AIga bo‘lgan talab muammosiz, aksiyalarning narxi esa keskin tushib ketdi: simulyatsion chip yetakchisi “yuqori kutish tuzog‘i”ga duch keldi

Simulyativ yarimo‘tkazgich sanoati hozir “natijalar yaxshilangani sari kutilmalar oshadi” degan baholash qiyinchiligiga duch kelmoqda. Texas Instruments va STMicroelectronics ketma-ket kuchli ikkinchi chorak moliyaviy hisobotlarini e’lon qildi, biroq har ikki kompaniyaning aksiyalari hisobotdan so‘ng sotuvga uchradi, bu esa hozirgi yarimo‘tkazgich sanoati muammosini ko‘rsatadi: Natijalar yuqori bahoga asos bo‘la olmayapti, bozor esa kutilmalarni oshiradigan syurprizlarni talab qilmoqda.

STMicroelectronics eng ko‘p zarba olganlardan bo‘ldi. Kompaniyaning uchinchi chorak daromad prognozi o‘rtacha qiymati 3,7 milliard dollar bo‘lib, Bloomberg tahlilchilari o‘rtacha kutgan 3,9 milliard dollardan kam. Yevropa aksiyalari savdosi vaqtida kompaniya aksiyalari 17 foizga tushib ketdi, bu 2025 yil iyulidan beri eng katta bir kunlik pasayishdir. Texas Instruments esa AQSh bozorida taxminan 3 foizga tushib ketdi, garchi kompaniyaning ikkinchi chorak natijalari va uchinchi chorak prognozi bozor kutilmalaridan yuqoriroq bo‘lsa ham.

Har ikki kompaniya aksiyalari o‘tgan davrda ancha ko‘tarilgan – STMicroelectronics yil boshidan buyon 119% o‘sdi, Texas Instruments esa 60% atrofida. Yuqori baholash natijasida bozorda har qanday kamchilikka toqatsizlik deyarli nol darajasiga tusha boshladi. Bu holat simulyativ yarimo‘tkazgich sanoati qisqa muddatli xavfi endi asosiy faoliyatdan ko‘ra kutilmalar boshqaruviga ko‘chganini ko‘rsatadi.

Natijalar mustahkam, biroq prognoz bozor e’tiborida

Har ikki kompaniyaning ikkinchi chorak moliyaviy ko‘rsatkichlari mustahkamdir.

Texas Instruments moslashtirilgan bir aksiya uchun daromadi yiliga 52% ga oshib, 2.14 dollarga yetdi, bu bozor kutgan 1.94 dollardan ustun; daromad esa 23% o‘sib, 5.46 milliard dollarni tashkil etdi va tahlilchilarning 5.26 milliard dollarlik kutilmasidan balandroq bo‘ldi. Uchinchi chorak foyda hamda daromad prognozining o‘rtacha qiymati ham kutilmadan yuqoriroq chiqdi.

STMicroelectronics moslashgan bitta aksiya uchun foydasi ikki barobar oshib, 31 tsent bo‘ldi va daromad 26% ga ko‘payib, 3.49 milliard dollarga yetdi; ikkisi ham tahlilchilar kutganidan bir oz yuqori.

Biroq, har ikkala kompaniyaning prognoz tafsilotlari bozorga xavotir uyg‘otdi. STMicroelectronics uchinchi chorak daromad prognozi kutilmagandan past bo‘lib, shaxsiy iste’mol elektronikasi biznesida mavsumiydan past ko‘rsatkich bo‘lishi kutilayotgani aytildi. Texas Instruments bosh moliyaviy direktori Rafael Lizardi tahlilchilarga aytishicha, kapital xarajatlar 2 milliarddan 3 milliard dollargacha bo‘lgan prognoz diapazonining yuqori qismiga yetishi mumkin va bu bozorda erkin pul oqimini yaxshilanishi bo‘yicha kutilmani kamaytirdi.

