Microsoft 2026 moliyaviy yil 4-chorak moliyaviy hisobotining asosiy nuqtalari: Azure daromadi 40% dan oshib, birinchi marta 100 milliard dollardan oshdi, bulut xizmatlari kutilganidan yuqori, kapital sarf-xarajatlari esa kutilganidan past!

Asosiy qarashlar

Microsoft 2026-moliyaviy yilining to‘rtinchi choragida (2026-yil 30-iyunga qadar) Wall Street kutganidan ancha yuqori natijalarni taqdim etdi. Umumiy daromad 90 milliard dollar, yillik o‘sish 18%; GAAP bo‘yicha tuzatilgan bir aksiya uchun daromad 4,74 dollar, yillik o‘sish 23%; operatsion foyda 40,6 milliard dollar, yillik 18% o‘sish ko‘rsatdi. Eng ko‘p e’tiborni tortgan bulut xizmatlari kuchli natija ko‘rsatdi — Microsoft umumiy bulut daromadi 59,3 milliard dollar, yillik 27% o‘sish; Azure va boshqa bulut xizmatlari daromadi yillik 43% ga oshib, bozor prognozi bo‘lmish 39,6%-40% dan ancha yuqori. Azure butun moliyaviy yilda birinchi marta 100 milliard dollardan ortiq daromad keltirdi, Microsoft 365 Copilot pullik o‘rindiqlari 30 milliondan oshdi. Kapital xarajatlar katta bo‘lishiga qaramay, ushbu chorakda umumiy kapital sarfi 41 milliard dollar bo‘lib, kutilganidan pastroq bo‘ldi. Kompaniya oldindan bildirilgan kapital xarajatlari yo‘riqnomasini (muhosabat bo‘yicha taxminan 175 milliard dollar) saqlab qoldi. Hisobotdan so‘ng bozor narxi bir paytlar 5%-10% gacha ko‘tarildi, bu esa bozordagi AI investitsiyalari bulut daromadiga ijobiy ta’sir o‘tkazayotganini aks ettiradi va yuqori kapital sarflar erkin pul oqimiga bosim o‘tkazishini ham ko‘rsatadi.

