Провідний ODM-виробник оптичного зв'язку Fabrinet (FN.US): виручка за четвертий квартал зросла на 45% у річному вимірі та досягла рекордного показника, частка доходу від центрів обробки даних вперше перевищила 50%, але акції після закриття торгів впали майже на 7%.

Згідно з APP українського фінансового порталу, у понеділок після завершення торгів на американському ринку, найбільший ODM-виробник оптичної комунікації Fabrinet (FN.US) опублікував фінансові результати четвертого кварталу 2026 фінансового року, що завершився в червні. Компанія перевищила очікування ринку щодо виручки та прибутку за квартал, прогноз на наступний квартал також був вищим за очікування аналітиків; однак ціна акцій компанії значно знизилась після торгів, що свідчить про переоцінку ринком її високої вартості та майбутнього темпу зростання.

Звіт показує, що виручка Fabrinet у четвертому кварталі склала 1,316 млрд доларів США, що на 45% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року (909,7 млн доларів США), перевищивши очікування ринку (приблизно 1,27 млрд доларів США) та встановивши рекорд доходів дванадцятий квартал поспіль.

НегАП прибуток на акцію склав 4,10 доларів США, перевищивши середній прогноз аналітиків у 3,81 долара США, перевищення становило приблизно 7,61%; НегАП чистий прибуток — 149,1 млн доларів США. За ГАП стандартом, чистий прибуток у четвертому кварталі — 139,3 млн доларів США, розбавлений прибуток на акцію — 3,83 доларів США; за аналогічний період минулого року — 87,2 млн доларів США і 2,42 доларів США відповідно.

За весь фінансовий рік виручка Fabrinet у 2026 році склала 4,64 млрд доларів США, що на 36% більше порівняно з 2025 фінансовим роком (3,42 млрд доларів США); скоригований розбавлений чистий прибуток на акцію за рік — 14,09 доларів США, що перевищує аналогічний показник минулого року у 10,17 доларів США.

У плані прибутковості, негАП маржа валового прибутку компанії становила 12,2%, що на 0,3 процентних пункти менше порівняно з аналогічним періодом минулого року (12,5%), але на 0,1 процентних пункти вище квартального показника. НегАП операційна маржа досягла 10,9% — найвищий рівень за три роки. Коефіцієнт віддачі на капітал зріс до 40,6%, порівняно з 38,2% у минулому році; за весь 2026 фінансовий рік коефіцієнт віддачі на капітал склав 38,9%.

Доля доходу від дата-центрів вперше перевищила половину

Зміна структури виручки стала головною особливістю цього кварталу. Доходи від дата-центрів у четвертому кварталі склали 669 млн доларів США, тобто 51% від загальної виручки, зростання порівняно з минулим роком — 68%. Цей сегмент охоплює оптичні трансивери, межцентрові з'єднання, компоненти високопродуктивної обробки даних, кремнієво-оптичні компоненти та продукти спільного упакування оптики (CPO), основними драйверами є інфраструктура AI та будівництво гіпермасштабних дата-центрів.

Сегмент комунікаційної інфраструктури приніс 413 млн доларів США, тобто 31% від доходів, зростання порівняно з минулим роком — 40%, але квартальне зростання лише 1%. Цей сегмент охоплює оптичні та мережеві продукти для телекомунікацій та корпоративних мереж.

Доходи у сегменті автомобільної, промислової та іншої діяльності склали 234 млн доларів США, тобто 18% від загальної виручки, зростання порівняно з минулим роком — 8%, квартальне зростання — 9%.

Керівництво підкреслило, що зростання результатів не зосереджено в окремих категоріях продукції або на окремих клієнтах. У 2026 фінансовому році такі компанії, як Cisco (CSCO.US), NVIDIA (NVDA.US), Nokia (NOK.US) та Amazon (AMZN.US), кожна дала не менше 10% доходів компанії, разом — понад 40% від загальних доходів.

