Huatai Securities: якщо повідомлення про зменшення пам’яті чипів Nvidia підтвердяться, короткострокова корекція запропонує гарну можливість для повторного балансування висококонцентрованих угод

Попри те, що у звіті зазначено, що це коригування спричинене напруженістю в постачанні серед трьох основних виробників пам’яті, це все ж викликало занепокоєння інвесторів щодо "досягнення піку попиту на AI-зберігання". 5 червня акції компаній у секторі пам'яті на американському ринку, таких як Micron, SanDisk, Western Digital, Seagate, переважно впали. На підставі аналізу відповідних звітів ми вважаємо: 1) зменшення характеристик по суті є "результатом" виділення виробничих потужностей основними виробниками за жорстких обмежень з боку пропозиції, а не "причиною" послаблення попиту на обчислювальні потужності; у разі зменшення характеристик це безпосередньо призведе до зниження глобального попиту на DRAM приблизно на 1,6% у 2026 році та на 4,2% у 2027 році; 2) якщо підтвердиться факт зниження характеристик, ми все одно очікуємо дефіцит між пропозицією та попитом на світовому ринку пам’яті у 2027 році — близько -7% до коригування та близько -3% після коригування, що не змінює зростаючий цикл ринку пам’яті; 3) на нашу думку, короткострокова корекція створює хорошу можливість для ребалансування перенасичених угод.