В умовах різкого зростання попиту на AI, витрати також суттєво підвищуються! Подейкують, що TSMC (TSM.US) планує підняти ціни до 10% у 2027 році — побоювання щодо «чіпової інфляції» можуть зростати.

За інформацією з медіа та людей, обізнаних із ситуацією, додаток Zhìtōng Caíjīng APP повідомляє, що TSMC (TSM.US) вже провела обговорення з клієнтами щодо плану підвищення цін на виробництво чипів до 10% у 2027 році для компенсації зростаючих витрат. Як основний постачальник чипів для NVIDIA (NVDA.US) та Apple (AAPL.US), TSMC розпочала відповідні переговори у червні та затвердила план базового підвищення цін цього місяця, зі збільшенням від 5% до 10%. Повідомляється, що ці зміни вступлять у силу наступного року та стосуватимуться як передових, так і зрілих технологій виробництва чипів.

TSMC виробляє чипи для багатьох провідних технологічних компаній світу, окрім згаданих NVIDIA та Apple, серед її клієнтів також Google (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US) та інші. Протягом багатьох років TSMC обмежувала ріст цін, уникаючи різких коливань, характерних для галузі пам'яті, і завжди підкреслювала важливість довгострокових партнерських відносин для протистояння різким змінам у галузі. Тим часом глобальні перебої у ланцюгах постачання через конфлікт на Близькому Сході та сплеск попиту в AI-сфері підвищують виробничі витрати та загострюють тиск на розширення потужностей TSMC у світі.

Серед клієнтів, зокрема й NVIDIA, постійно закликають TSMC прискорити розширення виробництва, через занепокоєння про вузькі місця у поставках AI-акселераторів і інших важливих компонентів для дата-центрів. У відповідь TSMC вже розпочала масштабні інвестиційні проекти, включаючи проект у Арізоні, який називають найбільшою іноземною прямою інвестицією в історії США.

TSMC та інші виробники чипів стикаються з тиском через значне подорожчання багатьох виробничих складових, включаючи матеріали, обладнання й електроенергію. Цього місяця TSMC підвищила прогноз капітальних витрат на 2026 рік до $60-64 млрд, порівняно з попередніми $52-56 млрд. Компанія очікує, що зростання попиту на штучний інтелект (AI) та підвищення витрат на розширення виробничих потужностей збільшить інвестиції, особливо під час розширення проекту в Арізоні, сукупна вартість якого становить $265 млрд.

Повідомляється, що TSMC відклала до 2027 року підвищення цін, щоб дати клієнтам час для адаптації. Генеральний директор TSMC Вей Чжецзя під час аналітичного дзвінка у липні після публікації кращих за очікування результатів, заявив: "Ми не підвищуємо ціни раптово. Ми отримуємо розумну віддачу через власну цінність і забезпечуємо прибутки та маржу достатній для довгострокового сталого зростання. Це вигідно і клієнтам, і TSMC—такий наш бізнес-принцип."

TSMC у заяві у вівторок зазначила: "Наша цінова стратегія є стратегічною, а не опортуністичною. Ми продовжимо працювати з клієнтами та демонструвати їм нашу цінність."

Варто зазначити, що повідомлення про підвищення цін TSMC наступного року з'явилося на тлі занепокоєнь щодо "чипової інфляції". За даними інвестиційної компанії Susquehanna, у червні глобальний цикл доставки напівпровідників подовжився, і ця тенденція залишилась значною навіть попри зростання цін.

Аналітик Christopher Rolland повідомив, що у червні термін поставки напівпровідників показав найбільше місячне зростання за цикл—на 5 днів до 19,4 тижнів. Ще більш примітно, що ціни у червні відзначились "найбільшим місячним зростанням"—на 5% порівняно з минулим місяцем. Синхронне зростання термінів поставки та цін підкреслює напруженість структури попиту та пропозиції чипів.

Крім того, червневе зростання термінів поставки є "широким"—приблизно у 81% компаній терміни не змінилися або зросли, і всі дистриб'ютори відзначили зростання. У всіх категоріях продукції терміни збільшились порівняно з попереднім місяцем, аналітики зазначають, що це "означає розширення зростаючого циклу за межі аналогових компонентів".

Гострий дефіцит між попитом і пропозицією контрастує з волатильністю акцій чіпових компаній у липні на американському ринку. Індекс Філадельфійської біржі напівпровідників упав у липні приблизно на 17%, хоча з початку року він зріс на 65%. За минулий тиждень індекс зменшився на близько 10%, що стало найбільшим сплеском падіння за рік і більше, а від історичного максимуму у червні він відступив понад 20%, офіційно ввійшовши у технічний "ведмежий ринок".

За різкими коливаннями акцій чіпових компаній одночасно ростуть ціни та прискорюється виконання замовлень, що вказує на глибшу структурну проблему—"чипову інфляцію" (Chipflation). Стратег глобальних ринків New York Life Investment Management Julia Hermann нещодавно попередила, що "чипова інфляція"—різке зростання цін на логічні чипи та чипи пам'яті, пов’язані з AI—стане наступним випробуванням для стійкості AI-угод.

Julia Hermann в інтерв’ю звернула увагу: "Гіперскейлери хмарних сервісів нині на роздоріжжі. З одного боку—зростаючі витрати: чипи дорожчають, додаються витрати на енергію та комунальні послуги; з іншого—отримання інвестиційної віддачі потребує часу—кілька років. Ми вважаємо, що це середовище дійсно випробує віру ринку: якщо інвестори й далі вірять у довгостроковий потенціал AI-угод, вони, ймовірно, витримають короткострокові коливання та уповільнення темпів монетизації."

Julia Hermann зазначила, що один із найкращих індикаторів чипової інфляції у сфері пам'яті—індекс експортних цін корейської DRAM. У попередніх циклах максимальний річний темп зростання цін був близько 100%, а зараз корейські чипи DRAM показують річний приріст 370%. На її думку, стрімке подорожчання чипів свідчить про сильний попит, але це також "обоюдогострий меч"—стійко високі ціни значно збільшують вартість побудови AI-інфраструктури і можуть стримати, а то й зупинити поточний AI-бум капітальних витрат. Тому вона нині зосереджується у ланцюгу постачань AI на "якість"—міцна прибутковість, низька волатильність прибутків та достатній покрив інтересів.

Голова SK Hynix Чхве Тхе Йон також нещодавно попередив про чипову інфляцію, прямо визнавши, що довготривале збереження високих цін у секторі пам’яті ненормально. Він прогнозує, що у наступному (2027) році світовий попит на напівпровідники значно зросте, а попит на AI підвищиться на 60%–100% порівняно з цьогорічними показниками, тоді як загальний попит на напівпровідники зросте мінімум на 50%-60%. Однак додаткова пропозиція у наступному році майже відсутня, дефіцит може ще більше поглибитися.

На побоювання, що розширення виробництва може передчасно завершити поточний "суперцикл", Чхве Тхе Йон відповів неоднозначно. Він вважає, що нинішні ціни на чипи вже досягли ненормально високого рівня і мають знижуватися. Якщо ціни продовжать зростати, ще більше загострюючи "чипову інфляцію", напівпровідникова галузь зрештою постраждає. Однак він підкреслив, що збільшення пропозиції та зниження цін не означає втрату прибутковості для компаній.