EUR: Перерва для миру та очікування щодо ЄЦБ підтримують – Commerzbank

Commerzbank зазначає, що долар продається на тлі покращення ризикового настрою, Euro піднімається майже до 1,17 відносно долара після новин про припинення вогню. Банк підкреслює, що продовжене перемир’я зробить малоймовірним підвищення ставки ECB у квітні та розглядає попередньо агресивне цінове формування кривої €STR як передумову для бикового стіпенінгу ставок у Euro.

Слабкість долара піднімає єдину валюту

"Brent знижується до $95, прибутковості 10-річних US Treasuries падають на 6 базисних пунктів. Азійські акції та e-minis зростають, ф'ючерси Stoxx піднімаються приблизно на 5%. Долар падає, EUR зростає майже до $1,17."

"Якщо припинення вогню буде продовжено, то підвищення ставки ECB у квітні та пізніше стає малоймовірним. Вчора крива €STR встановлювала близько 80 базисних пунктів підвищення ставок – найбільше з початку війни, що має призвести до сильного бикового стіпенінгу."

"Безпосередньо перед Великоднем ECB опублікував блог-пост із висновками з опитування Bank Treasurer Survey щодо бажаних рівнів резервів та власних даних Securities Financing Transactions."

"Хоча прозорість все ще недостатня, ці результати підтримують нашу думку про те, що дефіцит резервів залишається далеким. ECB прогнозує, що до кінця цього року банки, які становлять 50% сукупних активів, досягнуть бажаного рівня резерву, порівняно з 26% 'зараз' (мається на увазі минулий жовтень). На жаль, ECB не розкриває сукупний бажаний рівень резервів, аналогічно до Preferred Minimum Range of Reserves (PMRR), оприлюдненого BoE."

"Це, ймовірно, скоріш нижня (або пізніша) межа шкали, але ми впевнені у своїй думці, що момент, коли дефіцит резервів створить тиск вгору на ставки і змусить банки повернутися до операцій ECB у більшому масштабі, навряд чи настане раніше наступного року."

"Хоча ринок репо зараз спокійний, ми вважаємо, що до кінця року це стане ще одним аргументом на користь дешевших спредів швопів Schatz."

(Ця стаття була створена за допомогою інструменту штучного інтелекту та перевірена редактором.)