Germaniya, Buyuk Britaniya bozori va Safaricom uch asosiy yo'nalishda rezonans beradi, telekommunikatsiya giganti Vodafone (VOD.US) yil bo'yi foyda prognozining yuqori chegarasiga mo'ljal qilmoqda

Uzbekistondagi moliyaviy axborot platformasi ma’lumotlariga ko‘ra, Britaniya telekom giganti Vodafone (VOD.US, Vodafone) dushanba kuni AQSh fond bozori ochilishidan oldin so‘nggi moliyaviy natijalarini e’lon qildi. Vodafone Groupning birinchi chorak xizmatlaridan tushgan daromad o‘sishi tahlilchilar taxminidan yuqori bo‘ldi, asosan ushbu telekom operatorning eng yirik bozorlaridan biri bo‘lgan Germaniyada savdo kutilganidan ko‘proq o‘sishiga bog‘liq. Vodafone dushanba kuni e’lon qilgan hisobotda, iyun oyigacha bo‘lgan moliyaviy chorakda xizmatlar bo‘yicha daromad 5,2 foizga oshgani aytilgan, agentliklar to‘plagan ma’lumotlarga ko‘ra, tahlilchilar o‘rtacha o‘sish 4,6 foiz atrofida bo‘lishini kutishgandi.

Bosh ijrochi direktor Margherita Della Valle ushbu Britaniya telekom kompaniyasining o‘sishini qayta faollashtirish va aksiyalar narxini oshirish ustida faol ishlamoqda. U Ispaniya va Italiyadagi yomon natija ko‘rsatgan telekom aktivlarini sotdi va asosiy bozorlar – xususan, Britaniyada pozitsiyalarini mustahkamlashga harakat qilmoqda; Britaniya bozorida Vodafone hamkori CK Hutchison Holdings Ltd.ning ulushini sotib olib, mamlakatning eng yirik mobil operatori ustidan real nazoratni qo‘lga kiritdi.

Vodafone uchun eng yirik bozor bo‘lgan Germaniyada kompaniya yo‘qotilgan pozitsiyalarni qaytarib olishga harakat qilmoqda. 2024 yilda Germaniyada qabul qilingan huquqiy o‘zgarish natijasida, uy egalariga televizor va telekom keng polosali xizmatlari uchun to‘lovlarni ijaraga qo‘shib olish taqiqlangan bo‘lib, bu Vodafone’ning millionlab mijozlarni yo‘qotishiga sabab bo‘ldi. Ushbu islohot kompaniyaning Germaniyadagi ko‘p kvartirali uylar bozorida uzoq yillar davomida mavjud bo‘lgan “avtomatik obuna + jamoaviy to‘lov” modelini tugatdi. Vodafone hozirda telekommunikatsiya xizmatlaridan tushadigan o‘rtacha daromad (ARPU)ni oshirish, biznes raqamli xizmatlari va ulgurji daromadga e’tibor qaratmoqda, barcha yo‘qotilgan televizor foydalanuvchilarini oddiy tiklash emas.

Islohotdan avval, Germaniyada uy egasi yoki uyushmalari Vodafone bilan butun bino bo‘yicha ommaviy kabel televideniya kontrakti tuzishi va xarajatlarni hamma ijarachilarga qo‘shimcha to‘lov sifatida taqsimlashi mumkin edi; hatto, televizor ko‘rmaydigan ijarachilar uchun ham obunani rad etish deyarli imkonsiz edi. Natijada, Vodafone katta hajmli, past mijoz yo‘qotish ko‘rsatkichiga ega va mijozni jalb qilish xarajati kichik bo‘lgan ulgurji daromad oqimiga ega edi. Islohotdan keyin, ijarachilar kabel televideniyadan foydalanishni davom ettirish-yo‘qligini erkin tanlashi, IPTV, oqimli xizmatlar, sun’iy yo‘ldosh yoki boshqa operatorlarga o‘tishda erkinlikka ega bo‘lishdi va Vodafone ilgari “passiv to‘lovchi” bo‘lganlarni birin-ketin faol shartnoma qiluvchilarga aylantirishi kerak. Kabel televideniyesi odatda keng polosali internet, statsionar telefon va ko‘ngilochar paketlarning kirish eshigidir, televideniya aloqasi uzilgach, raqobatchilar butun oila aloqa xarajatlari uchun kurashish osonlashadi, natijada kross-sotuv va mijoz sadoqati pasayadi.

