Bank of America повторно підтвердив рейтинг "купувати" для Rocket Lab (RKLB.US): короткострокові збої запусків — це лише шум, основна оцінка залежить від першого польоту Neutron у 2026 році

Згідно з інформацією від Ukrainian Financial News App, незважаючи на те, що частина бізнесу Rocket Lab(RKLB.US) продемонструвала результати трохи нижчі за очікування Wall Street, Bank of America продовжує вірити в компанію та повторно підтверджує свій рейтинг "купувати" і цільову ціну у 115 доларів.

Аналітик Рональд Епштейн також назвав ймовірну слабкість ціни акцій Rocket Lab після доходів, нижчих за очікування, "особливо привабливою можливістю для покупки", обґрунтовуючи це сильним зростанням бізнесу Space Systems, рекордною кількістю накопичених замовлень та більш оптимістичними перспективами доходів у третьому кварталі.

Запусковий бізнес тягне вниз доходи Rocket Lab

Rocket Lab оголосила про доходи за другий квартал у розмірі 234,1 мільйона доларів, що на 62% більше порівняно з 144,5 мільйонами доларів за той же період минулого року. Результат перевищив оцінку Bank of America у 228 мільйонів доларів, але був трохи нижчим за консенсус-прогноз у 237 мільйонів доларів, цитований у звіті банку.

Основна причина цього відхилення — у підрозділі “Launch Services” Rocket Lab, доходи якого впали приблизно на 4% у річному обчисленні до 44,6 мільйона доларів. Згідно з квартальною документацією компанії, поданою до SEC, бізнес Space Systems, навпаки, демонструє протилежну динаміку: доходи зросли з 97,9 мільйона доларів до 189,5 мільйона доларів.

Bank of America зазначає, що завдяки роботам за програмами Tranche II та III від US Space Development Agency і розширенню бізнесу Rocket Lab з авіакосмічними компонентами Space Systems перевищив їхню оцінку у 165 мільйонів доларів.

Банк також підкреслює, що є ознаки того, що слабкість доходів від запуску може бути тимчасовою. Rocket Lab повідомила, що протягом другого кварталу і після його завершення компанія отримала понад 437 мільйонів доларів нових контрактів на запуск з ракетами Electron, HASTE та Neutron, збільшивши кількість накопичених замовлень на запуск до понад 90 місій.

За даними компанії, на кінець кварталу загальна кількість накопичених замовлень Rocket Lab досягла рекордних 2,36 мільярда доларів, що на 137% більше у річному обчисленні. Згідно з поданими до SEC документами, приблизно 45% цих замовлень очікується як доходи протягом наступних 12 місяців.

Bank of America у своєму звіті округлила цю цифру до близько 46%, це дало інституції ще одну причину очікувати, що компанія продовжить зростання доходів після останнього кварталу.

Компанія також скоротила свої збитки за стандартами GAAP з 66,4 мільйонів доларів у тому ж періоді минулого року до 49,3 мільйона доларів. Згідно з документами Rocket Lab для SEC, валовий прибуток виріс з 46,4 до 84,6 мільйона доларів.

Bank of America прогнозує подальше зростання Rocket Lab

Rocket Lab очікує доходи за третій квартал у розмірі від 250 до 265 мільйонів доларів. Bank of America зазначає, що середнє значення цього прогнозу становить приблизно 66% річного зростання та перевищує консенсус-прогноз у 237 мільйонів доларів.

Компанія також прогнозує скоригований збиток за EBITDA у третьому кварталі на рівні від 17 до 23 мільйонів доларів. У другому кварталі скоригований збиток за EBITDA становив 8,8 мільйона доларів; Bank of America називає це кращим результатом, ніж їхній прогнозований збиток у 19,3 мільйона, і консенсус-прогноз у 22,1 мільйона доларів.

Neutron rocket — ще один важливий елемент прогнозу на майбутнє. Rocket Lab повідомила, що виробництво основної цистерни першого ступеня й досі йде за планом, щоб забезпечити поставку цієї багаторазової ракети середнього класу на стартовий майданчик у четвертому кварталі 2026 року, а складання, інтеграція та тестування першого обладнання для польоту тривають.

Bank of America підкреслює, що існує невизначеність щодо графіка розробки, тому Neutron є одним з найбільших факторів для інвесторів, які оцінюють наступний етап зростання компанії.

Цільова ціна банку у 115 доларів базується на аналізі дисконтованого грошового потоку (DCF) до 2045 року, який включає базовий, оптимістичний і песимістичний сценарії. Bank of America вважає, що затримки у виробництві, проблеми з розробкою Neutron та складність досягнення очікуваних синергетичних ефектів від придбань — це основні ризики для зниження їхньої цільової ціни.

На даний момент інституція обирає ігнорувати цей квартал із слабкими результатами запускового бізнесу. Завдяки подвоєнню доходів від Space Systems, рекордній кількості накопичених замовлень і очікуваному стрімкому зростанню у наступному кварталі, Bank of America після виходу фінансового звіту продовжує позитивно оцінювати потенціал росту акцій Rocket Lab.