‘zining treyderlik strategiyasini ochiqladi: MSTR’ni short qilish, va ayni paytda Bitcoin xarid qilish.

Xabarlarga ko‘ra, Chanos va uning Chanos & Co. kompaniyasi ushbu pozitsiyani 2024 yil oxiridan boshlab shakllantirgan, dastlabki short pozitsiya 2024 yil oktyabr-noyabr oylariga to‘g‘ri keladi. O‘sha yil noyabrida, MSTR’ning Bitcoin portfeli qiymatiga nisbatan narxi qisqa muddatda 3 barobardan oshgan.

Biroq, bu xedj tranzaksiya uzoq muddat davom ettirilmagan. Chanos 2025 yil noyabrida ushbu pozitsiyani yopgan va Chanos & Co. 7-noyabr kuni MSTR va Bitcoin xedj pozitsiyasini to‘liq yopgan.

Oldingi short misollari

Chanos short savdolar bilan bozorda mashhur, eng taniqli misollaridan biri Enron kompaniyasi bo‘lgan. U 2000 yilda ushbu kompaniyani tekshirishni boshlagan, chunki moliyaviy hisoboti ayrim ko‘rsatkichlarining iqtisodiy mantiqliligi yo‘q edi.

Keyinchalik u Luckin Coffee’ni ham short qilgan. Luckin Corporation 2019 yil atrofida qariyb 310 million dollar soxta savdo hajmini oshkor qilgan edi. Wirecard ham Chanos uchun muhim misollardan biri, u o‘shanda ushbu Germaniya to‘lov kompaniyasining haqiqiy daromadlari rasmiy e’lonlaridan ancha past ekanini ta’kidlagan edi.

Uning so‘nggi fikrlari yangi savdo strategiyasini oshkor qilmagan bo‘lsa-da, bozor ichida hamon Strategy baholash tuzilmasi borasidagi kelishmovchilik kuchli ekanini ko‘rsatadi. MSTR va Bitcoin o‘rtasidagi bog‘liqlik oddiy narx xaritasi bilan cheklanib qolmaydi.