Ночной рынок акций США | Доходность мировых облигаций резко выросла, индекс S&P 500 падает третий день подряд, акции SanDisk (SNDK.US) упали на 9%

Согласно данным приложения Zhihu Finance, во вторник три основных индекса снизились. Президент США Трамп заявил, что США не ведут никаких переговоров с Ираном и не планируют их начинать. Его заявление в социальных сетях неожиданно противоречит предыдущим утверждениям о том, что между США и Ираном идут активные переговоры, несмотря на неоднократные заявления Ирана об обратном.

Доходность 30-летних казначейских облигаций США во вторник достигла максимума за 19 лет. Кроме того, доходность 10-летних облигаций Японии достигла самого высокого уровня за последние тридцать лет. Доходность 30-летних бондов Германии достигла максимума с 2011 года, а доходность 30-летних облигаций Франции — максимума с 2008 года.

【Американский фондовый рынок】По итогам торгов индекс Dow снизился на 116,38 пункта (-0,22%) и составил 53343,39 пункта; индекс S&P 500 упал на 53,30 пункта (-0,69%) до 7691,76 пункта, отметив снижение третий торговый день подряд; Nasdaq потерял 355,20 пункта (-1,33%) и закрылся на отметке 26289,71 пункта. Акции SanDisk (SNDK.US) упали на 9%, Western Digital (WDC.US) — на 7%, Micron Technology (MU.US) — на 7%, SK Hynix (SKHY.US) — более чем на 9%, NVIDIA (NVDA.US) — на 2%. Nasdaq Golden Dragon China Index снизился на 1%, Alibaba (BABA.US) выросла на 2,8%.

【Европейский фондовый рынок】Индекс DAX30 (Германия) упал на 238,91 пункта (-0,91%) до 26130,75 пункта; FTSE 100 (Великобритания) вырос на 5,09 пункта (+0,05%) до 10725,39 пункта; CAC40 (Франция) упал на 70,24 пункта (-0,82%) до 8509,36 пункта; Euro Stoxx 50 упал на 61,60 пункта (-0,94% ) до 6468,85 пункта; IBEX35 (Испания) уменьшился на 52,08 пункта (-0,26%) до 19929,82 пункта; FTSE MIB (Италия) сократился на 554,98 пункта (-1,04%) до 53032,00 пункта.

【Азиатский фондовый рынок】Индекс Nikkei 225 снизился на 2,54%, индекс Kospi (Южная Корея) упал на 1,55%.

【Индекс доллара США】Индекс доллара, отражающий курс доллара к шести основным валютам, за день вырос на 0,02% и на закрытии торогв на валютном рынке составил 99,657. По состоянию на закрытие нью-йоркского валютного рынка 1 евро обменивался на 1,1576 доллара (выше предыдущих 1,1572), 1 фунт стерлингов — на 1,3534 доллара (ниже 1,3538 доллара); 1 доллар — на 159,60 иен (выше предыдущих 159,59), 0,8125 швейцарских франка (выше 0,8115), 1,3906 канадских доллара (выше 1,3877), 9,5395 шведских крон (выше 9,5193).

【Криптовалюты】Bitcoin поднимался выше 65 000 долларов, на момент написания статьи торговался по 64 573,28 доллара; Ethereum вырос на 0,43% до 1912,66 доллара.

【Нефть】Цены на нефть достигли максимума за три недели. Контракты WTI на сентябрь выросли на 0,5%, расчетная цена — 84,94 доллара за баррель; октябрьские контракты Brent подорожали на 0,2% и закрылись на уровне 91,02 доллара за баррель.

【Драгоценные металлы】Спотовое золото снизилось до 4334,81 доллара; спотовое серебро — 63,343 доллара.

【Макроэкономические новости】

Трейдеры хеджируют риски перехода ФРС к снижению ставок в 2027 году. Облигационные трейдеры вновь корректируют свои стратегии. После серии данных, указывающих на маловероятность повышения ставки ФРС до конца года, опционный рынок пытается застраховаться от риска начала снижения ставок в 2027 году. Эти «голубиные» ставки идут вразрез с недавней динамикой рынка гособлигаций США: доходность долгосрочных бумаг достигла многолетних максимумов, поскольку при выжидательной позиции ФРС инфляция может дольше оставаться выше целевого уровня. В то же время опционные трейдеры, чья деятельность тесно связана с траекторией политики ФРС, переключаются на признаки ослабления экономики США, считая это возможным триггером для разворота на рынке. Начало этого тренда совпало с публикацией на прошлой неделе данных о снижении инфляции и потребительского спроса в июле, что снизило ожидания повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС. Участники опционного рынка оперативно корректируют свои позиции, сокращая уже учтённую в свопах вероятность повышения ставки в ближайшие месяцы. Некоторые опционы даже рассматривают хеджирование рисков снижения ставки уже к середине следующего года. “Опасения относительно повышения ставки снизились”, — заявил Джефф Шур, руководитель подразделения процентных ставок в Constitution Capital, отметив, что позиции, сделанные на это событие, в последнее время закрываются.