Cantor tahlilchisi Matthew Prisco qayd etishicha, Texas Instruments ilgari ham bozorning juda ko‘p ijobiy pozitsiyalariga ega edi, yuqori prognozlar tufayli “mavsumiy prognoz (+8% chorakdan chorakka) hamda narx belgilash, ma’lumot markazlari va siklik kuchli omillar fonida aksiyalar savdosi tushunarlidir,” va u kapital xarajatlar masalasi pul oqimi o‘sishi bo‘yicha kutilmasga bosim ko‘rsatayotganini ta’kidladi.

AI ma’lumot markazlari asosiy o‘sish harakatlantiruvchisi bo‘lmoqda

Qisqa muddatli aksiyalar pasayishiga qaramasdan, ikki kompaniya ham AI infratuzilmasiga kuchli talab bo‘layotgan umumiy muvofiqlikni ko‘rsatmoqda.

STMicroelectronics bosh direktori Jean-Marc Cheryning aytishicha, to‘rtinchi chorak daromadi 4 milliard dollardan oshib, yillik o‘sishdan ko‘ra 20% ga ko‘payadi va bunga asosan AI data markazlari hamda past orbitadagi sun’iy yo‘ldosh aloqasidagi talab sabab bo‘ladi. Kompaniya 2026 yilda AI bilan bog‘liq daromad prognozini 1 milliard dollardan oshirishini e’lon qildi va 2027 yilda bu ko‘rsatkich 2 milliard dollardan ortiq bo‘lishi kutilmoqda — bu kompaniya joriy yil aprel oyidan beri AI biznesi prognozini alohida ochiqlashidan beri ikkinchi marta katta oshirish hisoblanadi.

Texas Instruments ham ma’lumot markazlari talabining tez o‘sishini bildiradi, sanoat sotuvlari kamida 30% ga oshgan, avtomobil biznesi esa o‘rta ikki xonali raqamlarda o‘sishni qayd etdi.

Bloomberg sanoat tadqiqotchisi Charles Shum ilgari ta’kidlaganidek, AI sohasida rack quvvati doimiy oshmoqda va bu STMicroelectronics quvvat yarimo‘tkazgichlariga talabni yangi o‘sish sikliga olib kirmoqda. STMicroelectronics va Amazon AWS o‘rtasida quvvat boshqaruvi chiplarini yetkazib berish bo‘yicha tuzilgan shartnoma, Cheryning aytishicha, kelgusi uch-besh yil davomida daromad olib kelishda davom etadi.

Yuqori baholash butun soha uchun umumiy xavf bo‘lib qolmoqda

Ikki kompaniya aksiyalarining bozor reaktsiyasi hozirgi simulyativ yarimo‘tkazgich sohasining yanada chuqurroq tarkibiy muammosini ochib berdi.

STMicroelectronics yil boshidan ko‘tarilishi taxminan 119% ga yetdi va kompaniya shu yilning iyuni boshi aksiyalarining yuqori turishi davrida 1,5 milliard dollarlik konvertatsiyalanadigan obligatsiya chiqarishni yakunladi; Texas Instruments uchun ham yil boshidan ko‘tarilish 60% ga yetdi. Bunday katta o‘sish bozgina, bozor optimismning muhim qismini allaqachon “bahosiga kiritgan”, natijada har qanday kutilmagandan past prognoz aksiyani sotishga sabab bo‘lishi mumkin.

UBS tahlilchisi Francois-Xavier Bouvigniesning ta’kidlashicha, STMicroelectronics aksiyalari so‘nggi uch oyda allaqachon 35% ko‘tarilgan, “bizning fikrimizcha, real oshirishsiz hisobot aksiyalarga bugun bozor bosimi o‘tkazadi.”

Umuman sanoatga nazar tashlasak, simulyativ yarimo‘tkazgichlarning asosiy faoliyatdagi tiklanish yo‘nalishi o‘zgarmadi, AI infratuzilmasi, sanoat va avtomobil talabida ijobiy dinamika saqlanmoqda. Lekin yuqori baholash fonida investorlar uchun o‘sish tezligiga sezgirlik ancha ortdi, natijalar yaxshi bo‘lishi endi yetarli emas, bozor kutilmalarni doimiy ravishda oshib o‘tadigan imkoniyatlarni kutmoqda.