CEO Seamus Grady заявив: “Наш четвертий квартал був вражаючим та став ідеальним завершенням поточного фінансового року з сильним та значним зростанням. Виручка за квартал досягла історичних 1,316 млрд доларів США, що не лише перевищило наші очікування, але й на 45% більше порівняно з минулим роком.” Він також зазначив, що видимість клієнтів розширюється аж до кінця 2027 року та навіть далі, поточний попит “не має кінця в перспективі”.

На кінець четвертого кварталу Fabrinet мав грошові кошти та їх еквіваленти у розмірі 875,8 млн доларів США, нульову заборгованість, власний капітал — 2,5 млрд доларів США, оборотний капітал — 1,03 млрд доларів США. Однак, через значні капітальні витрати, вільний грошовий потік за квартал був негативним.

Компанія реалізує кілька проектів з розширення виробничих потужностей. Будівля 10 у Таїланді планується завершити на початку 2027 року, після чого виробнича потужність зросте на 3-3,5 млрд доларів США; нова придбана база Navanakorn і проект розширення Santa Clara дадуть по 200-250 млн доларів США додаткової потужності кожен. Керівництво прогнозує потенціал майбутніх потужностей на рівні 12,5-14 млрд доларів США, що майже втричі більше поточної виручки.

На даний момент Fabrinet має понад 20 000 працівників та понад 4 млн квадратних футів виробничих площ по всьому світу, заводи розташовані у Таїланді, Китаї, Нью-Джерсі, Каліфорнії та Ізраїлі, компанія володіє можливостями точного оптичного та електронного пакування.

На перший квартал 2027 фінансового року Fabrinet прогнозує виручку у діапазоні 1,375-1,425 млрд доларів США, середній показник — 1,405 млрд доларів США, що приблизно на 43% вище порівняно з минулим роком; негАП прогноз прибутку на акцію — 4,10-4,25 доларів США, середній показник — 4,18 доларів США. Цей прогноз також вищий за попередню оцінку аналітиків щодо виручки (приблизно 1,32 млрд доларів США) та прибутку на акцію (3,99 доларів США).

CFO Csaba Sverha зазначив, що компанія входить у 2027 фінансовий рік “із сильним імпульсом” та має більшу впевненість у довгострокових перспективах, ніж будь-коли. Керівництво прогнозує стійкий попит на дата-центри, подальше зростання оптичних трансиверів, межцентрів з'єднань та високопродуктивних обчислювальних застосувань; комунікаційна інфраструктура, автомобільна, промислова та інші бізнеси також очікується, що збережуть здорове зростання.

Попри те, що фінансовий звіт і прогноз перевищили очікування, акції Fabrinet після торгів падали більше ніж на 7%. За останні 12 місяців акції Fabrinet зросли приблизно на 81,5%, коефіцієнт співвідношення ціни до прибутку склав 51,35 разів. Деякі аналітики вважають, що акції оцінені вище відносної справедливої вартості. Інвестори можуть переоцінювати вартість, особливо враховуючи, що очікування високого темпу зростання вже повністю відображені у ціні акцій.

Крім того, компанія стикається з низкою проблем: чотири основних клієнти забезпечують значну частку доходів, що створює ризик концентрації; керівництво визнає, що деякі категорії продуктів можуть постраждати від обмежень у ланцюгах поставок; загальна маржа валового прибутку на рівні близько 12% досить низька; капітальні витрати на розширення потужностей призвели до негативного вільного грошового потоку у кварталі. Нові можливості, такі як близьке оптичне пакування (NPO), спільне упаковування оптики (CPO) та продукти оптичного крос-конекту, залишаються на ранній стадії та поки що не мають суттєвого фінансового впливу.

Однак у довгостроковій перспективі Fabrinet залишається у вигідному становищі в сферах інфраструктури AI, будівництва дата-центрів та оновлення оптичних мереж. Баланс компанії без боргу, постійно зростаючі виробничі можливості та тісні відносини з основними OEM-клієнтами забезпечують їй підтримку у виконанні стратегії довгострокового зростання.