Інфляція знову зростає, ієна впала нижче 164, підвищення ставок Банком Японії "на часі"

Ukrainian Investytsiynyi Portal повідомив, що основні показники інфляції Японії у червні вперше за три місяці зросли, що підтримує подальше підвищення процентних ставок Банком Японії цього року. У п’ятницю Міністерство внутрішніх справ Японії опублікувало дані, які показують, що індекс споживчих цін (CPI) без урахування свіжих продуктів у червні зріс на 1,6% у порівнянні з минулим роком, що відповідає середньому прогнозу економістів, опитаних ринком. "Core-core CPI" — індекс, який виключає свіжі продукти та енергію й який Банк Японії розглядає як ключовий показник потенційної інфляції — зріс на 1,7% у річному обчисленні, а загальний CPI також показав аналогічне зростання.

Основним драйвером прискорення інфляції стали енергоносії. Хоча урядова субсидія все ще утримує ціни на енергію у зоні зниження порівняно з минулим роком, масштаб цього падіння значно скоротився у порівнянні з попереднім місяцем. Крім того, товари тривалого користування та медичні витрати також додали до зростання індексу.

Ці дані зміцнили аргументи Банку Японії щодо продовження підвищення ставок. Минулого місяця Банк вже підняв базову ставку до найвищого рівня з 1995 року. Тим часом, єна продовжує слабнути, за ніч оновивши понад сорокарічний мінімум, що створює додаткові занепокоєння для політиків, вже обережних до підвищених ризиків інфляції.

Попри все це, більшість учасників ринку очікують, що Банк Японії на наступному засіданні 31 липня не робитиме змін. Виробники рішень зазвичай схильні спочатку оцінити вплив попередніх кроків, перш ніж обирати подальші коригування, водночас намагаючись знайти баланс між високим інфляційним тиском та політикою послаблення, якій віддає перевагу уряд прем’єр-міністра Sanae Takaichi.

Директор департаменту економічних досліджень NLI Research Institute, Таро Сайто, зазначив: "Сьогоднішні дані свідчать про те, що Банк Японії не має нагальної потреби для великого підвищення ставки, але недавнє ослаблення єни може змусити банк діяти швидше, а не відкладати".

Згідно з опитуванням цього тижня, близько половини експертів, які слідкують за Банком Японії, очікують наступне підвищення ставки у грудні, ще 40% прогнозують жовтень.

Економіст Таро Кімура зазначив: "Девальвація єни може також підняти ціни на імпортні продукти харчування та товари тривалого використання. Сьогоднішній звіт має підтримати подальшу нормалізацію монетарної політики Банком Японії".

Ціни на послуги — ключовий показник стійкості інфляції — зросли на 1% у річному вимірі, що відповідає рівню попереднього місяця. Зростання цін на продукти (крім свіжих) стало найнижчим за останні два роки. Тим часом, ціна на рис впала на 8,7% у річному вимірі — це найбільше падіння з 2015 року, тоді як минулого року ціна на рис зросла на 100% і була одним з основних драйверів загальної інфляції.

Вартість харчування поза домом продовжує стабільно зростати, імовірно віддзеркалюючи вплив слабкої єни на імпортні витрати.

Очікується, що слабка єна продовжить чинити тиск на підвищення цін. Курс єни до долара за ніч вперше з 1986 року впав нижче позначки 164, ще більше збільшивши імпортні витрати для економіки, яка сильно залежить від зовнішніх енергоносіїв і продуктів харчування.

Стикнувшись із девальвацією єни та зростанням витрат через нестачу робочої сили, все більше великих японських виробників продуктів харчування та напоїв підвищують ціни на продукцію. Звіт Teikoku Databank показує, що кількість товарів, запланованих до підвищення цін цього місяця, на 22% більша, ніж у той же період минулого року, і це перше річне збільшення з 2026 року.

З часу війни в Ірані японські компанії дедалі частіше перекладають зростання витрат на клієнтів, а не поглинають їх самостійно, що свідчить про зміну давньої цінової поведінки.

Слабка єна, надмірна спека та зростання цін на паливо разом сприяли тому, що ціна на спотову електроенергію в Японії цього тижня досягла найвищого рівня за понад три роки, що сигналізує джерела майбутнього інфляційного тиску.

Хоча Комітет з монетарної політики Банку Японії очікує залишити ставки без змін наприкінці місяця, публікація оновленого квартального економічного прогнозу може зміцнити очікування подальших підвищень ставки цього року.