Franklin Templeton получила освобождение для ончейн-кастоди своих токенизированных фондов денежного рынка.

Инвестиционное управление Комиссии по ценным бумагам и биржам США выпустило письмо о неосуществлении принудительных мер, разрешив Franklin Templeton держать доли токенизированного денежного фонда компании через интегрированную блокчейн-систему хранения.

Данное решение, опубликованное в среду, позволяет традиционным взаимным фондам и ETF из группы Franklin Templeton инвестировать в Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (часто называемый BENJI) для целей управления ликвидностью, без необходимости соблюдать пункты (b), (e) и (f) статьи 17f-2 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года, которые предусматривают хранение в физическом хранилище и маркировку сертификатов.

BENJI был запущен в 2021 году на блокчейне Stellar и впоследствии расширился на Ethereum и Solana; фонд преимущественно инвестирует в государственные облигации США и стремится поддерживать стабильную цену в $1 за долю. По данным RWA.xyz, под управлением фонда сейчас примерно $7.26 миллиардов активов.

Сотрудники SEC признали, что предлагаемый порядок достаточно схож с письмом о неосуществлении действий 1992 года, также касавшимся Franklin Capital. То письмо позволило дочерним фондам и мейн-фондам хранить активы на основании бухгалтерской записи вместо физических сертификатов. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейфарт отметил, что данное письмо на самом деле “открывает дверь” зарегистрированным фондам Franklin Capital для владения OnChain-продуктами, несмотря на то что технически такие фонды не соответствуют традиционным требованиям по хранению согласно закону о ценных бумагах от 1940 года. Фонды ожидают получить операционные преимущества, включая расчет чистой стоимости активов каждый час, внутридневную торговлю, более быстрое проведение расчетов и снижение издержек.

Архитектура хранения и надзорные гарантии

В соответствии с утвержденной архитектурой Franklin Templeton Investor Services (FTIS) — зарегистрированный регистратор фонда и связанная компания — будет выполнять функции кастодиана и через собственную систему вести официальный главный реестр владельцев ценных бумаг, связывая внутренние бухгалтерские записи с анонимизированными данными транзакций в блокчейне.

FTIS будет создавать и управлять отдельными Stellar-кошельками для каждого фонда, используя мультиподпись и многопартийные вычисления, а также функции офлайнового восстановления и распределённых по географии подписантов для защиты приватных ключей. Ключевой момент — FTIS сохраняет полномочия по одностороннему управлению: корректировать ошибки или несанкционированные транзакции, замораживать или переносить записи кошелька, а также восстанавливать официальные записи владения без учета данных на блокчейне.

Позиция сотрудников по отказу от действий зависит от строгих принимаемых мер: совет каждого фонда должен одобрять и ежегодно пересматривать данную схему; подтверждение транзакций должно направляться уполномоченным лицам, отличающимся от инициаторов распоряжения; все операции должны ежедневно сверяться с санкционированными транзакциями фонда.