Mizuho ожидает ускорения темпов повышения ставок Банком Японии. Кэнъя Кошимидзу, сопредседатель глобального рыночного подразделения Mizuho, заявил, что Банк Японии, возможно, повысит ставку уже в сентябре и может увеличить частоту корректировок политики с текущих примерно каждые полгода до раза в квартал. По его словам, ослабление иены и инфляционное давление подталкивают Банк Японии к ускорению мер, не исключая двух повышений ставки до конца года, что поднимет основную ставку до 1,5%. В настоящее время вероятность повышения ставки Банком Японии 18 сентября оценивается в 78%. Он отметил, что Mizuho продолжит придерживаться консервативной инвестиционной стратегии по японским гособлигациям, уделяя внимание только бумагам с индексацией на инфляцию и краткосрочным облигациям. Хотя доходность 10-летних японских облигаций достигла 30-летнего максимума, она всё ещё ниже номинального темпа роста экономики Японии — около 4%. Кошимидзу считает, что глобальные структурные изменения и инвестиционный рост могут и дальше повышать нейтральную ставку Японии, при этом инфляционные риски остаются повышенными. По поводу иены он отметил, что совместная интервенция Японии и США свидетельствует о нежелании обеих сторон дальнейшего ослабления иены, однако её слабость частично объясняется мягкой монетарной политикой Японии. По прогнозу, экономика страны переживает крупнейшую за десятилетия трансформацию, фондовый рынок Японии остаётся привлекательным, но волатильность финансовых рынков может усилиться.

В США в ряде штатов ужесточается регулирование строительства дата-центров, экспансия AI сталкивается с регуляторными трудностями. Губернатор штата Пенсильвания Джош Шапиро издал указ, ужесточающий ограничения для строительства дата-центров: для получения разрешения на проект от властей штата необходимо сначала получить одобрение местных органов, соответствовать стандартам водосбережения, брать на себя дополнительные расходы на электроэнергию и решать вопросы электроснабжения. Шапиро отметил: в Пенсильванию массово поступают проекты дата-центров, некоторые застройщики игнорируют интересы местных сообществ. На фоне ускоренного роста инвестиций в AI ряд штатов США начали ограничивать расширение дата-центров, чтобы справиться с проблемами электроснабжения, экологии и социального воздействия. В штате Нью-Йорк уже введён временный мораторий сроком до года на выдачу разрешений крупным дата-центрам; в штате Техас, который традиционно поддерживал их развитие, губернатор Грег Эббот также приостановил одобрение части новых проектов и начал проверки.

Переговоры между США и Канадой по поводу тарифов зашли в тупик, шансы на соглашение стремительно тают. По словам информированных источников, в связи с тем, что очередной пакет тарифов должен вступить в силу в среду, администрация Трампа снижает ожидания относительно достижения соглашения в последний момент и предотвращения введения тарифов на товары из Канады. По данным источников, частные сигналы из США указывают на то, что шансы на соглашение во вторник — «50 на 50 или ниже». Стороны находятся перед дедлайном в полночь, после чего товары из Канады стоимостью в миллиарды долларов окажутся под 50-процентными тарифами. Пока неясно, отражают ли эти сигналы реальный прогресс на переговорах или США таким образом пытаются усилить давление. Трамп традиционно делает дополнительные требования партнёрам по торговле в последний момент. Ожидается, что во вторник Трамп вновь проведет телефонный разговор с премьер-министром Канады Карни; в понедельник между ними также был созвон.

Позиционирование в AI становится чрезмерно сосредоточенным, JPMorgan предупреждает о риске концентрации как на фондовом, так и на долговом рынке. Габриэла Сантос из JPMorgan Asset Management предупредила: риск концентрации, связанный с «фактором AI», уже распространился с рынка акций на рынок облигаций. Хотя инвестиционная логика суперцикла искусственного интеллекта по-прежнему актуальна, инвесторам необходимо проявлять всё большую осторожность. «Можно быть очень оптимистично настроенным в отношении всего, что касается AI, но при этом важно осторожно подходить к структуре портфеля», — отметила Сантос. Она добавила, что июльская коррекция технологических акций подчеркнула риски перенасыщенности позиций: индекс полупроводников Филадельфии сократился на 21%, что стало самым большим месячным падением с 2008 года; коспи Южной Кореи тоже обвалился на 22%. По словам Сантос, эти рыночные потрясения подчеркивают важность контроля размера позиций, осторожного использования кредитного плеча и диверсификации за пределами AI. «В этом и заключается сложность: больше нельзя ориентироваться только на традиционные факторы риска, отрасли или регионы, нельзя даже ограничиваться активами по классам — потому что сейчас щупальца AI проникли повсюду», — сказала она.

【Новости корпоративного сектора】

29 штатов США обвиняют Meta в извлечении прибыли из подростков, начался судебный процесс. Юрист из офиса генерального прокурора штата Калифорния заявил присяжным, что в течение многих лет Meta Platforms (META.US) вводила общественность в заблуждение, используя свои технологии для привлечения детей на Facebook и Instagram с целью превращения их в зависимых пользователей и увеличения рекламных доходов. На историческом судебном процессе в Федеральном суде г. Окленд (Калифорния) юристы заявили на слушании, что 29 штатов, подавших иск против Meta, намерены привлечь компанию к ответственности за введение в заблуждение детей и их родителей в вопросах безопасности и конфиденциальности.

Apple снижает комиссию в европейском App Store, чтобы разрешить спор с Евросоюзом. Во вторник Apple (AAPL.US) объявила, что изменит комиссию за установку приложений для разработчиков: теперь комиссия 5% будет взиматься за цифровые транзакции в приложениях, распространённых вне App Store, чтобы соответствовать Европейскому закону о цифровых рынках (DMA). Apple подчеркнула: «Эти изменения урегулируют разногласия между Apple и Европейской комиссией относительно коммерческих условий и альтернативных каналов распространения. Также для всех разработчиков, распространяющих приложения в ЕС, будут действовать единые коммерческие условия, что снижает сложность правил. Разработчики уже могут подписывать новые условия, изменения вступают в силу с 1 октября». Кроме того, комиссия за приложения в App Store с альтернативной оплатой составит 20%, однако для участников программы для малого бизнеса минимальная ставка снижена до 10%.

【Оценки крупнейших банков】

UBS повысил целевую цену акций Snowflake (SNOW.US) с 370 долларов до 425 долларов.