Xalqaro Valyuta Jamg‘armasi tokenlashgan moliya bozor inqirozlarini kuchaytirishi mumkinligi haqida ogohlantirdi, markaziy bankga asoslangan hisob-kitobni tavsiya etdi
Tokenlashgan moliya inqirozlarni markaziy banklar javob bera oladiganidan tezroq rivojlantirishi mumkin, bu esa narxlarni pasaytirish va hisob-kitob kechikishlarni yo‘q qilishni va’da qilayotgan bo‘lsa-da, Xalqaro Valyuta Fondi chorshanba kuni e’lon qilingan hisobotida ogohlantirdi.
IMF moliyaviy maslahatchisi Tobias Adrian tomonidan yozilgan hisobotda tokenlash “moliyaviy arxitekturada strukturaviy o‘zgarish” ekani, oddiy samaradorlik oshishidan ko‘ra, deb aytildi. Bu tokenlashning tizimli xavflariga bag‘ishlangan eng batafsil siyosiy baholashlardan biri sanaladi.
Adrianning asosiy tashvishi shundaki, tokenlash yo‘q qilishni maqsad qilgan samarasizliklar aslida zarbani yumshatuvchi sifatida harakat qiladi. An’anaviy ikki kunlik hisob-kitob oynalari markaziy banklarga likvidlikni safarbar qilish, nettirlashtirish va hisob-kitob yakunlanishidan oldin aralashish imkoniyatini beradi. Tokenlashgan tizimlar esa bu tamponlarni konstruksiyada olib tashlaydi.
Hisobotda avtomatik marja chaqiruvlari va algoritmik feedback-loops aralashish uchun mavjud bo‘lgan vaqtni qisqartirishi aytildi. Markaziy bank favqulodda kredit berish muassasalari ish kunlariga mos yaratilgan, 24/7 avtomatlashtirilgan muhitga emas.
Adrian barqarorcoinlarni strukturaviy zaif nuqta sifatida ajratib ko‘rsatdi, ularni pul bozori fondlariga taqqoslab: tinch sharoitda funksional, lekin ishonch buzilganda “yugurish”ga zaif. To‘liq ta’minlangan stablecoinlar ham emissiya qiluvchilarning redemptionni qondirish operatsion imkoniyatiga va asosiy davlat qimmatli qog‘ozlari bozorining likvidligiga bog‘liq, deb yozdi.
“Markaziy bank rezervlariga kirish imkoni bo‘lmagan stablecoinlar hisob-kitob aktivlari xavfini kompensatsiyalash uchun infrastrukturaviy darajada qo‘shimcha himoyalarga muhtoj, jumladan yuqori likvidlik tampon va konservativ margin,” — deb yozdi Adrian hisobotda.
Hisobotda tokenlashgan kreditlash “hozirgacha sezilarli darajada o‘sib ulgurmagan,” sababi sifatida blockchain pseudonimligi ko‘rsatilgan — bu kredit bahosini cheklaydi va kreditorlarni ortiqcha ta’minlashga majbur qiladi. Adrian ta’kidlaganidek, qarzdorlar ko‘proq kreditorlar bilan muzokara qilish moslashuvchanligini afzal ko‘radi, avtomatlashtirilgan smart-kontrakt majburiyati emas.
Adrian “code is law” tamoyilini bevosita rad etdi, tizimiy ahamiyatga ega muassasalarda barqarorlik uchun yuridik majburiyatlar avtomatik bajarilishdan ustun bo‘ladi, deb ta’kidladi. U infrastrukturasi kritik bo‘lgan smart-kontraktlarda favqulodda holatmoq override mexanizmlari bo‘lishini talab qildi.
“Aktivlar distribyut qilinadigan ledgerda token sifatida mavjud bo‘lsa, tegishli huquq, aktiv joylashuvi va insolvensiyada da’volarning ijrosi masalalari paydo bo‘ladi,” — deb yozdi Adrian tokenlashgan aktivlarga oid yuridik noaniqlik haqida.
Hisobot tokenlashgan moliya qanday rivojlanishi mumkinligi bo‘yicha uch ssenariyni ko‘rsatdi: ulgurji markaziy bank raqamli valyutasiga harakat qilingan muvofiqlashtirilgan tizim, notekis va mos kelmaydigan milliy platformalar mozaikasi, yoki xususiy stablecoinlar hukmronlik qiladigan dunyo, bu yerda davlat ko‘magining kuchi susayadi.
Besh ustundan iborat siyosiy yo‘l xaritasi: hisob-kitobni xavfsiz pulda ankarlash, ekvivalent faoliyatlar bo‘yicha izchil regulyatsiya, tokenlashgan aktivlar uchun yuridik aniqlik, o‘zaro ishlash standartlari va markaziy bank vositalarini doimiy ish muhitiga moslashni talab qiladi.
