Обсяг біржових операцій зріс на 70%, банківські комісії збільшилися на 50%: Q2 виручка Bank of America значно перевищила очікування, але справжнє випробування витратами лише починається

Bank of America у другому кварталі представив непередбачено високий фінансовий звіт, керований подвійним двигуном торгівлі та інвестиційно-банківської діяльності.

Чистий прибуток у $9,1 млрд і загальний дохід у $31,6 млрд значно перевищили очікування ринку — але на тлі цих блискучих фінансових результатів, небанківські витрати зросли на 8% до $18,6 млрд, а того ж дня JPMorgan збільшив прогноз витрат на рік до близько $107,5 млрд. "Книга витрат" великих банків Волл-стріт стає другим невід’ємним питанням цієї фінансової урочистості.

Доходи від продажу та торгівлі за квартал виросли на 34% до $7,1 млрд, встановивши історичний рекорд та значно перевищивши очікування генерального директора Brian Moynihan, який прогнозував лише 15% зростання.

Зокрема, доходи від торгівлі акціями зросли на 70% до $3,6 млрд — найкращий квартал в історії Bank of America; доходи від торгівлі з фіксованою дохідністю, валютами та сировинними товарами (FICC) збільшилися майже на 9% до $3,5 млрд, також значно перевищивши прогноз аналітиків. В першій половині 2026 року торгівельний підрозділ банку досягнув рекордного рівня доходу.

Інвестиційно-банківська діяльність також відзначилася сильним відновленням. Загальні доходи від комісій виросли на 50% до $2,1 млрд, комісія за консультації щодо злиттів та поглинань — майже на 68% до $558 млн, доходи від ринків акціонерного капіталу — $535 млн, доходи від облігаційного андеррайтингу — $1,1 млрд, всі значно перевищили очікування аналітиків.

На фоні суперциклу капітальних витрат, викликаного штучним інтелектом, у першій половині 2026 року кількість глобальних мегазлиттів з вартістю понад $10 млрд зросла до рекордного рівня.

Bank of America активно брала участь у багатьох знакових угодах — виступила спільним керуючим бухгалтером рекордного IPO SpaceX на $2 трлн і була фінансовим радником при мегаугоді, коли NextEra Energy купила Dominion Energy за $66,8 млрд.

Після публікації звіту акції Bank of America у вівторок виросли на 2%. З початку року акції додали близько 9%, випереджаючи конкурентів, таких як JPMorgan і Wells Fargo; за останні 12 місяців зростання склало 28%, що значно більше, ніж 7,4% приріст фінансового індексу S&P500 за той же період.

"Волатильна премія" для торгівельного бізнесу: прискорення з Q1 на Q2

Вибухове зростання торгівельного бізнесу Bank of America не було окремою подією — це стало зміцненим трендом, що триває з початку геополітичного конфлікту на Близькому Сході.

У першому кварталі доходи від торгівлі акціями вже зросли на 30% до $2,8 млрд, встановивши тоді рекорд; 70% приріст у другому кварталі означає, що торгівельний desk не лише зберіг позиції, але й додатково наростив прибутковість на тлі стабільно високої волатильності.

Напруженість між США та Іраном викликала занепокоєння щодо постачання нафти, підвищила ціни на енергоносії та посилила невизначеність щодо відсоткових ставок і перспектив інфляції, змусивши інвесторів регулярно коригувати свої портфелі.

Такий високий рівень волатильності напряму трансформується у збільшення доходів торгівельних desk крупних банків. Звіт JPMorgan за цей же день показав, що доходи від торгівлі акціями зросли на 86% до $6 млрд, а комісійні доходи Wells Fargo зросли на 35%. У цьому кварталі весь Wall Street по лінії торгівлі та інвестиційного банкінгу показав найкращі результати за останні роки.

Суперцикл капітальних витрат AI: інвест-банківська лінія зростає

Stephen Biggar, директор фінансових досліджень Argus Research, відзначає, що суперцикл капітальних витрат, зумовлений штучним інтелектом, позитивно впливає на випуск акцій, злиття/поглинання та фінансування боргу.

У першій половині року сума оголошених угод з M&A сягнула $2,5 трлн, а з завершенням цих угод протягом наступних 6–9 місяців банки послідовно отримають доходи.

Генеральний директор Bank of America Brian Moynihan у фінансовому звіті зазначив, що на тлі здорової економіки стійкі споживачі та підприємства звертаються до Bank of America для споживання, кредитування та інвестування, бізнес-лінія залишається сильною у короткостроковий період, а корпоративне кредитування вже відновилося.

Головний фінансовий директор Alastair Borthwick під час медіа-дзвінка підкреслив: "Наша стратегія працює. Ми інвестуємо дисципліновано, досягаємо органічного зростання, розширюємо ринкову частку та стимулюємо вищий рівень зростання й прибутковості."

Зростання витрат: спільна тема для Волл-стріт

Попри те, що доходи суттєво перевищили очікування, тиск на витратну сторону стає загальною темою цього фінансового сезону. У другому кварталі небанківські витрати Bank of America зросли на 8% до $18,6 млрд, що трохи перевищило прогноз аналітиків ($18,35 млрд).

Того ж дня JPMorgan додатково підвищив прогноз на річні витрати до близько $107,5 млрд, що перевищує приріст, озвучений генеральним директором Джеймі Дімоном раніше.

Щодо чистих відсоткових доходів, у другому кварталі Bank of America збільшила їх на 9% до майже $16 млрд, випередивши прогноз ринку в 8,5%. Середній обсяг кредитів та лізингу зріс на 1% до $321 млрд порівняно з минулим роком, а стійкість споживчих витрат забезпечила стабільну підтримку відсотковим доходам.

Для інвесторів ключове питання: чи зможуть рекордні темпи зростання доходів від торгівлі та інвестбанкінгу продовжитися у другому півріччі, коли волатильна премія буде зменшуватися, а базові витрати вже підняті.