Попередній огляд американського фондового ринку: три основні індексні ф’ючерси зросли, ціна на нафту впала нижче 100 доларів, нові мита Трампа набрали чинності, Intel (INTC.US) зросла після звіту.

Рухи ринку перед відкриттям

1. 24 липня (п'ятниця) перед відкриттям американського ринку, ф'ючерси на три основні фондові індекси США підвищуються. На момент публікації, ф'ючерси на Dow Jones виросли на 0,46%, ф'ючерси на S&P 500 – на 0,25%, ф'ючерси на Nasdaq – на 0,15%.

2. На момент публікації, індекс DAX (Німеччина) підвищився на 1,03%, FTSE 100 (Велика Британія) – на 0,18%, CAC40 (Франція) – на 0,42%, Euro Stoxx 50 – на 0,70%.

3. На момент публікації, WTI впало на 2,44%, до 89,94 доларів США за барель. Brent впало на 2,81%, до 97,86 доларів США за барель.

Новини ринку

Трамп погрожує "масштабною атакою" проти Ірану – глобальна інфляційна тривога знову посилюється. Трамп заявив, що розглядає можливість "масштабної атаки" проти Ірану, щоб змусити його повернутися до переговорів, що може додатково підвищити ціни на енергоносії, які вже тиснуть на глобальну економіку. В інтерв'ю Трамп сказав, що "наближається до рішення", а сила удару буде "більша, ніж будь-коли раніше". За його словами, Іран поки що "недостатньо страждав", аби погодитися на угоду. Така позиція підкреслює дилему Трампа – відновлення бойових дій призвело до розриву тимчасового угоди про припинення вогню, а Ормузька протока майже заблокована. У четвер Трамп на Truth Social попередив, що якщо Іран і підтримувані ним хусити з Ємену атакують торгові судна, вони зіткнуться з "значним військовим покаранням". Цього тижня хусити заявили про напад на саудівський нафтовий танкер, відкривши новий фронт у конфлікті, який вже підвищив ціну на нафту понад 100 доларів за барель і вартість бензину в США до понад 4 долари за галон. За інформацією закордонних ЗМІ з посиланням на чиновників з Ірану та Іраку, прем'єр-міністр Іраку передав пропозицію Трампа про припинення вогню Ірану, але Іран у четвер відхилив її, і спроби врегулювати конфлікт знову зазнали невдачі.

Трамп запускає нову тарифну політику. Офіс торгового представника США (USTR) 23 липня оголосив про введення додаткових тарифів у розмірі 10-12,5% на десятки країн та регіонів згідно з розділом 301 Закону про торгівлю 1974 року через нібито "примусову працю", щоб замінити діючі глобальні імпортні тарифи. Нові тарифи вступлять в силу 24 липня за східним часом США (12:00 за київським часом).

Двійна криза в Чорному та Червоному морях! Американську нафту розкуповують покупці з Азії та Європи, премія WTI стрімко зростає. Підвищення попиту на американську нафту з боку Азії та Європи є одним з перших ознак посилення занепокоєння щодо достатності поставок нафти на тлі геополітичної нестабільності. Підтримувані Іраном хусити атакували два саудівських танкери у Червоному морі, що додало нових коливань до конфлікту з Іраном. Тим часом, після атаки українських безпілотників на судна в Чорному морі Казахстан скоротив видобуток нафти, змусивши покупців шукати аналогічну нафту, включаючи продукцію басейну Перміан. За даними трейдерів, у четвер нафту WTI з доставкою у вересні з узбережжя Мексиканської затоки продавали з премією в 5 доларів за барель до світового еталона, тоді як днем раніше премія була -2 долари (тобто з дисконтом). З лютого, після початку конфлікту США та Ізраїлю з Іраном, попит на американську нафту зростав завдяки її віддаленості від військових дій. Дані Kpler Ltd показують, що у травні експорт американської нафти досяг рекордних 5,66 млн барелів на день, підкреслюючи її роль "останнього постачальника".

Зростання цін на нафту відновлює тривогу щодо інфляції – глобальний ринок облігацій переживає нову хвилю масового розпродажу. На тлі ескалації ситуації на Близькому Сході та зростання міжнародної ціни на нафту понад 100 доларів, занепокоєння щодо інфляції знову зросли, що призвело до нової хвилі розпродажу на ринку облігацій. Інвестори, які раніше ставили на завершення корекції на ринку облігацій, знову зазнали втрат, а основним центробанкам світу доведеться пройти важливу перевірку довіри. Поточна хвиля розпродажу облігацій безпрецедентна: середня дохідність Bloomberg Global Treasury Index, який відстежує результати суверенних облігацій країн інвестиційного рівня, піднялася до 3,68% – вище найвищого рівня за три роки і найвищого з часів глобальної фінансової кризи 2008 року. Цей базовий індекс наразі переживає найбільше місячне падіння з березня. Якщо розпродаж облігацій триватиме, це спровокує серію ланцюгових ризиків: проблема сталості глобальної заборгованості стане більш гострою, витрати на фінансування бізнесу зростуть, і капітал може перейти з фондового ринку в інші активи, підвищуючи волатильність між класами активів.

