Доллар США укрепляется из-за опасений по поводу инфляции, золото колеблется вокруг отметки 4160 долларов

　　

(XAU/USD) во вторник в азиатскую торговую сессию снизилось и торговалось вблизи отметки 4160 долларов за унцию, заметно откатившись от недельного максимума на уровне 4217 долларов, достигнутого в предыдущий торговый день. цена на золото после нескольких дней роста столкнулась с давлением фиксации прибыли,

　　

в последнее время непрерывно поднимался к максимуму за 18 месяцев, котируясь около 101,28, обновив 8-недельный максимум. Сильная динамика доллара поддерживается

　 Стремительный рост доходности казначейских облигаций дополнительно усиливает альтернативные издержки владения золотом. Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась к 5,2%, что стало максимальным уровнем с 2007 года; доходность 30-летних облигаций превысила 5,5% — максимум с июня 2004 года. Золото, являясь активом без доходности, при росте реальной ставки становится менее привлекательным, что и является ключевой причиной падения цен на золото сейчас.

　 Рост цен на нефть, вызывающий инфляционные опасения, также оказывает косвенное давление на золото. WTIнефть торгуется вблизи 92 долларов,

приближается к 100 долларам, рост энергетических цен стимулируется геополитическими рисками. Хотя золото традиционно считается инструментом защиты от инфляции, ожидания дальнейшего ужесточения монетарной политики центробанка на фоне роста нефтяных цен, наоборот, через рост реальной ставки оказывают давление на золото. Аналитик по сырьевым товарам из Motilal Oswal Financial Services Manav Modi отметил: «Макроэкономическая обстановка остаётся напряжённой, продолжающееся инфляционное давление по-прежнему предоставляет ФРС возможность дальнейшего ужесточения политики, что поддерживает доходность казначейских облигаций и сохраняет давление на реальные ставки».

　 Тем не менее, сильный спрос поддерживает цены на золото. Приток средств в золотые ETF достиг максимума за четыре года, свидетельствуя о возросшем интересе институциональных инвесторов к золоту. Кроме того, центральный банк крупной азиатской державы в сентябре увеличил золотые резервы на 740 000 унций, продлив серию месячных покупок до 23 месяцев подряд — глобальный тренд дедолларизации центробанков продолжает структурно поддерживать спрос на золото.

　 Стратеги TD Securities отмечают, что товарные торговые советники (CTA) сокращают короткие позиции по золоту и платине на величину около 7% исторически максимального объёма, что отражает восстановление доверия рынка к фундаменталу драгоценных металлов. По мнению TD Securities, геополитические риски, опасения по поводу бюджетного дефицита, ослабление доллара, дедолларизация и опасения стагфляции остаются ключевыми драйверами притока в золото, и в банке ожидают, что оно сможет выйти из-под давления реальных ставок и начнёт новый бычий тренд до 2027 года.

　　

　 На 4-часовом графике цена золота колеблется в диапазоне 4150-4230 долларов, пока что скользящие средние пересекаются, и определённого направления нет. Индикатор MACD колеблется ниже нулевой оси, гистограмма меняет цвет с красного на зелёный — это отражает краткосрочное равновесие быков и медведей на рынке. Если золото удержится выше 4200 долларов и пробьёт сопротивление на 4225 долларов, краткосрочный отскок может продолжиться; если же цена опустится ниже поддержки на 4150 долларов, возможен дальнейший спад к зонам 4100 и 4055 долларов.

　 Итог редакции

　　

в настоящее время находится в “перетягивании каната” между сдерживающим давлением укрепляющегося доллара США и поддержкой со стороны спроса. Усиление ястребиной риторики ФРС и рост доходности казначейских облигаций США до рекордных уровней за последние десятилетия создают основное давление на цены золота; однако рост геополитических рисков на Ближнем Востоке, непрерывные покупки золота мировыми центробанками и сокращение коротких позиций со стороны CTA поддерживают золото на нижних уровнях. Технически цена находится ниже ключевых скользящих средних, RSI — нейтрально-слабый, рынок склонен к диапазонной торговле. Важно следить за поддержкой на уровне 4150 долларов: если она устоит, возможен рост в зону сопротивления 4225-4255 долларов; если не устоит — вероятна коррекция к 4055 долларам. Особое внимание необходимо уделить опубликованию данных по инфляции (CPI) в США за сентябрь в эту среду —

Ответственный редактор: Го Цзянь