Aktsiyadorlar Della Valle tashabbuslarini ijobiy qabul qilgani tufayli Vodafone aksiyalari so‘nggi 12 oyda qariyb 30 foizdan ortiq o‘sdi, biroq faoliyati qisqartirilgan ushbu yirik telekom kompaniyasining baholanishi hali ham o‘n yil oldingidek optimistik darajalardan ancha past. Fransiyalik telekom sohasidagi milliarder Xavier Niel joriy oyda Vodafone’ning eng yirik aktsiyadoriga aylandi, u Abu Dabi telekom guruhi qo‘lidan 60 milliard dollar sarflab, kompaniyaning 16 foizdan ortiq ulushi sotib olishga rozi bo‘ldi. Bir haftadan kam vaqt o‘tib, Niel’ga qarashli Vega investitsiya vositasi yana ozroq ulush xarid qilib, hozirda Vodafone’da taxminan 18,8 foiz ulushga egalik qilmoqda.

Bozor e’tiboridagi muhim prognozda kompaniya mart oyigacha bo‘lgan butun yil uchun ijara xarajatsiz foiz, soliq, amortizatsiya oldidan foyda prognozini (ya’ni, tuzatilgan EBITDAaL) 13 milliard yevrodan (taxminan 14,8 milliard AQSh dollari) 13,3 milliard yevrogacha (taxminan 15,2 milliard AQSh dollari) oshirdi. Ushbu yuqori prognoz Safaricom’dagi to‘liq nazorat ortidan, Keniya va Efiopiyadagi biznesning uzoq muddatli hissa qo‘shishini aks ettiradi. Kompaniya rahbariyati bu ko‘rsatkichlar chegarasining yuqori nuqtasiga erishishni kutmoqda.

Afrika va Yaqin Sharq bozorlaridagi past to‘yinish Vodafone uchun asosiy o‘sish manbai bo‘lib qolmoqda. Safaricom – Sharqiy Afrikaning eng yirik telekom operatori va kompaniyaga qarashli Janubiy Afrikadagi eng yirik mobil tarmoqli operator Vodacom Group Ltd. bilan birgalikda Afrika bo‘yicha daromad birinchi moliyaviy chorakda 12,6 foizga keskin oshgan.

Vodafone aksiyalari o‘tgan juma kuni London savdosida 1,3 foizga pasayib, 114,60 pensga tushdi, kompaniyaning bozor kapitalizatsiyasi 26,4 milliard funt sterling atrofida. Dushanba kuni Britaniya bozorining ochilishidan so‘ng, London vaqti bilan ertalab soat 8:15 da, kuchli ko‘rsatkichlar natijasida Vodafone aksiyalari 3,7 foizga o‘sib, 118,80 pensga yetdi.

Vodafone FY27 (2027 moliyaviy yili) uchun tuzatilgan EBITDAaL prognozini 11,9-12,2 milliard yevrodan 13,0-13,3 milliard yevroga oshirgan bo‘lsa-da, bu o‘sishning qariyb 1,1 milliard yevrosi Safaricom’ning keyingi to‘qqiz oy hisobga olinishi natijasida, ya’ni bu to‘liq ichki daromad o‘sishi emas; tuzatilgan erkin naqd pul oqimi prognozi ham 2,6-2,9 milliard yevroda qolmoqda, chunki Safaricom joriy moliyaviy yil hisobiga guruhning tuzatilgan erkin naqd pul oqimini orttirmaydi.

