Walsh AQSH Federal Rezervini boshqargandan keyin siyosiy noaniqlik oshdi, bozor iyulda foiz stavkalari oshiriladimi yoki yo‘qmi, bu borada katta kelishmovchiliklar mavjud

Zhitong Moliya Ilovasi xabariga ko‘ra, Federal Zahira Tizimining iyuldagi stavka bo‘yicha yig‘ilishi yaqinlashar ekan, yangi rais Walsh boshchiligida Fed siyosiy yo‘nalishidagi noaniqliklar ancha oshgan. Yig‘ilishga faqat bir necha kun qolgan bo‘lsa-da, bozor ishtirokchilari Fed bu oyda stavkani oshiradimi yoki yo‘qmi bo‘yicha ancha tafovutli fikrda, bu oxirgi yillarda kamdan-kam uchraydigan holat.

Foiz stavkalari bo‘yicha svop bozori ko‘rsatmoqda: treyderlar hozirda Federal Zahira Tizimi 29-iyulda stavkani 25 baza punkga oshirishi ehtimolini taxminan 30% deb baholashmoqda, o‘zgartirmasdan qolish ehtimoli taxminan 70% ni tashkil qiladi.

Bozor ishtirokchilarining fikricha, yig‘ilish oldidan ham kutilmalar shunchalik farqlanib turgan bir vaziyat kelajakda Walsh davrining yangi me’yoriga aylanishi mumkin.

Bianco Research prezidenti va makro strateg Jim Bianco ilgari surmoqda: oldinga qaraydigan ko‘rsatmalar bekor qilinishi bozor kelajakda tez-tez 20%, 30% yoki hatto 40% lik oshirish yoki kamaytirish ehtimollari bilan to‘qnash kelishini anglatadi, bu esa investorlarning Fedning yangi muloqot uslubiga moslashayotganini ko‘rsatadi.

Bozorda Federal Zahira Tizimi yig‘ilish natijasida bu qadar katta tafovut so‘nggi marta 2024-yil sentabrda kuzatilgan edi. O‘sha paytda investorlar Fed stavkani 25 yoki 50 baza punkka pasaytiradimi degan masalada bo‘lingan edi, yakunda o‘sha davrdagi rais Powell AQSh mehnat bozori sustlashuviga javob tariqasida stavkani 50 baza punkka tushirishni tanlagan edi.

Joriy yil may oyidan buyon Fed raisi bo‘lgan Walsh bir necha bor Federal Zahira Tizimi uzoq yillar davomida ilgari surgan oldinga qarash siyosiy indikatsiyalarini bekor qilish istagini bildirdi. Uning ta’kidlashicha, tez o‘zgarayotgan iqtisodiy muhitda oldindan siyosiy signal berish qaror qabul qiluvchilar moslashuvchanligini cheklashi mumkin.

Moliyaviy bozor uchun bu Fed siyosati yo‘nalishini bashorat qilishdagi xavf va mukofotlarning birdek oshganini bildiradi: kutilmani to‘g‘ri anglata olgan investorlar yuqoriroq daromadga erishishlari mumkin, noto‘g‘ri taxmin qilganlar esa katta yo‘qotishlarga duch keladilar.

Biroq, Walsh ta’kidlaydi: AQShda inflyatsiya COVID-19 pandemiyasidan beri Federal Zahira Tizimining 2% maqsadidan hamisha yuqoriroq bo‘lib kelmoqda, shu sababli bozor ko‘pchiligi Fed joriy yilda yana stavka oshirishini kutmoqda, eng katta intriga esa bu qachon amalga oshirilishida qolmoqda.

Treyderlardan farqli, iqtisodchilar fikri ancha bir xil. O’tkazilgan so‘rovda qatnashgan 76 nafar iqtisodchining barchasi Fed 28-29 iyuldagi yig‘ilishda Federal fondlar stavkasi oraliqlarini 3,5% dan 3,75% gacha o‘zgartirmasligini taxmin qilgan.

Amalda, o‘tgan hafta e’lon qilingan ma’lumotlarda AQShning iyun oyidagi iste’molchilar narxlar indeksi (CPI) olti yil ichida birinchi marta oyiga nisbatan pasaydi, bu esa obligatsiyalar bozorida Fed harakatsiz qoladi degan bahslarni keltirib chiqardi.

Biroq, so‘nggi paytda AQSh va Eron o‘rtasidagi keskinliklar yana kuchayishi natijasida xalqaro neft narxlari oshib, inflyatsion bosimlarning qayta kuchayishidan xavotirlar yana ortdi va bu ham stavka oshirish kutilmalarini ancha mustahkamladi.

Hozirgi vaqtda, svop bozori to‘liq hisobiga ko‘ra, Fed sentabrda 25 baza punktga stavka oshiradi, kelasi yil martgacha umumiy oshirish miqdori esa 50 baza punktdan ko‘p bo‘ladi, ya’ni bozor kelgusida kamida ikki martadan ko‘p oshirishga ishonmoqda.

RJ O'Brien direktor boshqaruvchisi John Brady shunday deydi: u shaxsan Fed kelasi haftada stavkani oshirmasligiga ishonadi, biroq bozor narxlashlari ko‘rsatmoqda-ki, bu safargi siyosiy qaror avvalgi kutilmalarga nisbatan ancha yaqin bo‘ladi va natija hamon aniq emas.