Попередній огляд ринку США: ф'ючерси на три основні фондові індекси знижуються, ціни на нафту різко зросли, акції Google та Tesla падають після звіту, Intel опублікує фінансовий звіт після закриття торгів

Рухи на ринку перед відкриттям

1. 23 липня (четвер) перед відкриттям торгів в США всі три основні індекси ф'ючерсів знизились. На момент публікації ф'ючерси на Dow Jones впали на 0,60%, ф'ючерси на S&P 500 впали на 0,59%, ф'ючерси на Nasdaq впали на 0,83%.

2. На момент публікації німецький індекс DAX впав на 0,87%, британський FTSE 100 – на 0,27%, французький CAC40 – на 1,27%, індекс Euro Stoxx 50 – на 1,05%.

3. На момент публікації WTI нафта подорожчала на 4,57% до 90,80 доларів за барель. Brent нафта зросла на 4,96% до 98,74 доларів за барель.

Ринкові новини

Танкер у Червоному морі вперше піддався ракетному удару! Альтернативний маршрут заблоковано, ціни на нафту зросли. Після оголошення підтримуваних Іраном хуситів, що вони атакували два саудівські танкери у Червоному морі, ціни на нафту різко підскочили. Це призвело до ескалації конфлікту на Близькому Сході та загрози ще більшого перебоїв постачання. Раніше цього тижня хусити погрожували блокувати саудівське судноплавство у Червоному морі. Цей маршрут став важливим альтернативним шляхом експорту для Саудівської Аравії, що дозволяє обходити Ормузьку протоку, а ескалація ситуації загрожує постачанню мільйонів барелів нафти щоденно на глобальні ринки. Міжнародна служба Keppler повідомила в соцмережах 22-го числа, що 21-го числа обсяги судноплавства через Ормузьку і Баб-ель-Мандебську протоки одночасно знизились. Ормузька та Баб-ель-Мандебська протоки знаходяться під подвійним тиском, скорочення запасів та підвищення навантаження на рафінації можуть ще більше посилити енергетичний шок і затримати глобальне економічне відновлення.

"Улюблені інфляційні індикатори Fed" змінюються – підстава для призупинення підвищення ставок? Бюро економічного аналізу США (BEA) планує змінити метод розрахунку індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE), що стосується плат за портфельне управління, комп'ютерного програмного забезпечення та юридичних послуг. BEA оголосило про зміни 24 червня, нові методи набудуть чинності 30 вересня. Очікується, що темп зростання базової інфляції PCE за новою методологією знизиться на 0,2–0,3 процентного пункту до попередніх даних. Наразі, за 12 місяців до травня, індекс базових цін PCE піднявся на 3,4% у річному обчисленні; після змін цей показник може знизитись до 3,2%, навіть 3,1%. Це може надати чиновникам Fed, які схильні до призупинення підвищення ставок, додаткові аргументи, але не змінить того факту, що інфляція все ще перевищує цільовий рівень. Мета Fed – знизити річну інфляцію до 2%. Незалежно від розрахунків, базовий PCE все ще значно перевищує цей рівень.

Чи варто зараз купувати акції напівпровідників: відскок зі значною волатильністю. Після місячної корекції акції напівпровідникових компаній нещодавно почали відновлюватись, але інвестори розділились у поглядах на перспективи цього ралі. З одного боку, опціонний ринок вказує на високий ризик короткострокової волатильності, з іншого – інвестбанки через історичні відступи і сезонні фактори бачать хороші можливості для реструктуризації портфелів. Головний стратег LPL Financial Adam Turnquist зазначає, що індекс волатильності для напівпровідників залишається "надзвичайно високим", особливо при порівнянні з індексом волатильності S&P 500 (VIX). В короткостроковому періоді інвестори VanEck Semiconductor ETF (SMH) можуть зустріти сильні коливання. Тим часом, торговий департамент Bank of America вважає, що після зняття прибутку з американських акцій з високою динамікою, поточний ціновий рівень вже стає привабливим і радить клієнтам знову звернути увагу на цей сегмент. Торговий департамент UBS також зазначав цього тижня, що падіння динамічних акцій може наближатись до кінця, і інвесторам слід знову почати формувати позиції в AI та напівпровідникових акціях.

