Гроші для скупки на дні вже тут! Напівпровідники та корейські ETF отримують потужний притік коштів, сектор пам’яті продовжує "кровоточити"

Незважаючи на нещодавню слабку цінову динаміку, глобальні інвестори ETF масово та з рекордним рівнем кредитного плеча "займаються ловлею дна" у сегменті напівпровідників та на корейському ринку, тоді як сектор пам'яті безжально розпродається.

За даними торгової платформи “Chasing the Wind”, у новому звіті про потоки капіталу від JPMorgan від 19 жовтня зазначено, що глобальні акційні ETF за один тиждень (тиждень, що закінчився 16 жовтня) залучили 46,3 млрд доларів, серед яких 3-кратний левереджний ETF на напівпровідники (SOXL) встановив історичний рекорд із припливом коштів у розмірі 7,2 млрд доларів, а корейські ETF отримали найсильніший приплив коштів із липня цього року. Однак, у технологічному секторі простежується значна диференціація потоку капіталу: DRAM (пам’ять) тематичні ETF восьмий тиждень поспіль зазнають відтоку коштів.

Звіт зазначає, що поточний ринок демонструє класичні риси "панічного ловіння дна" — дрібні та агресивні інвестори за допомогою інструментів із високим кредитним плечем роблять ставки на відскок напівпровідників, пов’язаних із AI, тоді як інституційні CTA стратегічні фонди синхронно скорочують позиції на американському фондовому ринку, і боротьба цих двох сил заслуговує на особливу увагу. Відхід капіталу від сектору пам'яті на тлі притоку до корейського ринку свідчить про те, що занепокоєння ринку щодо фундаментальних параметрів виробництва чипів пам'яті не розвіялися.

Крім того, CTA (Commodity Trading Advisor) фонди почали скорочувати позиції на американському фондовому ринку та відкривати короткі позиції за індексом Russell 2000, а на ринку облігацій розпочався ротаційний перехід від довгострокових державних облігацій до муніципальних облігацій.

Кредитний плечовий капітал масово ловить дно, напівпровідники та корейський ринок стали основними лідерами припливу коштів

Інвестори залишаються переконаними у перспективах AI та технологічних акцій, використовуючи навіть рекордні інструменти з кредитним плечем.

Згідно з даними, за один тиждень до левереджних ETF продуктів надійшло рекордні 9,3 млрд доларів. Серед них, сектор напівпровідників є абсолютним лідером із залучення капіталу, загальний приплив у напівпровідникові ETF становить близько 7,6 млрд доларів. Варто зазначити, що 3-кратний леверджний напівпровідниковий ETF (SOXL) за тиждень отримав 7,2 млрд доларів, що є історичним максимумом і втричі перевищує попередній тижневий рекорд.

Корейський ринок також зазнав найсильніших купівель із липня, за тиждень було залучено 1,3 млрд доларів, з яких близько половини припливу відбулося в 3-кратний левереджний корейський ETF (KORU, близько 600 млн доларів). Інші левереджні продукти, такі як TQQQ (приплив близько 800 млн доларів) та леверджний ETF на продаж SOXS (приплив близько 500 млн доларів), також отримали значний капітал.

Хоча корейський ринок (який основним чином експортує напівпровідники і чипи пам’яті) наразі має потужний приплив коштів, усередині технологічного сектору простежується гостра диференціація потоків капіталу. Тематичні ETF на пам’ять (DRAM) восьмий тиждень поспіль відчувають відтік коштів та встановлюють рекорд із найбільшим однотижневим обсягом викупу (відтік 900 млн доларів).

Аналітики зазначають, що це свідчить про те, що, хоча інвестори готові робити ставки на ріст через широкі корейські ETF, щодо вузькоспеціалізованого сегменту чипів пам’яті, представленого SK hynix, Micron тощо, ринок демонструє чітко виражену обережність.

Інші сектори американського фондового ринку розпродаються, CTA фонди скорочують позиції на американському ринку

Відкинувши захоплення технологічним сектором, потоки капіталу в інших галузях американського фондового ринку залишаються слабкими. Промисловий сектор зазнав значних втрат — відтік 1,6 млрд доларів, а також розпродавалися нерухомість, товари не першої необхідності, комунальні підприємства та матеріали.

Системні фонди також відзначають: CTA фонди ймовірно скоротили позиції на американському фондовому ринку, оскільки S&P 500 та Nasdaq 100 у п’ятницю впали нижче 50-денної ковзної середньої.

Крім того, CTA перевели сигнал щодо індексу Russell 2000 (RTY) у шорт. Дані CFTC свідчать про це ж: управляючі активами продали ф’ючерси на Russell 2000 та середні компанії (MID), а кредитні фонди збільшили короткі позиції за 2-річними та 10-річними державними облігаціями США.

Ротація на ринку облігацій, перевага для ринків, що розвиваються, і золота, розпродаж криптовалют

У сегменті фіксованого доходу останнім часом тенденція "buy the dip" дещо охолола — за тиждень надійшло 10 млрд доларів. Інвестори провели явну ротацію в межах облігацій: значний відтік із довгострокових державних облігацій (відтік 3,4 млрд доларів) та цінних паперів, забезпечених іпотекою (відтік 800 млн доларів), а приплив до муніципальних облігацій склав 5,1 млрд доларів, третій тиждень поспіль спостерігається потужний купівельний інтерес.

У сегменті ринків, що розвиваються, Бразилія продовжує приваблювати потужні потоки капіталу (1,2 млрд доларів) напередодні фінального туру виборів. У секторі сировинних товарів дорогоцінні метали отримали 1,1 млрд доларів, головним чином завдяки ETF на золото GLD (приплив 800 млн доларів). У категорії валюти/багатокласових активів, ETF на криптовалюту зазнали відтоку 700 млн доларів.