Єна впала до майже 40-річного мінімуму, що підвищує очікування підвищення процентної ставки, кілька інвестиційних банків прогнозують, що Банк Японії може подати ще сильніший сигнал жорсткої політики.

Згідно з додатком Zhìtōng Caijing APP, у міру того, як курс японської ієни до долара США впав до найнижчого рівня за майже 40 років, все більше установ з Wall Street починають робити ставки на те, що Банк Японії прискорить підвищення процентних ставок, щоб стримати інфляційний тиск і стабілізувати валютний курс.

Societe Generale, Natixis та Barclays вважають, що постійна слабкість ієни може спонукати президента Банку Японії Ueda Kazuo протягом наступних місяців зайняти більш жорстку (hawkish) позицію в монетарній політиці.

Аналітики відзначають, що занепокоєння щодо фінансових перспектив Японії, зростання світових цін на нафту та розширення різниці процентних ставок між США та Японією продовжують тиск на курс ієни. Тим часом, девальвація ієни підвищує вартість імпортованих товарів, що ще більше підсилює внутрішній інфляційний тиск.

Стратеги Societe Generale Stephen Spratt і Reo Sakida повідомили, що зростання цін на енергоносії, постійна слабкість ієни та прискорення передачі витрат споживачам стають проблемами, на які Банк Японії приділяє все більше уваги.

Виходячи з цього, ці двоє аналітиків рекомендують займати коротку позицію по 5-річних державних облігаціях Японії та довгу по 30-річних облігаціях, роблячи ставку на подальше вирівнювання кривої доходності.

Цього тижня дохідність 40-річних державних облігацій Японії піднімалася до 4,01%, наближаючись до історичного максимуму в 4,355% встановленого у травні цього року; тим часом, курс ієни до долара США впав до 163,99, найнижчого рівня з листопада 1986 року.

Стратег Natixis Asia-Pacific Dayeon Hong заявила, що коли курс долара до ієни перевищив 163, ймовірність того, що Банк Японії дасть ще більш жорсткий сигнал на політичному засіданні 31 липня, зростає.

Вона рекомендує інвесторам розглянути угоди по дворічних процентних свопах по ієні, щоб отримати вигоду від подальшого підвищення короткострокових ставок у Японії.

Hong також зазначила, що із зміною ринкових очікувань, майбутній темп підвищення ставок Банком Японії може бути швидшим, ніж наразі оцінюється ринком.

Ринок переважно очікує, що Банк Японії залишить ставки незмінними на політичному засіданні наступного тижня. Минулого місяця Банк саме підвищив базову ставку до 1%, найвищого рівня за 31 рік.

Зараз ринок процентних свопів оцінює, що Банк Японії підвищить ставки загалом на близько 32 базисних пунктів до кінця року. Однак, згідно з опитуванням Bloomberg, близько половини економістів все ще очікують, що наступне підвищення відбудеться тільки у грудні.

Для порівняння, Barclays прогнозує, що наступне підвищення ставок Банком Японії відбудеться у жовтні, а потім ще одне підвищення у квітні наступного року.

Аналітики Barclays Naohiko Baba та Takashi Onoda вважають, що для стримування подальшої девальвації ієни і виграшу часу перед наступним підвищенням ставок, Ueda Kazuo, ймовірно, максимально надаватиме жорсткі сигнали на засіданні Банку Японії 31 липня і на прес-конференції після нього, в тому числі висловлюватиме більш жорстку позицію щодо часу наступного підвищення ставок.