Безготівкове золото зросло понад позначку 4100 доларів. Як фінансові установи оцінюють майбутню тенденцію?

　　Джерело статті: Китайський Бізнес Газета

　　Журналіст _Східний економічний часопис_ Тан Чжицзюань, Пекін

　　22 липня спотове золото продовжило зростання з попередньої торгової сесії, під час торгів досягло позначки в 4100 доларів США за унцію, що стало вперше за тиждень. На фоні сильного відскоку міжнародної ціни золота акції золотодобувних компаній продемонстрували колективне зростання: Shanjin International (000975.SZ), Zhaojin Gold (000506.SZ) обидві закрилися з лімітом по підвищенню, Chifeng Gold (600988.SH), Xiaocheng Technology (300139.SZ) та інші акції також зросли.

　　Попередньої торгової сесії ціна спотового золота тимчасово впала нижче 4000 доларів, після чого швидко відновилася й пробила позначку 4080 доларів США за унцію.

　　Аналітик Fubao Information Хуан Цзяці в інтерв’ю для _Китайського Бізнес Газети_ зазначив, що наразі ринок золота все ще дотримується логічного ланцюга: “Відносини США-Іран—коливання цін на нафту—перспективи інфляції—грошова політика Федеральної Резервної Системи”. Поточне зростання ціни золота в основному обумовлене тим, що ціни на нафту зупинилися на фоні послаблення геополітичних напружень та технічного супротиву зверху, і ринок зменшив очікування щодо яструбиних настроїв Федеральної Резервної Системи, що забезпечило золоту короткострокову підтримку.

　　Хуан Цзяці також зазначив, що конфлікт між США та Іраном наразі не демонструє значного послаблення, і Близький Схід має складнощі із швидким відновленням нормального виробництва та транспортування нафти; перспективи інфляції створюють для золота середньостроковий тиск. “До моменту, поки США та Іран не укладуть офіційну угоду, не буде необмеженого корабельного руху через Ормузьку протоку, і ціни на нафту не повернуться до довоєнного рівня, золоту буде складно досягти стійкого зростання.”

　　Oriental Jincheng вважає, що хоча дані про інфляцію за червень знизили тиск на негайне підвищення ставок у липні, це недостатньо для зміни політики Федеральної Резервної Системи на “голубину”; наразі ринок лише переніс час потенційного підвищення ставок, але не змінив основний консенсус щодо тривалого збереження високих ставок. Крім того, конфлікт між США та Іраном і загроза судноплавства через Ормузьку протоку знову стали важливими факторами. Якщо ситуація продовжить загострюватися і призведе до подальшого зростання цін на нафту, це може нівелювати ефект зниження інфляції від енергетичного сектору, що спричинить зростання інфляційних очікувань і тиск на ціни золота. У короткостроковій перспективі очікується слабке коливання цін на золото.

　　1 липня Всесвітня золота асоціація опублікувала звіт «Середньорічний огляд глобального ринку золота 2026», в якому зазначає, що після коливань у першій половині року золото у другій половині перейде в ключову фазу, а його динаміка буде під впливом геополітичних чинників, ситуації з процентними ставками та настроїв інвесторів, разом із низкою факторів невизначеності. У прогнозах на другу половину року Всесвітня золота асоціація вважає, що золото й надалі виконуватиме роль індикатора глобальної макроекономіки. На відміну від активів, які здебільшого залежать від внутрішніх факторів, золото відображає попит споживачів, інвесторів та інституцій з усього світу.

　　Експерт Інтелектуального центру Китаю, заступник директора відділу інвестицій Інституту розвитку міст Китаю Юань Шуай в інтерв’ю зазначив, що у другій половині року золото, ймовірно, продовжить рух у досить сильному тренді: незважаючи на неодноразові значні коливання і корекції, загальна тенденція має стабільну спрямованість на зростання з коливальним рухом догори.

　　Однак, Хуан Цзяці вважає, що у другій половині року ситуація між США та Іраном все ще буде ключовим фактором, на який слід звернути увагу за трьома напрямками: перше — результати проміжних виборів у США: якщо переможе Республіканська партія, схильність до пом’якшення грошової політики може підтримати золото; друге — впровадження глобальних тарифів США: у короткостроковій перспективі це може стимулювати попит на захисні активи, у середньостроковій — підвищити імпортну інфляцію і перешкоджати зниженню ставок ФРС, а в довгостроковій — високі ціни можуть послабити економічне зростання; третє — індекс споживчих цін США (CPI) та дані про зайнятість поза сільським господарством. Якщо CPI залишиться високим, а дані щодо зайнятості показуватимуть гарні результати, політика ФРС буде більше схильна до підвищення ставок, що створить тиск на золото.

　　За даними Міністерства праці США, оприлюдненими 14 липня, індекс споживчих цін (CPI) у червні зріс на 3,5% у річному вимірі, що нижче за очікування ринку (3,8%), і значно менше ніж попередній показник (4,2%), але залишається вищим за цільовий рівень інфляції ФРС (2%).

　　У цілому, Хуан Цзяці зазначив, що у другій половині року динаміка золота потребує подальшого моніторингу змін на міжнародній арені. З огляду на те, що ринок вже частково заклав підвищення ставок ФРС у ціну, очікується, що кінцева цінова ціль до кінця року буде дещо вищою за поточний рівень, але потенціал для зростання обмежений.

Відповідальний редактор: Чжу Хенань