Batafsil tahlil

1. Umumiy daromad va foyda natijalari
   • Umumiy daromad: 90 milliard dollar, yillik 18% o‘sish (barqaror valyuta kursida 17% o‘sish), tahlilchilar kutilmasidan 2,6% yuqori.
   • GAAP bo‘yicha tuzatilgan bir aksiya uchun daromad (EPS): 4,74 dollar, yillik 23% o‘sish, kutilganidan 11,5% yuqori.
   • Operatsion foyda: 40,6 milliard dollar, yillik 18% o‘sish, bozor kutganidan 4% yuqori.
   • Operatsion pul oqimi: 55,44 milliard dollar, yillik 30% o‘sish.
   • Ko‘chmas mulk va uskuna xarajatlari chiqqanda qolgan pul oqimi taxminan 19,64 milliard dollar, bu o‘tgan yilga nisbatan (25,57 milliard dollar) kamroq bo‘lib, asosan AI bilan bog‘liq kapital xarajatlari erkin pul oqimini qisqartirgan.
   • Anthropic ga investitsiya ushbu chorakda taxminan 3,2 milliard dollar daromad olib keldi, bu doimiy foydalilikni baholashda alohida e’tiborga olinishi kerak.
2. Bulut biznesi (Azure va intellektual bulut) natijalari
   • Microsoft umumiy bulut daromadi: 59,3 milliard dollar, yillik 27% o‘sish, bozor kutganidan 1% yuqori.
   • Azure va boshqa bulut xizmatlari daromadi: yillik 43% o‘sish, prognoz (39,6%) dan ancha yuqori.
   • Intellektual bulut bo‘limi daromadi: 39,31 milliard dollar, yillik 32% o‘sish, bozor kutganidan 3% yuqori.
   • Asosiy yutuqlar: Azure butun moliyaviy yilda birinchi marta 100 milliard dollardan oshdi; Microsoft 365 Copilot pullik o‘rniga ega foydalanuvchilar soni 30 milliondan oshdi.
   • Bosh direktor Satya Nadella kompaniya “xarajat va natija egri chizig‘i”da yutuqqa erishganini, mijozlar Tokenlarni real biznes natijalariga aylantira olishini ta’kidladi.
   • Korporativ bajarilish bo‘yicha majburiyatlar (Commercial RPO) 84% ga oshib, 678 milliard dollarga yetdi, bu esa kelajakdagi daromadlar uchun aniq istiqbolni bildiradi.
3. Boshqa biznes yo‘nalishlari natijalari
   • Ishlab chiqarish va biznes jarayonlari bo‘limi: daromad 37,8 milliard dollar, yillik 14% o‘sish. Microsoft 365 biznes bulutida o‘sish 14%-16% (tuzatilganda); iste’molchi buluti 24% o‘sdi; LinkedIn 12% o‘sdi; Dynamics 365 13% ga o‘sdi.
   • Shaxsiy kompyuterlar uchun bo‘lim: daromad 12,9 milliard dollar, yillik 4% kamaydi. Windows OEM va uskuna daromadi 7% kamaydi; Xbox tarkib va xizmatlar daromadi 10% pasaydi; qidiruv reklamalari daromadi (trafik xarajatlarini chiqarganda) 10% o‘sdi.
   • Umumiy bulut biznesi baribir asosiy o‘sish manbai bo‘lib qolmoqda, ofis dasturlari va korporativ hamkorlik ekotizimi barqaror kengaymoqda, AI funksiyalari esa mavjud kanallar orqali tijoratlashtirilmoqda.
4. Kapital xarajatlar rejasi
   • To‘rtinchi moliyaviy chorakda ko‘chmas mulk va uskuna xarajatlari: 35,8 milliard dollar, yillik 110% o‘sish (o‘tgan yilga nisbatan ikki martadan ko‘p).
   • Bulut va AI uchun umumiy kapital xarajatlar: 41 milliard dollar, yillik 70% o‘sish, tahlilchilar kutganidan taxminan 3,5% past.
   • Butun yil uchun ko‘chmas mulk va uskuna sarfi 115,95 milliard dollar, o‘tgan yilgi 64,55 milliard dollardan 80% ga ko‘p.
   • 2026 tabiiy yil uchun kapital xarajatlar yo‘riqnomasi ilgari e’lon qilingan taxminan 190 milliard dollarga yaqin (moliyaviy ijara bo‘yicha tuzatmalardan so‘ng 175 milliard dollar), bu miqdor oshirilmagan.
   • To‘rtinchi chorakda boshlanmagan yangi ma’lumot markazi ijara majburiyatlari 130 milliard dollardan oshdi, jami 329,1 milliard dollarga yetib, choraklik ko‘rsatkichda 67,4% osdi; bu esa AI hisoblash quvvati kengayishi qay darajada tezlashganini ko‘rsatmoqda. Kapital xarajatning uchdan ikki qismi qisqa muddatli aktivlarga (asosiy qismini CPU va GPU) yo‘naltirilgan.
5. Keyingi chorak va butun yil bo‘yicha yo‘riqnomalar
   • Kompaniya telefon anjumanida kapital xarajatlar yo‘riqnomasi o‘zgarmasligiga urg‘u berdi — texnologiya gigantlari orasida xarajatlarni oshirmagan birinchi kompaniyalardan biri bo‘ldi.
   • Talab signallari kuchli, quvvat cheklangan; kelajakda Azure o‘sishi yanada tezlashishi kutilyapti.
   • Korporativ bajarilmagan majburiyatlar yil davomida umumiy daromadning ikki barobari darajasiga yetdi, bu esa kelajakda daromad uchun yuqori aniqlik ko‘rsatmoqda.
   • Keyingi chorak uchun daromad va operatsion daromad bo‘yicha aniq yo‘riqnoma telefon anjumanida muhokama qilindi, asosiy tendensiya ikki xonali o‘sishga urinadi.
6. Bozor foni va investor xavotirlari
   • Asosiy muammo: AI asosidagi infratuzilmalarga juda katta sarmoya tez amalga oshirilmoqda, qaytarimi esa yetarlicha tezmi? Bu chorakda Azure o‘sish sur’ati kutilmagan darajada yaxshi bo‘lib, korporativ AI talabining bulut daromadiga aylangani isbotlandi va sarmoyadorlarning tashvishini kamaytirdi.
   • Bozor muammolari: Kapital xarajatlar yuqori bo‘lib qolayotgani erkin pul oqimini qisqartirmoqda, foyda marjlari va baholanish bosimga tushmoqda; agar kelajakda bulut daromadi sekinlashsa va xarajatlar yuqori bo‘lib qolsa, bosim yana oshishi mumkin.
   • Investor reaksiyasi: Hisobot oldidan aksiya narxi ozgina tushgan, natijalar e’lon qilinishidan so‘ng tezda ko‘tarilgan va bir paytlar yuqorilab borgan. Bu “bulut o‘sish kutilmaganda kuchli” hamda “AI xarajatlari doim yuqori” o‘rtasidagi muvozanatni aks ettiradi. Agar kapital xarajatlar ko‘payishda davom etmasa va bulut daromadi kuchli o‘sishda qolsa, bu bozor kutayotgan signaldir.

Disclaimer Ushbu maqola faqat ma’lumot uchun taqdim etilgan, u hech qanday investitsiya tavsiyasi sifatida qabul qilinmasligi kerak.