“Великий ведмідь Уолл-стріт” Полсон: довгостроковий бик по золоту лише починається, акції золотодобувних компаній — це справжній секрет отримання надприбутку. Славнозвісний хедж-фонд менеджер Полсон, який прославився завдяки коротким позиціям під час іпотечної кризи в США, а потім влучно став довгим по золоту, нещодавно заявив, що золото зараз перебуває на ранньому етапі довгострокового бичачого ринку. Полсон зазначив: "Я дійсно вважаю, що ми перебуваємо на початку або ранній стадії довгострокового бичачого ринку золота. Зі зростанням недовіри до паперових грошей золото буде й надалі зростати як альтернативний актив." Він роз'яснив, що золото стає найбільш важливою резервною валютою у світі, поступово заміщаючи фіатні гроші – попит на фізичне золото з боку центральних банків та приватного сектору по всьому світу продовжує збільшуватись. У стратегії інвестування Полсон вважає, що порівняно з фізичним золотом, акціонери золотодобувних компаній отримають більше прибутку, особливо у великих компаніях з великими невикористаними запасами.

Barclays проголошує "золоту еру" технологічних IPO: рідкісне накладання циклів інновацій у декількох сферах AI, здатність ринку до поглинання вища, ніж під час піку 2021 року. Глобальний технологічний ринок IPO стоїть на історичному рубежі. Глава відділу акціонерного капіталу Barclays з технологій, медіа та телекомунікаційного сектору Jamie Turturici називає сьогоднішній ринок технологічних IPO "золотою ерою", зазначаючи, що у своїй кар'єрі "ніколи не бачив такої кількості накладених інноваційних циклів". Turturici зазначає, що сучасні технологічні компанії, які виходять на публічний ринок, охоплюють не лише основний сегмент AI, а й шість інших галузей: електроенергетична інфраструктура, дата-центри, робототехніка, автоматизація, оборонні технології та космос. Він описує поточний етап як приблизно третій рік з п’яти-шести річного циклу IPO. Крім того, Turturici вважає, що турботи щодо здатності ринку поглинути зрослу пропозицію перебільшені.

Новини по окремих акціях

Google (GOOGL.US) Q2 хмарні доходи зросли на 82%, капітальні витрати підскочили до 205 млрд доларів, вперше за історію – негативний вільний грошовий потік, що налякало ринок. Звіт про фінанси показує, що доходи Google за другий квартал зросли на 24% до 119,8 млрд доларів, що перевищило очікування ринку у 117,02 млрд доларів. Зокрема, хмарний дохід Google склав 24,77 млрд доларів, підскочивши на 82% у річному співвідношенні, вище очікуваних 22,46 млрд доларів; доходи від сервісів – 94,54 млрд доларів, очікування ринку – 94,32 млрд доларів. Операційний прибуток за другий квартал склав 40,77 млрд доларів, зростання на 30% річної основи, вище ринкової оцінки у 40,55 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію – 9,11 доларів (включає 6,26 доларів доходу з переоцінки інвестицій), значно вище ринкових очікувань у 2,88 доларів. Тим часом, капітальні витрати за другий квартал склали 44,92 млрд доларів, перевищили очікування ринку в 44,15 млрд доларів і набагато вище аналогічного періоду минулого року (22,446 млрд доларів), що свідчить про продовження масштабних інвестицій у дата-центри, AI-сервери та інфраструктуру обчислювальних потужностей. Через швидке зростання таких витрат вільний грошовий потік Google у другому кварталі став негативним – мінус 5,9 млрд доларів, що вперше за десятки років і нижче очікувань ринку. Google підвищила річний прогноз капітальних витрат на 2026 рік із 180–190 млрд доларів до 195–205 млрд доларів і очікує, що у 2027 році витрати також суттєво зростуть. На момент публікації, акції Google в четвер на передринкових торгах впали більш ніж на 4%.

