Moliyaviy hisobot oldidan | Iyul oyida 47% qulashi ortidan muhim moliyaviy imtihon! Sandisk (SNDK.US) sun'iy intellekt ehtiyoji bilan "notog'ri jazolanganini" isbotlay oladimi?

Zhihui Moliya APP maʼlumotlariga ko‘ra, saqlash chipi giganti SanDisk (SNDK.US) AQSh sharqiy vaqti bilan chorshanba (5-avgust) savdo yopilgach, 2026 moliyaviy yilning to‘rtinchi choragi va butun yil natijalarini eʼlon qiladi. Bozor diqqat bilan kuzatmoqda, ilgari sunʼiy intellekt infrastrukturasi kuchli talabi boshlab yuborgan NAND flesh xotira savdosi, foyda marjasi va daromad o‘sish tendensiyasi davom etadimi yo‘qmi.

Bu moliya hisobotining eʼlon qilinishi aynan SanDisk aksiyalari keskin tebranishlar boshidan kechirgan paytga to‘g‘ri keldi. Kompaniya, maʼlumot markazlari uchun saqlashga talab o‘sishi va NAND taʼminotining cheklanganidan foyda ko‘rgan bo‘lsa ham, iyul oyida, sarmoyadorlar joriy yilda eng yaxshi natija ko‘rsatgan bir necha xotira chipi aksiyalarini sotishni boshlaganlari sababli SanDisk aksiyalari keskin qulashni boshdan kechirdi.

Natijalar yo‘nalishi yana bir yuqori o‘sish choragini ko‘rsatmoqda O‘tgan chorak natijalari yuqori bazani yaratdi

SanDisk rasmiy prognoziga ko‘ra, to‘rtinchi moliyaviy chorak daromadi 7,75 milliarddan 8,25 milliard dollargacha bo'lishi kutilmoqda. Interval o‘rtacha qiymati 8 milliard dollar deb olinsa, o‘sish surʼati qariyb 34%ni tashkil qiladi, 2025 moliyaviy yil mos davridagi 1,9 milliard dollardan esa 320%dan ortiq ko‘paygan.

Kompaniya taxminlariga ko‘ra, to‘rtinchi chorak uchun GAAP bo‘yicha bo‘lmagan aralashtirilgan bir aksiyaga daromad 30–33 dollarni tashkil etadi, o‘tgan yilning shu davrida esa moslashtirilgan holda aksiyaga atigi 0,29 dollar tushgandi. Shu bilan birga, GAAP bo‘yicha bo‘lmagan yalpi foyda marjasi 79–81% oralig‘ida bo‘lishi taxmin qilinmoqda.

Baʼzi bozor prognozlari hatto kompaniyaning rasmiy yo‘riqnomasidan ham yuqori. Uchinchi tomon daromad maʼlumotlari platformasiga ko‘ra, hozirgi tahlilchilar o‘rtacha kutgan daromad qariyb 8,42 milliard dollar, moslashtirilgan bir aksiyaga daromad esa 34,67 dollarni tashkil etmoqda. Bu shuni anglatadiki, sarmoyadorlar SanDisk natijalarining nafaqat ko‘rsatkichlarga yetishini, hattoki yo‘riqnoma yuqori chegarasidan ham oshishini kutishmoqda.

Biroq, bunday yuqori bozor kutishlari shuni ham anglatadiki, agar kompaniya barqaror “hisobot” topshirsa ham, yangi moliyaviy yil uchun ehtiyotkorona istiqbol bersa, aksiyalar narxi hali ham pasayish bosimini boshdan kechirishi mumkin.

SanDiskning uchinchi moliyaviy chorak natijalari mashhur yorqinlikda bo‘ldi: daromad 5,95 milliard dollar bo‘ldi, ketma-ket chorak bo‘yicha 97% o‘sdi, o‘tgan yilga nisbatan esa 251% ko‘paydi; moslashtirilgan bir aksiyaga daromad 23,41 dollarga chiqdi; GAAP bo‘yicha sof foyda esa 3,62 milliard dollarga yetdi.

Yalpi foyda marjasi bu chorakda 78,4% ga kengaydi, o‘tgan chorakda esa 50,9%, o‘tgan yilning shu davrida esa atigi 22,5% edi. Yalpi foyda marjasining keskin yaxshilanishi asosan NAND narxlarining o‘sishi va kompaniyaning yuqori qo‘shilgan qiymatli mijozlar va bozorga yo‘naltirilgan mahsulot tuzilmasi hisobiga sodir bo‘ldi.