IMFning ehtiyotkorlik chaqiruvi AQSh birjalari faol harakat qilayotgan vaqtda kelmoqda. NYSE mart oyida Securitize’ni jalb qilib, 24/7 tokenlashgan qimmatli qog‘ozlar platformasini yaratdi, NYSE parent ICE esa OKX’ga $25 milliard bahoda sarmoya kiritib, tokenlashgan aksiya savdosini izlanmoqda. Nasdaq SEC’ga tokenlashgan aksiyalarni an’anaviy qimmatli qog‘ozlar bilan bir order book’da savdo qilishni taqdim etdi, DTCC esa dekabrda custodian aktivlarni tokenlash uchun no-action letter oldi.
SEC raisi Paul Atkins ochiqchasiga ushbu tendentsiyani qo‘llab-quvvatladi. AQSh House Financial Services Committee tokenlash bo‘yicha mart oxirida hisobot e’lon qilinishidan oldin tinglov o‘tkazdi.
IMFning alohida dekabr hisobotida dollar-backed stablecoinlar zaif monetar tizimli davlatlarda valyuta o‘zgarishini tezlashtirishi mumkinligi haqida ogohlantirilgan, bu Adrian yangi maqolasida chuqurlashtirdi. U rivojlanayotgan iqtisodiyotlar “ayniqsa zaif” ekanini yozdi, agar xususiy emissiyadagi global stablecoinlar zaif valyutali bozorlarda kuchli o‘sishga erishsa.
Tokenlashgan real dunyo aktivlarining zanjirda tarqatilgan qiymati taxminan $27.7 milliardga yetdi, 2025 boshi $5.5 milliarddan. Umumiy stablecoin bozor kapitalizatsiyasi qariyb $300 milliard.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Sarmoyador Druckenmiller ikki yildan beri birinchi marta Xitoy kompaniyalari aksiyalarini sotib oldi, Amazon va AMD ga katta miqdorda sarmoya kiritdi, Broadcom, Intel va Micron aksiyalarini to'liq sotdi.
Druckenmiller ikkinchi chorakda Baidu’dan (88 ming dona aksiya) sotib oldi; Amazon’dagi ulushini 1000% dan ortiqqa kengaytirdi va Amazon bo‘yicha call optsiyalar hajmini ikki baravarga oshirdi, yangi Alphabet pozitsiyasini ochdi hamda Meta Platforms va Tesla bo‘yicha ham call optsiyalar pozitsiyasini qo‘shdi; Broadcom, Intel va Micron kabi uch yirik yarim o‘tkazgich kompaniyalarining aksiyalarini to‘liq sotib, o‘rniga AMD hamda TSMC’ga sarmoya kiritishni boshladi.
Hormuz bo'g'ozi orqali necha miqdor neft oqimi mavjud? AQSh Energetika departamenti va bozor kuzatuvchilari ma'lumotlari ikki barobar farq qiladi
AQSh energetika vaziri ta'kidlashicha, Harmsuz bo‘g‘ozidan kuniga o‘rtacha 9 million barrel neft o‘tadi, biroq Kpler kabi uchinchi tomon kemalarni kuzatish agentliklarining ma’lumotlari bu raqamni atigi 4 million barrel atrofida ko‘rsatmoqda. Ikkala tomon orasidagi farq deyarli ikki barobar. Bahsning asosi shunda: ko‘plab neft tankerlar hujumlardan qochish uchun javob beruvchilarini o‘chirib qo‘yib, “soya tranziti”ni amalga oshirmoqda va bu esa ma’lumotlarning yetishmasligiga olib kelmoqda. Agar kuzatuv ma’lumotlari aniqroq bo‘lsa, neft bozorida kutilganidan ancha yuqori taqchillik xavfi paydo bo‘ladi.
Ko‘proq daromad, ko‘proq yo‘qotish! Sun’iy intellekt hisoblash quvvati bozoridagi shov-shuv ortida, CoreWeave(CRWV.US) kompaniyasi qanday “qarz bomba”sini yashiryapti?
CoreWeave (CRWV.US) sarmoyadorlari hisoblash quvvatiga bo‘lgan portlovchi talabdan xursand bo‘lishmoqda, biroq ular kompaniyaning balansida kompaniya hayotiga tahdid solishi mumkin bo‘lgan “katta xavf” yashiringanini e'tibordan chetda qoldirishmoqda.
AQSH Federal Rezerfi foiz stavkalarini oshirish kutilmalari pasaydi, AI kayfiyati yaxshilandi, Nasdaq fyucherslari oshdi, xotira chipi aksiyalari umumiy ko‘tarildi, oltin yana 4400 dollar darajasiga chiqdi
AQSH fond birjasi fyucherslari aralash harakatga ega, Dow fyucherslari 0,13% pasaydi, Nasdaq 100 fyucherslari esa 0,5% oshdi. AQSH iyul oyidagi chakana savdo so'nggi bir yildan ortiq vaqtdagi eng katta pasayishni ko‘rsatdi, iqtisodiy ma’lumotlarning doimiy zaiflashuvi bilan birga, bozorda Federal Zaxira Tizimining sentabr oyida foiz stavkalarini oshirishi ehtimoli 30% dan pastga tushdi. Dollar indeksi ketma-ket uchinchi kun pasaydi va may oyidan beri eng past darajaga yaqinlashdi. Spot oltin narxi 0,78% ga oshib, 4409 dollar/unsiyaga yetdi.
Kripto narxlari
Ko'proq