Tesla (TSLA.US) Q2 чистий прибуток нижче очікувань, маржа ще більше знизилась, вільний грошовий потік став негативним. Звіт про фінанси показує, що за другий квартал Tesla отримала доходи у 28,24 млрд доларів, перевищило очікування ринку, річне зростання становить 26%, це вперше за три роки темп зростання доходів перевищив 20%. Однак операційний прибуток склав лише 398 млн доларів, значно нижче прогнозу в 1,39 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію – 0,33 долари, зниження на 18% у річному обчисленні, теж значно нижче очікувань; маржа – 16,8%, нижче оцінки аналітиків у 19,4%. Варто відзначити, що у другому кварталі вільний грошовий потік Tesla становив -1,09 млрд доларів – вперше за квартал з початку 2024 року негативний. Керівництво Tesla зазначило, що негативний потік зумовлений тим, що капітальні витрати за другий квартал зросли більш ніж удвічі, прогнозують, що вони продовжать рости протягом двох-трьох років і підтвердили, що цьогорічні витрати перевищать 25 млрд доларів. У повідомленні про фінансові результати Tesla чітко йдеться про те, що компанія перебуває на найбільшому та найзахопливішому етапі інвестицій, у майбутньому потрібно докласти значних зусиль для використання технології AI у транспорті, енергетиці та виробничій сфері, розширення компанії буде нелінійним, а основна мета – створення довгострокової цінності. Ці твердження свідчать, що темп інвестувань не сповільниться, що ще більше підсилить тиск на прибутковість. На момент публікації акції Tesla в четвер на передринкових торгах впали більш ніж на 6%.

Texas Instruments (TXN.US) Q2 доходи та прибуток перевищили очікування, прогноз Q3 оптимістичний, але після 70% зростання за рік – ринок "боїться" і продає. Найбільший у світі виробник аналогових чипів і вбудованих процесорів Texas Instruments оприлюднив прогноз доходів на третій квартал, який перевищив очікування ринку, але не зміг надихнути інвесторів – акції компанії цього року значно подорожчали, і ринкові сподівання також зросли. Доходи за другий квартал зросли на 23% до 5,46 млрд доларів, перевищили очікування ринку (5,24 млрд доларів); прибуток на акцію склав 2,14 долара, також перевищив прогноз. Компанія прогнозує доходи за третій квартал у діапазоні 5,65–6,15 млрд доларів, аналітики прогнозували 5,62 млрд доларів. Це означає, що компанія отримує перевагу від хвилі витрат на AI; водночас повернення попиту на чипи для автомобілів і промисловості також позитивно впливає на результати. На момент публікації акції Texas Instruments у четвер на передринкових торгах впали більш ніж на 3%.

"Синій гігант" IBM (IBM.US) зіткнувся з труднощами трансформації: продаж мейнфреймів впав на 42%! Прогноз доходів на рік знижено до 4–5% зростання. IBM знизила річний прогноз доходів і перспективи зростання продажів програмного забезпечення, головна причина – значне падіння попиту на мейнфрейм-бізнес. Звіт про результати показує, що за другий квартал доходи IBM склали близько 17,2 млрд доларів, зростання на 1% у річному обчисленні; продаж мейнфреймів впав на 42% порівняно з минулим кварталом. Скоригований прибуток на акцію – 2,93 долари. Компанія прогнозує річне зростання доходів у 2026 році на 4–5%, менше, ніж попередній прогноз понад 5%; фінансовий директор Jim Kavanaugh повідомив, що зростання доходів у програмному забезпеченні очікується в діапазоні 6–8%. CEO Arvind Krishna визнав, що у останні тижні червня клієнти раптово перенаправили квартальні капітальні витрати на сервери, сховища і пам'ять, щоб зафіксувати постачання AI-інфраструктури перед очікуваними підвищеннями цін; компанія "не очікувала настільки великої переорієнтації капітальних витрат", кілька великих угод не були укладені вчасно. На момент публікації акції IBM у четвер на передринкових торгах впали більш ніж на 1%.