Розкол всередині AI-бичачого ринку поглиблюється! Аналітики радять: уникайте "кровотечі" великих технологічних гігантів, купуйте чипові акції. Під час корекції акцій технологічних гігантів США, керівник технологічних досліджень Melius Research Бен Райтзес рекомендує інвесторам уникати таких великих хмарних провайдерів, як Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US) та Amazon (AMZN.US), бо ті не генерують значного грошового потоку. В інтерв'ю він зауважив: "Я все ще не захоплений великими операторами дата-центрів – причина проста: вони не здатні генерувати реальний цінний грошовий потік. Кому це цікаво? Купуйте чипові компанії". У четвер технологічний сектор США піддався розпродажу – вартість "семи гігантів" за день впала майже на 800 млрд доларів. При цьому материнська компанія Google, Alphabet, втратила 7%, Tesla – біля 15%, що стало найгіршим показником дня за понад рік. Останні дві компанії щойно опублікували звіти, великі капітальні витрати викликали занепокоєння на ринку, а негативний вільний грошовий потік став предметом суворої уваги інвесторів. Райтзес вважає, що інвестори повинні менше фокусуватися на постійно зростаючих капітальних витратах і більше на тому, як ці інвестиції впливають на маржу прибутку.

Цунамі AI-боргу та удар зростання цін на нафту — технологічні облігації під "мультиударом" масово падають. Через занепокоєння щодо обсягу боргу, породженого бумом інвестицій у штучний інтелект, і загострення конфлікту на Близькому Сході, частина облігацій великих технологічних компаній США у четвер знизились. З підвищенням занепокоєння щодо інфляції зросла прибутковість довгострокових державних облігацій, що підняло вартість фінансування тих компаній, які витратили сотні мільярдів доларів на AI-інфраструктуру. Лише цьогорічний обсяг позик на AI інвестиції склав приблизно 350 млрд доларів і вже створює постійний тиск на ринок облігацій – інвесторам було важко поглинути величезний обсяг нових боргів. У той же час широко обговорюється, чи AI здатен принести достатньо прибутку, щоб окупити високі витрати. Ще однією ознакою посилення попиту на захист стало те, що, згідно з даними LSEG Lipper, за тиждень, що закінчився у середу, інвестори вилучили 7,1 млрд доларів з американських інвестиційних фондів облігацій – це найбільший тижневий відтік з квітня 2020 року, початку пандемії COVID-19.

Новини окремих акцій

За даними, Nvidia збирається підвищити ціни на комплекти пам'яті GDDR6 та GDDR7. Як повідомляється, Nvidia (NVDA.US) вже повідомила своїм партнерським виробникам плат про підвищення цін на комплекти пам'яті GDDR6 та GDDR7. Nvidia продає своїм партнерам продукцію у вигляді наборів (kits) GPU-чип і VRAM (пам'ять), а партнери встановлюють ці чипи на власні PCB (друковані плати) для виробництва кастомних відеокарт. Оскільки ціни на комплекти GDDR6 і GDDR7 знову зростуть, виробники відеокарт (AIB, Add-in Board) будуть змушені також підвищити роздрібні ціни на продукцію.

Сага розлучення на 944 млрд вон закінчилася – уникнення кризи розділення та зняття попередження для SK hynix (SKHY.US). Судова тяга, що тривала майже десять років, між головою SK Group Чхве Тхе Воном та його колишньою дружиною Но Со Йон (донька колишнього президента Південної Кореї Но Тхе Ву), отримала новий вердикт. Суд постановив виплатити Но Со Йон 944 млрд вон (приблизно 644 млн доларів США / 43,7 млрд юанів) у вигляді готівкової компенсації. Це рішення викликало значну увагу на глобальних фінансових ринках щодо SK Group та її ключового напівпровідникового гіганта SK hynix. Суд обрав спосіб компенсації у вигляді виплати готівкою, тобто Чхве Тхе Вон залишає собі акції, але доплачує необхідну суму готівкою, що допоможе зберегти контроль над компанією та стабільну структуру корпоративного управління. Остаточний варіант "готівкової" компенсації є значною перевагою для SK hynix.