Biznes bo‘yicha qismlarga ajratganda, uchinchi moliyaviy chorakda maʼlumot markazi daromadi 1,47 milliard dollarga yetdi, ketma-ket chorak bo‘yicha 233%, o‘tgan yilga nisbatan esa 645% o‘sdi; chekka biznes daromadi o‘tgan yilga nisbatan 295% ga o‘sib, 3,66 milliard dollarga chiqdi; iste’molchi biznes daromadi o‘tgan yilga nisbatan 44% ga o‘sib, 820 million dollarga yetdi, biroq chorakdan chorakka 10% kamaydi.

Naqd pul oqimi bo‘yicha, bu mavsumda asosiy faoliyatdan kirgan naqd pul 3,04 milliard dollar bo‘ldi, chorak oxirida esa kompaniyaning qo‘lida 3,74 milliard dollar naqd pul bo‘ldi, hamda kompaniya mavsum oxirida barcha uzoq muddatli qarzini to‘liq yopdi.

NAND narxlari va uzoq muddatli shartnomalar asosiy o‘zgaruvchilar bo‘lmoqda Iyuldagi katta qulashdan keyin bozor kutishlari yuqorilab qolmoqda

AI yuklamalari uchun yuqori tezlikdagi, bardavom saqlashga bo‘lgan ehtiyoj ulkan bo‘lib, enterprise SSD va yuqori darajadagi NAND mahsulotlari savdosini mustahkamlab turibdi. SanDisk bundan to‘liq foyda ko‘rdi, shu bilan birga sohada ishlab chiqarish quvvatining cheklanganligi narx belgilash va foyda marjasini yanada kuchaytirdi.

Sarmoyadorlar quyidagilarga diqqat bilan e’tibor berishmoqda: to‘rtinchi chorakda maʼlumot markazi daromadi tez o‘sish tendensiyasini davom ettiradimi; o‘rtacha sotuv narxlari yuqoriligi super yuqori yalpi foyda marjasini ushlab tura oladimi. Bundan tashqari, boshqaruvchilar bulutli xizmat etkazib beruvchilarining xarid dinamikasi, korporativ SSD jo‘natish hajmi va yangi avlod BiCS texnologiyasi taraqqiyoti bo‘yicha bergan izohlari hozirgi o‘sish tendensiyasining barqarorligini baholashga yordam beradi.

Uzoq muddatli mijoz shartnomalari yana bir muhim voqeadir. Uchinchi moliyaviy chorak oxiriga kelib, SanDisk yangi biznes modeli bo‘yicha uchta uzoq muddatli bitimga imzo chekkan, to‘rtinchi chorakda esa yana ikkitasi qo‘shildi. Bunday ko‘p yillik kelishuvlar yanada mustahkam moliyaviy majburiyatlarni o‘z ichiga oladi va daromad barqarorligini oshirish, shu bilan birga xotira sohasiga xos tsiklik tebranishlarni kamaytirishga qaratilgan. Demak, boshqaruvning 2027 moliyaviy yil shartnoma qamrovi, ishlab chiqarish quvvati hamda Kioxia bilan hamkorlik aloqalari haqidagi izohlari chorak natijalaridagi “raqamlar”dan kam ahamiyatga ega emas bo‘lishi mumkin.

SanDisk aksiyalari 31-iyul kuni 1 214,83 dollarni tashkil etib, kun davomida taxminan 5,2% ga pasaydi. Boshqa tomondan, iyul davomida ushbu aksiyalarning umumiy pasayishi qariyb 47% ni tashkil etdi va 2025 yil fevralda mustaqil kompaniya sifatida ochiq bozorga qaytganidan beri eng yomon bir oylik ko‘rsatkichni qayd etdi. Avvalroq, bu aksiyalar favqulodda kuchli o‘sish davrini boshdan o‘tkazgan edi.

Iyul oyidagi ommaviy sotuvlar shuni ko‘rsatadiki, sarmoyadorlar yuqori baholangan va gavjum AI mavzusidagi savdolarga nisbatan ehtiyotkorlikka o‘ta boshladi. Lekin, aksiyalar narxining pasayishi ma’lum darajada moliya hisobotidan oldin qiymat bosimini ham yumshatdi.

Agar bu safargi natijalar daromad bo‘yicha kutilmalardan oshib, yalpi foyda marjasi 81%dan yuqori chiqsa va 2027 yilgi moliyaviy yil istiqbollari ijobiy bo‘lsa, SanDisk aksiya narxi tuzatishli tiklanishga umid qilishi mumkin. Aks holda, agar NAND narxlari zaiflasa, maʼlumot markazi buyurtmalari sekinlashsa yoki boshqaruv ehtiyotkorona nuqtai nazar bildirsa, o‘tgan yilga nisbatan o‘sish yuqori bo‘lib qolsa ham, yaqinda qayd etilgan pasayish davom etishi mumkin.