Уолл-стрит позитивно оценивает новый цикл роста Apple (AAPL.US)! Повышение цены на iPhone 18 увеличивает среднюю продажную цену, складные экраны и искусственный интеллект могут открыть новые возможности для роста.

По данным приложения Zhihui Finance, в четверг рано утром Apple (AAPL.US) провела осеннюю презентацию под лозунгом «Открывая новую главу, чтобы блистать». Это было первое осеннее мероприятие после вступления в должность нового генерального директора Джона Тенуса. На презентации Apple представила ожидаемые новинки: складной смартфон iPhone Duo, iPhone 18 Pro/Pro Max, Apple Watch Series 12/Ultra 4 и AirPods 5.

В связи с этим Goldman Sachs и JPMorgan вскоре опубликовали аналитические отчеты, в которых отметили, что мероприятие в целом оправдало ожидания, а также подтвердили оптимистичный прогноз по акциям Apple. Кроме того, оба инвестбанка считают, что Apple применяет изощрённую ценовую и промо-стратегию, балансируя между сохранением объема продаж и уровня рентабельности, что будет поддерживать устойчиво высокий спрос на устройства.

Сбалансированная ценовая стратегия: несколько инструментов для снижения давления на потребителей из-за повышения цен

Как стало известно, стартовая цена iPhone 18 Pro была увеличена на $100 до $1199, а iPhone 18 Pro Max достигла $1299. JPMorgan отмечает, что на фоне роста себестоимости памяти и других комплектующих Apple выбрала единое увеличение цены на $100, что ниже ожиданий некоторых инвесторов по поводу более масштабного подорожания, балансируя тем самым между нарастающим давлением от удорожания компонентов и необходимостью поддерживать объемы поставок.

Повышение цен коснулось не только новых моделей Pro: аналогично были увеличены цены на iPhone17, Air, 17e и серию 16 при сопоставимых конфигурациях. Разница в стоимости между вариантами памяти ещё больше увеличилась, при этом модели с 1TB и 2TB подорожали сильнее. JPMorgan указывает, что пользователи Pro Max чаще выбирают устройства с большой памятью, что приведёт к росту средней отпускной цены (ASP).

Кроме того, чтобы нивелировать влияние повышения цен на покупательский интерес, Apple разработала комплексную программу оплаты и обмена старых устройств. В июле стартовала новый план аренды Apple Upgrade с поддержкой Klarna (KLAR.US), заменивший предыдущую программу обновления iPhone: iPhone18 Pro можно взять в аренду на 24 месяца по $34,99 в месяц или на 12 месяцев по $49,99 в месяц, после чего пользователь может выбрать обновление, выкуп или возврат устройства. Американские операторы AT&T (T.US), T‑Mobile (TMUS.US) предлагают субсидии на обмен до $1200, максимальная официальная субсидия Apple — $885. Комбинирование множества инструментов позволяет фиксировать ежемесячные траты пользователей на уровне прошлого года.

Goldman Sachs добавляет, что операторы предоставляют такие выгодные условия, что подходящим пользователям iPhone18 Pro может практически достаться бесплатно, а Pro Max — всего за $99, что эффективно сглаживает спрос на фоне официального повышения цены.

Что касается других устройств, Apple либо сохранила прежние цены, либо снизила их: стартовая цена Apple Watch Series 12 осталась на уровне $399, Ultra 4 — $799; AirPods 5 с активным шумоподавлением стоят $129, что дешевле аналогичной прошлогодней модели. JPMorgan указывает, что собственный модем C2 теперь установлен во всех новых продуктах осеннего релиза, а вертикальная интеграция и переработка комплектующих позволяют Apple снижать издержки и частично компенсировать рост цен в цепочке поставок. Это поддерживает ценовую стратегию для часов и наушников.

Новый складной смартфон iPhone Duo — главный акцент презентации, программные отличия создают конкурентное преимущество

Первый для Apple складной смартфон iPhone Duo стал главным событием мероприятия: версия с 256GB памяти стоит от $1999 — конкурент Samsung Z Fold8, у которого стартовая цена $1899.

JPMorgan считает, что такая ценовая политика весьма конкурентоспособна и способна завлечь пользователей Android-складушек в экосистему Apple. Что касается аппаратных характеристик, модель оснащена внутренним 7,6-дюймовым и внешним 5,4-дюймовым дисплеями, корпус выполнен из пятиуровневого титана, в разложенном виде это самый тонкий iPhone в истории бренда; при этом особый акцент сделан на программной интеграции — система определяет угол сгиба, поддерживает различные сценарии частичного складывания, уже завершена интеграция API для Zoom, Slack и Netflix, а позже в этом году появится поддержка Apple Pencil.

По срокам выхода: серия iPhone18 Pro поступит в предварительную продажу 12 сентября и выйдет 18 сентября; предзаказ iPhone Duo стартует 16 октября, а официальные продажи начнутся с 23 октября. JPMorgan отмечает, что ранее рынок ожидал поставок на уровне 10 миллионов iPhone Duo к 2026 году, однако благодаря продуктовой силе и ценовой политике реальные объёмы могут превзойти эти ожидания.

Goldman Sachs также положительно оценивает дополнительные продажи, связанные с новинкой, и обращает внимание на то, что Apple отложила выпуск базовых моделей iPhone18, Air2 и других начальных устройств до весны 2027 года, оставив в этом квартале только выпуск топовых моделей. Несмотря на возможное временное снижение поставок из-за высокой базы прошлых лет, концентрация на премиум-продуктах повысит среднюю отпускную цену iPhone, что благоприятно скажется на выручке.

В целом JPMorgan сохраняет рейтинг Apple «повышенный вес» и считает, что запуск бета-тестирования большой языковой модели Siri AI в середине сентября и адекватная ценовая стратегия новых продуктов совместно обеспечат сильный прирост выручки от iPhone; данные по отгрузкам в первые недели продаж могут стать катализатором роста акций.

Goldman Sachs также сохраняет рейтинг «покупать» по Apple, целевая цена на 12 месяцев — $360. Банк считает, что широкая пользовательская база устройств, долгосрочный потенциал доходов от сервисов и инновации, такие как складные экраны, являются основой ценности Apple, а рост доходов от премиальных устройств может частично компенсировать влияние инфляции издержек. Эти факторы будут поддерживать инвестиционный тезис «Apple как сервис» (Apple-as-a-Service).