"Технічний аналіз" JPMorgan: ціна на нафту досягла ключового рівня опору, золото в середньостроковій перспективі переважно ведмежий, якщо ціна на мідь проб'є підтримку — посилиться ведмежий тренд

Ринок сировинних товарів синхронно досягає кількох технічних рубежів.

Згідно з повідомленням торгової платформи Chasing Wind, технічний стратег Morgan Stanley Джейсон Хантер у звіті щодо товарних технічних графіків від 21 липня зазначив, що основні сировинні товари, такі як Brent нафта, золото, мідь, досягли ключових цінових рівнів, причому сигнали щодо напрямку суттєво відрізняються — короткострокові бичачі тенденції нафти стикаються з опором, середньострокова негативна картина золота ще не змінилася, а ціна міді перебуває в стані “невизначеного потенційного циклічного вершини”.

Загальна характеристика цих трьох активів: обмежений простір для відновлення, але досить чіткі ризики зниження. Незалежно від того, чи нафта стикається з опором біля рівня 85, чи золото залишається нижче 4197 зі схильністю до ведмежого ринку, поточна структура графіка вказує на те, що “рух вгору потребує додаткового підтвердження, а рух вниз вже має траєкторію”.

Нафта: відскок до вершини, межа літнього діапазону досягнута

Brent нафта (грудневий контракт 2026) після відскоку від зони підтримки 72.07-72.51 долара зіткнулася з щільним опором у районі 83-85.71 — наразі досягнута область накладених трьох ключових опорів:

• 83-84 долара: пробиття рівня, що формувався у червні

• 84.65 долара: 61.8% коригування Фібоначчі за травень

• 85.71 долара: ціль за тактичним дном форми з червня по липень

Morgan Stanley вважає цю область “ймовірною верхньою межею літнього торгового діапазону”.

Однак Хантер попереджає: “Важливі геополітичні та інформаційні ризики роблять графічні оцінки недостатньо впевненими”.

Якщо ціна нафти ефективно проб’є зазначену область опору, наступна ціль — 97.87 долара, тобто рівень опору каналу грудня 2020.

У разі ж пробиття 78.32-78.97 долара підтримки, сформованої під час недавньої форми, короткострокова бичача тенденція буде повністю знищена, а базова оцінка бокового руху посилиться.

Коротше кажучи: ціна нафти знаходиться біля “стелі”; для руху вгору потрібно подолати опори, для руху вниз є чітка лінія стоп-лоссу.

Золото: середньостроково ведмежий тренд, обмежений потенціал відновлення

Спот-золото наразі шукає підтримку біля 4074 доларів (38.2% коригування Фібоначчі за серпень 2022) та 3886 доларів (мінімум жовтня 2025).

Останнім часом виник кілька сигналів про розбіжність купівельної сили, що означає можливість більшої консолідації у короткостроковій перспективі. Morgan Stanley зазначає: “Очікуємо, що потенціал руху вгору влітку буде обмежений.”

Причин три:

1. Графік не має середньострокової акумуляційної форми — відсутній достатній імпульс для утворення дна, що перешкоджає тенденційному зростанню.

2. Індекс долара (DXY) сильний — працює над пробиттям річного діапазону, тиснучи на золото.

3. Дохідність 2-річних казначейських облігацій США висока — пробила багаторічний діапазон, перебуваючи у негативній для золота зоні.

Поки ціна золота залишається нижче 4197-4264 доларів трендової групи, Morgan Stanley розглядає його “як сильний середньостроковий негативний тренд”. Середньостроковий рівень опору — 4500 доларів.

Якщо ціна золота знову прискорить зниження, наступні рівні підтримки:

• 3605 доларів: 50% коригування Фібоначчі за серпень 2022

• 3400-3500 доларів: область пробиття четвертого кварталу 2025

Мідь: тактичний прорив опору, але ризик циклічної вершини зберігається

Мідь тримісячна LME успішно пробила тактичний рівень опору близько 13400 доларів, тимчасово зменшивши поточний тиск ведмедів.

Однак Morgan Stanley наголошує, що ціна міді у 2026 році у 14000-15000 доларів області опору значно втратила імпульс довгострокової бичачої тенденції, “структура графіка виглядає як потенційна циклічна вершина”.

Ключова підтримка — 12537-12988 доларів. Хантер зазначає: “Якщо ціна проб’є цю середньострокову область підтримки, ведмежий середньостроковий прогноз посилиться.”

Іншими словами: ціна міді наразі перебуває у стані “волатильної консолідації — вершина ще не підтверджена”. Якщо підтримка буде втрачена, ведмежа логіка увімкнеться.

Алюміній і нікель: відчутне падіння, обмежений простір для відновлення

На відміну від “бокового спостереження” міді, технічна форма на ринку алюмінію і нікелю більш явно ведмедяча.

Алюміній (тримісячний LME):

Відскок від 3043 доларів (50% коригування Фібоначчі за квітень 2025) мав "коригувальний", а не тенденційний характер. Короткостроковий опір — 3325 доларів (38.2% коригування за червень), “стеля” на наступні місяці очікується в 3400-3500 доларів — область пробиття верхів за травень-червень. Якщо падіння прискориться, наступна підтримка — 2868 доларів (61.8% коригування за квітень 2025).

Нікель (тримісячний LME):

Після шокового падіння з травня по липень ціна нікелю відскочила від середньострокової області підтримки 16208-16437 доларів. Morgan Stanley очікує значний тиск продажу в області опору 17481-17790 доларів, “оскільки ринок ще не сформував значущу акумуляційну структуру”. Якщо підтримка буде пробита вниз, можливе повне коригування до 13865-14235 доларів (мінімум квітня/грудня 2025).

Срібло: тестування області підтримки, відновлення може не тривати

Спот-срібло після тестування середньострокової області підтримки 53.39-54.73 долари намагається стабілізуватися. Ця область включає рівень пробиття за четвертий квартал 2025 та кілька накопичених рівнів Фібоначчі й цільових рівнів волатильності.

Morgan Stanley очікує, що короткострокове відновлення, ймовірно, завершиться біля 64 доларів (переломний графічний рівень 2026), а більший опір зосереджено в області 66.87-72.07 доларів.