AI-центр даних – новий двигун зростання: Nokia (NOK.US) Q2 прибуток значно перевищив очікування. Прибуток Nokia за другий квартал значно перевищив очікування ринку – фінська компанія інтенсивно розвиває бізнес апаратного забезпечення для дата-центрів, що сприяє зростанню продажів. Nokia повідомила у четвер, що чисті продажі за другий квартал зросли на 8% до 4,8 млрд євро, що відповідає прогнозам аналітиків; скоригований операційний прибуток виріс на 18% до 434 млн євро (приблизно 496 млн доларів), при середньому прогнозі аналітиків – 372,3 млн євро. Дані показують, що за фіксованим курсом продажі у мережевій інфраструктурі, включаючи підключення до AI-центрів даних, зросли на 12% до 2,037 млрд євро у другому кварталі; продажі оптичних мереж зросли на 20%, IP-мереж – на 16%. Чисті продажі для AI та хмарних клієнтів зросли на 105%.

Конфлікт на Близькому Сході підштовхнув ціни на нафту! Переробка та торговий бізнес допомогли Total (TTE.US) Q2 чистий прибуток вирізним на 68%. Французький енергетичний гігант Total заявив, що через війну на Близькому Сході ціни на нафту та нафтопродукти зросли, що компенсувало зниження прибутків у бізнесі природного газу, другий квартал приніс значне зростання прибутку. Total оголосила у четвер, що скоригований чистий прибуток за другий квартал виріс на 68% у річному обчисленні до 6,03 млрд доларів, що відповідає прогнозам аналітиків. Total виплатить акціонерам авансовий дивіденд за другий квартал 0,90 євро (приблизно 1,03 долара), що на 5,9% більше, ніж рік тому. Компанія також планує у третьому кварталі викупити до 1,5 млрд доларів акцій, зберігши масштаб викупу на рівні попередніх трьох кварталів. На момент публікації акції Total у четвер на передринкових торгах зросли майже на 3%.

Southwest Airlines (LUV.US) Q2 змішані результати, прогноз річного EPS перевищив очікування. Звіт показує, що у другому кварталі доходи Southwest Airlines зросли на 16,4% до 8,43 млрд доларів, нижче очікувань у 8,58 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію 0,94 долари, значно вищий прогнозу у 0,51 долара. На третій квартал Southwest прогнозує скоригований прибуток на акцію у діапазоні 0,5–0,75 доларів, очікування ринку – 0,8 доларів. Щодо 2026 року компанія прогнозує скоригований прибуток на акцію 3,25–4,25 доларів, ринкове очікування – 3,13 доларів. На момент публікації акції Southwest Airlines у четвер на передринкових торгах впали більш ніж на 3%.

American Airlines (AAL.US) Q2 показав результат краще очікувань, але прогноз Q3 по прибутку гірше очікувань. Звіт показує, що American Airlines за другий квартал отримала доходи 16,735 млрд доларів, вище прогнозу у 16,707 млрд доларів; скоригований прибуток на акцію 0,15 долара, вище прогнозу у 0,03 долара. Витрати на паливо за другий квартал зросли більш ніж на 2,2 млрд доларів, зростання на 83% у річному співвідношенні. American Airlines прогнозує, що скоригований прибуток на акцію у третьому кварталі буде від -0,7 до -0,1 долара, ринкове очікування – 0,28 долара. На момент публікації акції American Airlines у четвер на передринкових торгах впали майже на 4%.

Зворотний відлік до 13-го тестового польоту Starship! Важливий політ впливає на космічні амбіції SpaceX (SPCX.US) та трильйонну оцінку. Після відмови від спроби запуску минулого тижня SpaceX у четвер повторно спробує провести важливий тест свого гігантського ракетоносія Starship. Подія змусить інвесторів зіткнутись з ризиками, пов’язаними з невизначеним циклом розробки компанії, і ще більше підвищить увагу до цього ключового етапу. Цей тестовий політ Starship стане 13-м за рахунком, першим після найбільшого IPO SpaceX в червні. Інвесторів найбільше хвилює не лише чи буде місія визнана "успішною" чи "частково успішною", а чи вирішені проблеми, які вже проявились, і чи став Starship ближчим до реального застосування після серії тестів.

Важливі економічні дані та події анонс

О 20:30 за київським часом – кількість первинних заяв на допомогу по безробіттю в США за тиждень, що закінчився 18 липня

Звітність анонс

У п’ятницю зранку: Intel (INTC.US), Newmont Mining (NEM.US), SAP (SAP.US)

Перед відкриттям у п’ятницю: American Express (AXP.US), NextEra Energy (NEE.US), Verizon (VZ.US)