JPMorgan Qanuni JOYY (JOYY.US) bo‘yicha ijobiy: Maqsad narxi 98 dollar, "Ko‘paytirish" reytingini berdi

Zhihui Moliya Ilmiy APP xabariga ko'ra, yaqinda, xalqaro investitsiya banki J.P. Morgan so'nggi tadqiqot hisobotini chiqardi va dunyoning yetakchi texnologiya kompaniyasi HUANJU Group (JOYY.US) aksiyalari uchun “Qo'shimcha xarid qilish” reytingini berdi, maqsadli narxni 98 dollar sifatida belgiladi. 12-avgust kunidagi yopilish narxi 74.16 dollardan hisoblaganda, ushbu maqsadli narx taxminan 32% o'sish imkoniyatini ko'rsatadi.

Hisobotda aytilishicha, 2025-yil yanvaridan boshlab HUANJU Group aksiyalari narxi KWEB indeksi ko'rsatkichidan ancha yuqori bo'lgan (HUANJU Group 101% o'sgan, KWEB esa 6% ga oshgan). Bankning fikricha, ushbu natijaning ortida ikkita asosiy omil bor: aktsiyadorlar uchun yetarlicha daromad va BIGO Ads reklama biznesining barqaror o'sishi, bu ikki omil kompaniya aksiyalari narxining yanada oshishiga turtki beradi.

Aktsiyadorlar uchun yillik rentabellik taxminan 15%, uzoq muddatli barqaror mukofot uchun yetarlicha naqd zaxira

Hisobotda, HUANJU Group aktsiyadorlariga foyda yetkazib berish siyosati muhokama qilingan. Hisobot ma'lumotlariga ko'ra, 2020-yildan buyon kompaniya aktsiyadorlariga jami 2 milliard dollardan ortiq mablag'ni to'lab berdi, bu kompaniyaning joriy umumiy bozor qiymatining 50% dan ortig'ini tashkil etadi; 2025-yilga kelib, kompaniya naqd pul dividendlari va aksiyalarni qayta sotib olish orqali jami 332 million dollarni aktsiyadorlarga qaytardi, bu bozor qiymatidan 9% ni tashkil etadi. 2026-yil may oyida kompaniya aktsiyadorlarga foyda siyosatini yangiladi va 2028-yil oxiriga qadar jami 1,5 milliard dollar mukofot berishni rejalashtirdi, 60% har chorakda dividend sifatida to'lanadi, 40% aksiyalarni qayta sotib olish uchun ishlatiladi. J.P. Morgan hisobiga ko'ra, bu reja har yili 15% yillik aktsiyadorlarni mukofotlash degani.

Hisobotda alohida ta’kidlanadi – ushbu barqaror mukofotni ta’minlovchi asos, bu kompaniyaning yetarli sof naqd mablag‘lari va kuchli pul oqimi yaratish imkoniyati. J.P. Morgan kutyapti: 2026 va 2028-yillarda kompaniyaning erkin naqd pul oqimi mos ravishda 220 million va 317 million dollarga yetadi. Shundan kelib chiqqan holda, tahlilchilarning fikricha, HUANJU 2028-yildan keyin ham barqaror aktsiyador mukofotini saqlash uchun yetarli kapitalga ega va qo‘shimcha hisob-kitoblar natijasida, agar aksiyalar hozirgi narxdan 50% ga ko‘tarilsa ham, kompaniya yiliga 10% yillik rentabellikni ta’minlay oladi.

BIGO Ads daromadi besh karra o‘sdi, soha kengayishi va ma’lumotlar ustunligi katta o‘sish imkonini bermoqda

Biznes darajasida, J.P. Morgan BIGO Ads’ning o‘sish istiqbollari haqida yuqori baho berdi.

Hisobotda keltirilishicha, 2023-yildan beri BIGO Ads daromadi 5 martadan ko‘proq o‘sdi va o‘sishda davom etmoqda, 2026-yil birinchi choragida yillik o‘sish 56% ni tashkil etgan. Shu bilan birga, Mobvista va AppLovin kompaniyalarining mos ravishda mos soha daromadi 33% va 59% o‘sgan, bu esa jahon ochiq internet dasturiy reklama bozori hamon yuqori faollikni saqlab turganidan dalolat beradi. J.P. Morgan tahliliga ko‘ra, soha doimiy kengayishi va o‘zining ma’lumotlar hamda algoritm salohiyati yordamida, BIGO Ads daromadi 2027-2028-yillarda yillik o‘rtacha 39% bilan o‘sadi va shu bilan birga kompaniyaning umumiy sof foydasi hamda operatsion foydasi mos ravishda 19% va 30% ko‘tariladi.

J.P. Morgan yana ta’kidlab o‘tdi: BIGO Ads raqamli ko‘ngilochar (Likee/Bigo Live) va elektron tijorat (SHOPLINE) vertikal sohalaridagi maxsus ma’lumotlari uning reklama modellari uchun farqlanuvchi ma’lumot bazasini yaratadi va bu ham BIGO Ads o‘sishini strategik ustunlik bilan ta’minlaydi. Bundan tashqari, algoritmlar barqaror takomillashtirilishi va reklama joylash samaradorligi oshishi bilan, BIGO Ads reklama beruvchilar uchun yaxshi ROAS (reklama harajatlari daromadliligi) ni saqlagan holda daromadlilik samaradorligini yanada oshirib, reklamalar bo‘limi va butun guruhning foyda o‘sishini qo‘llab-quvvatlaydi.

Hisobotda aytilishicha, BIGO Ads allaqachon o‘z-o‘zini mustahkamlovchi ijobiy o‘sish aylanasini shakllantirgan: doimiy kengayib borayotgan trafik ko‘proq foydalanuvchi ma’lumotini keltiradi, bu esa AI modellari samaradorligini oshiradi va reklama beruvchilarga yuqori reklama harajati daromadliligi olib keladi, bu esa yana ko‘proq reklama byudjetini jalb etadi va natijada trafik yanada oshadi.

Yuqoridagi tahlillarga asoslanib, J.P. Morgan segmentlarning umumiy baholash usuli (SOTP) ni qo‘lladi va HUANJU Group uchun 98 dollar maqsadli narx belgiladi. Unda, raqamli ko‘ngilochar biznes 2027-yilda kutilayotgan foyda koeffitsiyenti 6 barobar bilan; BIGO Ads esa prognoz qilingan 2027-yil daromadi asosida 1 barobar narx-savdo nisbatidan baholangan, bu Mobvista kompaniyasining 0,7 barobar bahosidan yuqori, J.P. Morgan bu baho farqlarining asosiy sababi – BIGO Ads’ning tezkor o‘sishi deb hisoblaydi; Shuningdek, kompaniyaning yetarli sof naqd mablag‘lari ham qiymatning muhim asosini tashkil etib, SOTP umumiy bahosining 64% ini tashkil etadi. J.P. Morgan o‘z tahlilida shunday xulosa qiladi: HUANJU Group’ning asosiy afzalligi – hozirgi aktsiyador mukofoti siyosati taxminan 15% yillik aktsiyadorlarni mukofotlash darajasiga mos keladi, yetarli sof naqd mablag‘ va barqaror operatsion pul oqimi uzoq muddatli barqaror aktsiyador mukofotining asosidir; Shu bilan birga, BIGO Ads o‘ta tez rivojlanayotgan dasturiy reklama bozorida o‘zining farqlanuvchi ma’lumotlari va algoritm ustunligi yordamida kompaniyaning yangi o‘sish dvigateli bo‘lib qolmoqda.