Germaniya tiklanishi endilikda “bitta nuqtali sarguzasht” emas! Vodafone foyda marjasi o‘smoqda, Afrika biznes xaritasi tezlashmoqda

Boshqa moliyaviy natijalar bo‘yicha, Vodafone 2027 moliyaviy yilining birinchi choragida guruh bo‘yicha umumiy daromad 10,294 milliard yevroga yetdi, o‘tgan yilning shu davridagi 9,385 milliard yevrodan 9,7 foizga ko‘paydi; xizmatlar bo‘yicha daromad 7,858 milliard yevrodan qariyb 8,626 milliard yevroga chiqib, 9,8 foiz o‘sdi. Tuzatilgan EBITDAaL esa 2,932 milliard yevroga yetdi, bu avvalgi yilning shu davridagi 2,748 milliard yevrodan 6,7 foiz ko‘p, organik o‘sish 6,2 foiz, bu umumiy daromaddan tezroq, natijada foyda marjasi 0,6 foiz bandga ko‘tarilib, 28,5 foizni tashkil etdi; bu xarajatlarni tejash, miqyos effekti va biznes strukturasining yaxshilanishi operatsion kaldira sifatida aks etayotganini ko‘rsatadi. Operatsion foyda esa 1,015 milliard yevrodan 3,873 milliard yevroga ko‘tarildi, chunki Safaricom bitimidan deyarli 2,976 milliard yevro bir martalik daromad olindi, bu doimiy operatsion foyda sifatida baholanishi kerak emas.

Eng strategik muhim o‘zgarish Germaniya biznesining “pasayishni to‘xtatish” bosqichidan chinakam o‘tganidir. Germaniyada organik xizmatlar daromadi kutilgandan ko‘ra ko‘proq, 1,2 foizga o‘sdi, o‘tgan yil shu davri esa 3,2 foizga pasaygandi; fiksirlangan xizmatlarda organik o‘sish 1,3 foiz, Germaniya korporativ biznesi esa 4,0 foizga ko‘tarildi, keng polosali yangi mijozlar ARPU o‘tgan yilga nisbatan qariyb 30 foizga oshdi, bu asosan ulgurji daromad, iste’molchilar uchun keng polosali narxlarning ko‘tarilishi va bulut, xavfsizlik hamda SaaS xizmatlari sabab bo‘lmoqda. Bu 2024 yilda uy-ijara televideniyesi uchun yig‘imdagi bazaning o‘zgarishi ta’siri asosan to‘liq o‘tib bo‘lgani, biznes strategiyasi esa arzon narxdagi mijozlar sonini quvishdan individual mijoz qiymatini oshirishga o‘zgarganini anglatadi. Biroq tiklanish hali to‘liq emas: Germaniya mobil shartnomali mijozlari 85 mingga, keng polosali mijozlar 98 mingga, televizor mijozlari 55 mingga qisqardi, bu esa hozirgi daromad o‘sishi asosan ARPU, ulgurji va biznes raqamli xizmatlarni yaxshilanishidan, emas, chakana mijoz zaxirasining ko‘payishidan kelib chiqayotganini bildiradi.

Britaniya biznesi esa “birgalikda moliyaviy hisobot va sinergiyani isbotlash” bosqichiga kirdi. Three UK birgalikda moliyaviy hisobotga qo‘shilishi sababli, Britaniya bo‘yicha umumiy daromad 22,2 foizga o‘sib, 2,363 milliard yevroga yetdi, xizmatlar daromadi esa 20,8 foizga oshdi; birlashma omillarini hisobga olmagan holda, organik xizmatlar daromadi 0,6 foizga o‘sdi, bu oldingi chorak -0,2 foizdan ijobiy tomonga o‘zgardi. Fiksirlangan xizmatlarda organik o‘sish 6,1 foiz, keng polosali internet mijozlari 34 mingga, fiksirlangan simsiz kirish mijozlari 23 mingga o‘sdi, Three iste’molchi shartnoma mijozlari yo‘qotilish ko‘rsatkichi bir yil ichida 1 punktga yaxshilandi; ammo mobil xizmatlar daromadida organik pasayish 0,7 foizni tashkil etdi, bu esa kontrakt narxlari va korporativ mijozlar shartnomalarini yangilash natijasida ARPU pasayishini ko‘rsatadi. Tarmoq infratuzilmasini hamkorlikda ishlatish jadvali rejalashganidan tezroq, hozirda Britaniya aholining 70 foizdan ortig‘i VodafoneThree 5G tarmog‘iga ulanishi mumkin va rahbariyat ham birinchi yil uchun sinergiyadan real natijalar chiqishini tasdiqladi. Endi, Britaniyada asosiy masala birgalikda moliyaviy hisobot emas, balki tarmoq integratsiyasi va mijoz sadoqatini yaxshilash orqali xarajatlarni tejash va naqd pul oqimini oshirish mumkinmi – shunda ham bu natijalar tekshiruvdan o‘tgan bo‘ladi.