AI-бум підвищує попит на CPU, а питання щодо контрактного виробництва повністю зникли – Intel (INTC.US) у другому кварталі відзначає найвищий темп росту доходів за п'ятнадцять років. Згідно зі звітом, у другому кварталі, що завершився 27 червня, Intel досяг доходу у 16,13 млрд доларів, що на 25,4% більше порівняно з минулим роком – найшвидший квартальний приріст з 2011 року; скоригований прибуток на акцію склав 0,42 долара, скоригована маржа – 41,8%, що на 12 пунктів більше, ніж рік тому. Для порівняння: консенсус-аналітики прогнозували дохід 14,42 млрд доларів, прибуток на акцію – 0,21 долара, маржа – 38,8%. Керівництво підкреслило, що це вже сьомий квартал поспіль, коли результати перевищують фінансові прогнози, і попит у всіх бізнес-підрозділах продовжує перевищувати зростаючу пропозицію. Ще більше інвесторів надихає прогноз на третій квартал: Intel очікує доходу у 15,8–16,8 млрд доларів, навіть нижня межа легко перевищує консенсус у 15,1 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію – 0,38 долара, що також вищий за прогноз ринку у 0,27 долара.

Oracle (ORCL.US) уклала десятирічний контракт з Міністерством оборони США майже на 7 млрд доларів. Міністерство оборони США у четвер повідомило про підписання з Oracle найбільшого корпоративного ліцензійного програмного контракту строком до 10 років і майже 7 млрд доларів. На тлі цієї новини акції Oracle після закриття ринку піднялися приблизно на 3%. Так званий "Enterprise Software Agreement" був укладений за участі Відділу ВМС США, з метою об'єднати розрізнені локальні ліцензії різних підрозділів Міноборони, Берегової охорони та розвідувальних структур у єдиний контракт. Програма передбачає базовий термін на 5 років і ще 5 років опціон, включає постійні й підписні ліцензії, супровід та консультування. До відкриття п'ятничних торгів, на момент публікації, акції компанії піднялися майже на 4%.

Apple (AAPL.US) вимагає знизити ціни на OLED-панелі для iPhone 18 на 20% через "інфляцію чипів". Зростання цін на чипи пам'яті підвищило вартість виробництва iPhone, тому Apple чинить тиск на ланцюг постачання, вимагаючи суттєвого зниження цін на OLED-дисплеї. 24 липня, за повідомленням іноземних медіа, Apple звернулася до постачальників із вимогою встановити ціну за OLED-панель для iPhone18 Pro Max на рівні близько 70 доларів, що на 20% менше за попереднє покоління. За даними галузі, Samsung Display і LG Display наразі поставляють панелі в середньому по 66,5 долара – навіть дешевше, ніж вимога Apple.

Термін 2027 року стимулює клієнтів прискорити міграцію в хмару – SAP (SAP.US) у другому кварталі фіксує зростання хмарного бізнесу на 24% понад прогноз. Німецький софтверний гігант SAP SE у четвер повідомив, що другий квартал показав зростання хмарних доходів (на фіксованому валютному курсі) на 24% – до 6,28 млрд євро (близько 7,1 млрд доларів), що перевищує середній прогноз аналітиків у 6,26 млрд євро. Драйвером стала термінова хмарна міграція клієнтів перед припиненням підтримки старого ПЗ. За квартал до 30 червня компанія заробила на акцію 2,15 долара, більше узгодженого прогнозу у 2,00 долара. Квартальний дохід зріс на 9% – до 11,24 млрд доларів, що відповідає прогнозам. Поточний хмарний відкладений портфель замовлень зріс на 26% – до 26,06 млрд доларів, також більше очікуваного приросту на 23,8%.

Війна за AI-можливості переходить до "передового пакування": Nvidia (NVDA.US) укладає угоду на 1,5 млрд доларів з Amkor Technology (AMKR.US), спільно розширюють завод по пакуванню чипів у Аризоні. Nvidia і Amkor Technology підписали угоду на 1,5 млрд доларів для зміцнення пакувального бізнесу Amkor – частина більш широкої стратегії розширення напівпровідникових потужностей у США. Згідно із заявою від четверга, угода передбачає авансовий платіж від Nvidia для покращення виробничих можливостей Amkor у Аризоні. Обидві компанії заявили, що співпраця буде акцентована на технологіях пакування та тестування чипів для AI.

Американ Експрес (AXP.US) – доходи за другий квартал нижчі за прогноз. GAAP-прибуток на акцію склав 4,53 долара, перевищив прогноз на 0,13 долара; дохід – 19,64 млрд доларів, на 60 млн менше очікуваного. Резерви на втрати по кредитах – 1,1 млрд доларів, рік тому – 1,4 млрд. Компанія підвищила прогноз зростання доходу на 2026 фінансовий рік до 10%.

Важливі економічні дані та анонси подій

21:45 за київським часом: США – попередній індекс SPGI PMI для виробничого сектору за липень, попередній індекс SPGI PMI послуг за липень, попередній композитний SPGI PMI за липень