Уолш вызывает потрясения на рынке государственных облигаций США, независимо от его желания
После того как Waller выступил с ястребиной позицией на конференции в Джексон Хоул, рынок увеличил ставки на повышение процентных ставок, а разница доходности между 2-летними и 30-летними казначейскими облигациями США сузилась более чем на 9 базисных пунктов — это самое большое сближение с тех пор, как он в июне впервые провёл пресс-конференцию в должности председателя. С момента вступления Waller в должность в мае три самых больших однодневных колебания кривой доходности казначейских облигаций США также произошли после его выступлений; это противоречит его прежнему заявлению о том, что он надеется, что рынок не будет торговать, опираясь на высказывания чиновников.
Председатель ФРС Уолш ранее дал сигнал, что хотел бы, чтобы инвесторы в облигации обращали внимание на изменения фундаментальных показателей экономики США, а не торговали, исходя из заявлений представителей ФРС. Однако до сих пор реакция рынка была прямо противоположной.
С момента вступления в должность в мае три крупнейших однодневных колебания кривой доходности казначейских облигаций США произошли именно после выступлений Уолша: после пресс-конференций по итогам заседаний по ставкам в июне и июле, а также после его выступления на ежегодном совещании ФРС в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг.
В пятницу разница между доходностями 2-летних и 30-летних казначейских облигаций США сузилась более чем на 9 базисных пунктов, и кривая доходности продемонстрировала так называемое «уплощение» из-за усиления ставок трейдеров на повышение ключевой ставки.
Одной из ключевых причин, по которой Уолш добивается изменения в коммуникационной политике ФРС, стала описанная им в пятницу ситуация: финансовые рынки реагируют на публичные заявления представителей ФРС, а сами чиновники ФРС в ответ ищут на рынке сигналы относительно перспектив экономики.
На июльской пресс-конференции он отметил, что участники рынка теперь «учатся следить за игрой, а не за судьей», желая позиционировать ФРС как нейтрального арбитра, а не игрока, управляющего движением рынка.
«Его июльские слова о том, что рынок „следит за судьей“, очевидно, не выдерживают критики», — заявил главный экономист по США банка Natixis Кристофер Ходж. «ФРС — это не судья, а весомый игрок, и тренды на рынке отражают именно этот факт».
В пятницу Уолш предупредил, что инфляция пока не замедлилась по-настоящему, и отметил, что политики должны быть уверены в ослаблении инфляции, иначе у ФРС «все еще остается работа». Степень уплощения кривой доходности казначейских облигаций достигла максимума с момента его первой пресс-конференции в должности председателя в июне. Тогда он подчеркнул решимость вернуть инфляцию к целевому уровню.
В июле же заявление Уолша вызвало прямо противоположную реакцию рынка — кривая доходности США стала самой крутой с августа 2025 года. Тогда инвесторы отмечали, что он не смог ясно объяснить причины, по которым Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) решил сохранить ставку без изменений.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Перед решением по процентной ставке в Великобритании глава центрального банка преуменьшил угрозу инфляции: вторичные эффекты остаются «относительно умеренными».
С приближением решения по процентной ставке в Великобритании 17 сентября, глава Центрального банка Bailey на саммите в Джексон-Хоуле заявил, что рынок труда остается слабым, вторичные инфляционные эффекты умеренны, и "мы можем продолжать наблюдать за этой ситуацией". Член меньшинства комитета, поддержавший повышение ставки в июле, Mann, на саммите предостерег о наличии потенциального воздействия со стороны США и растущей доминирующей роли доллара на передачу денежно-кредитной политики Великобритании. В настоящее время рынок уже учёл ожидания повышения ставки в Великобритании на 25 базисных пунктов в этом году и делает ставку на очередное повышение весной следующего года.
Данные по вакцине от меланомы компании Moderna получили признание, пятая организация повысила рейтинг
Moderna получила повышение рейтингов от пяти инвестиционных фирм подряд благодаря положительным клиническим данным по mRNA-вакцине против меланомы. Аналитик Argus Хеллвег повысил рейтинг компании с “держать” до “покупать”, указав, что цена акций торгуется с дисконтом более чем 70% к историческим максимумам, и заметил, что "тенденция меняется". Он подчеркнул, что текущее повышение курса акций — лишь начало, и если последующие подтверждающие данные будут оставаться положительными, это обеспечит дополнительный импульс для роста.
Цены на крипто
Далее