Eng katta o‘sish moslashuvchanligi Afrika, Turkiya va biznes raqamli xizmatlar segmentida. Afrikada umumiy daromad 14,8 foizga ko‘tarilib, 2,217 milliard yevroga yetdi, organik xizmatlar daromadi 12,6 foizga o‘sdi, oldingi chorakda bu ko‘rsatkich 10,9 foiz edi; Misrda Vodafone Cash daromadi 72,9 foiz, Vodacom xalqaro bozorlarida M-Pesa daromadi 23,6 foizga oshib, 137 million yevroga yetdi va bu ko‘rsatkich ushbu bozorning xizmatlar daromadining 31,2 foizini tashkil etadi. Turkiyada xizmatlar daromadi organik o‘sish 30,2 foiz, inflyatsiya ta’siri olib tashlangach, yevroda o‘sish 8,3 foiz, biznes xizmatlar daromadida esa 40,4 foiz o‘sish bo‘ldi. Guruhi Vodafone Business organik xizmatlar daromadi o‘sishi oldingi chorakdagi 3,2 foizdan 5,0 foizga tezlashdi, bu segmentda raqamli xizmatlar daromadi 18,8 foizga oshdi va endi korporativ xizmatlarning 28 foizini tashkil etadi, bu esa SaaS, IoT, bulutli hisoblash, axborot xavfsizligi va suveren bulut xizmatlariga bo‘lgan talabning o‘sib borayotganidan darak beradi.

Vodafone’ning kuchli natijalari asosi sifatida to‘rtta o‘zaro kuchaytiruvchi omilni sanash mumkin: Germaniyada tartibga solish bosimi kamayib, keng polosali internet narxlari ko‘tarilishi, ulgurji daromad va raqamli xizmatlar asosiy faoliyatni normallashtirmoqda; Britaniya va Three birlashuvi tarmoq hajmini kengaytirib, xarajatlarni tejash va mijoz sadoqatini kuchaytirishni boshladi; Afrikada ma’lumotlar iste’moli hamda M-Pesa, Vodafone Cash kabi fintech xizmatlari Yevropaga qaraganda ancha yuqori tarkibiy o‘sish ta’minlamoqda; kompaniya darajasida raqamli xizmatlar ekspansiyasi va xarajatlar samaradorligi EBITDAaL o‘sishini daromaddan ham tezlashtirdi.

Sarmoya nuqtai nazaridan, ushbu natijalar Vodafone “aktivlarni sotish, balansni sog‘lomlashtirish” bosqichidan “haqiqiy daromad o‘sishi, foyda marjasi kengayishi va sinergiyadan natija olish” bosqichiga o‘tganini ko‘rsatadi; ammo qiymat bir necha faktor – Germaniyada mijoz yo‘qotish sur’atlari qisqarishi, Britaniyada mobil ARPU barqarorlashuvi hamda erkin naqd pul oqimi haqiqatan 2,9 milliard yevroni tashkil etishi – bilan bog‘liq, Safaricom konsolidatsiyasi va bir martalik buxgalter xatti-harakatlar bilan emas.