Оновлено список найбільших історичних торгових збитків: на вершині – штучний інтелект із ставкою у 35 мільярдів доларів, виявлено великі збитки таких компаній, як Jane Street.

За інформацією від додатку Zhihui Finance APP, контури найбільш масштабних збитків у світових торгах поступово стають більш чіткими. Згідно з рейтингом збитків "25 найбільших торгових втрат в історії", підготовленим ринком, у липні цього року 35 мільярдів доларів втрати, пов’язані зі ставкою на акції AI з використанням кредитного плеча, вже очолили цей список. Із рейтингу видно, що лише 7 випадків стосуються хедж-фондів, а банки та корпорації становлять абсолютну більшість масштабних ситуацій із ліквідацією позицій.

Рейтинг чітко показує, як кредитне плече, концентровані позиції й торгівля з високим рівнем впевненості здатні перетворити відносно помірну волатильність ринку на багатомільярдні збитки.

На першому місці фігурує "Situational Awareness" із приблизно 35 мільярдами доларів втрат, за ним слідують Morgan Stanley із близько 14 мільярдами та JPMorgan Chase з приблизно 13 мільярдами доларів збитків.

Цього року фонд Situational Awareness, що колись був "AI-зіркою Уолл-стріт", заснував колишній дослідник OpenAI Leopold Aschenbrenner. У першій половині року він отримав вражаючи прибутки від ставок на акції, пов’язані з AI, що швидко збільшило розмір активів. Проте у липні акції, пов’язані з AI, зазнали масового розпродажу, високий рівень кредитного плеча погіршив ситуацію, і фонд зіткнувся з вимогою додаткової маржі.

Зрештою, Situational Awareness був змушений масштабно розпродати публічні акції та продати більшу частину портфеля мільярдеру Ken Griffin, який володіє Citadel.

За статистикою, іншими основними випадками великих втрат є: Archegos Capital Management — близько 12,5 мільярдів доларів, Société Générale — близько 11,3 мільярдів доларів, Amaranth Advisors — близько 10,7 мільярдів доларів і Long-Term Capital Management — близько 9,5 мільярдів доларів.

Рейтинг також наголошує: його слід трактувати з обережністю, особливо щодо інвестиційних фондів. Якщо велика компанія з управління активами навіть зазнає відносно невеликого процентного падіння чистої вартості, через значний розмір портфеля це може обернутися бухгалтерським збитком у десятки мільярдів доларів.

Наприклад, Millennium Management керує активами на суму близько 89 мільярдів доларів. Це означає, що падіння трохи більше ніж 2% може призвести до близько 2 мільярдів доларів збитків. Рейтинг також згадує, що втрати Tiger Global у 2022 році на суму близько 40 мільярдів доларів не були включені до списку — це значна недооцінка, і якби її врахували, вона могла би очолити рейтинг.

Окрім того, Jane Street має шанс потрапити до верхньої частини списку. Відомо, що компанія зазнала приблизно 15 мільярдів доларів збитків через відкриті позиції, пов’язані з AI. Однак щодо того, чи слід частково класифікувати цього маркет-мейкера як хедж-фонд, тривають суперечки.

За повідомленнями багатьох ЗМІ, у липні цього року Jane Street втратила близько 15 мільярдів доларів; якщо це підтвердиться, компанія вперше за десятиліття зазнала місячних збитків. Втрати пов’язані із ліквідацією AI-хедж-фонду Situational Awareness, у який інвестували кошти, а також з сильними коливаннями акцій технологічного сектору того ж періоду.

У меморандумі Jane Street зазначає: "Ми значною мірою втратили на одній групі торгівельних стратегій, які у другому кварталі забезпечили сильну надприбутковість." Компанія особливо підкреслює, що у липні акції AI з відкритою позицією суттєво впали, деякі найбільші позиції в акціях виробників чипів та напівпровідників обвалилися приблизно на 50%.