Після різкого падіння світ раптом став тихим

Джерело: Інформаційне коло Wall Street

Тиша — це стан зависання.

Світові ринки у п’ятницю відкрилися надзвичайно тихо:

Золото, ф'ючерси на американські акції після падіння ще не відновилися, але зниження тимчасово призупинилося;

Ціни на нафту після нічного зростання трохи відкотилися назад;

Доходність 10-річних облігацій США досягла 4.70%.

Призупинення падіння не означає повернення покупців. Золото та ф'ючерси на американські акції після обвалу не продовжили падати ще швидше — це добре, але це не означає, що ринок стабілізувався.

Справжня відмінність полягає в наступному: якщо після призупинення падіння почнеться відскок — це знак, що хтось почав купувати; якщо тільки тримається без відскоку — це означає, що продавці тимчасово припинили дії, але покупці також не бажають заходити на ринок. Зараз ситуація більше схожа на останній варіант.

П’ятниця скоріше "день перевірки", а не "день розвороту". У четвер ринок вже врахував негативні новини в цінах. У п’ятницю перевіряють: чи не знову вирвуться ціни на нафту, чи зупиниться доходність облігацій США на рівні 4.70%, чи продовжить зміцнюватися долар, чи з’являться покупці ф’ючерсів на акції, і чи золото зможе втримати позиції вище 4000. Якщо нічого з цього не погіршиться — ринок може залишитися у боковику або навіть трохи відскочити технічно. Але якщо напередодні торгів у Нью-Йорку ціни на нафту піднімуться знову, доходність закріпиться на 4.70%, а ф’ючерси на акції продовжать падати — тоді зниження минулої ночі стане не "разовим ударом", а "серією переоцінок".

За останні 24 години у сценарії торгів на ринку з’явилося кілька тріщин.

AI починає перекваліфіковуватися, і минулої ночі варто було стежити не за тим, що S&P впав на 1%, а за тим, що технологічні акції падали набагато сильніше, ніж сам індекс.

Brent знову піднялась понад 100 доларів, і знайомий ланцюг запрацював: зростання цін на нафту → збільшення інфляційного тиску → зростання доходності облігацій США → падіння оцінки технологічних компаній.

Доходність облігацій США вже майже на "неможливо ігнорувати" рівні. Доходність 10-річних облігацій наближається до 4.7%. Багато хто думає, що 4.6% і 4.7% різниця лише на 0.1 п.п. і це не так важливо. Насправді важливим є не цифри, а психологія.

Ситуація на Близькому Сході вже не просто новина — масштаби другої хвилі військового конфлікту можуть бути ще ширшими, ніж першої.

Fed раптом став більш пасивним, і ймовірність підвищення ставки наступного тижня зросла майже до 40%.

Минулого року ринок майже був впевнений, що всі негативи пройдуть: AI принесе прибуток, ціни на нафту повернуться назад, Fed знизить ставки. Але зараз всі три переконання одночасно під загрозою. Принаймні з минулої ночі інвестори вже не готові як раніше без вагань купувати під час падіння.