Прогноз отчёта о прибылях и убытках за третий квартал от Applied Materials: сможет ли спрос на устройства, вызванный искусственным интеллектом, поддержать высокий рост и повышение прогноза

1. Краткий обзор ключевых инвестиционных моментов

Applied Materials (AMAT.US) опубликует финансовые результаты за третий квартал 2026 финансового года после закрытия американского рынка 13 августа 2026 года. По консенсус-прогнозу Уолл-стрит, ожидается выручка около 9 млрд долларов (+23,3% г/г), скорректированная прибыль на акцию (non-GAAP EPS) — примерно 3,39 доллара (+36,7% г/г). Ранее руководство компании давало медианный ориентир: выручка 8,95 млрд долларов (±500 млн), non-GAAP EPS 3,36 доллара (±0,20 доллара), что в целом совпадает с рыночными ожиданиями. С начала года акции показали рост более чем на 100%, однако по сравнению с историческим максимумом конца июня снизились примерно на 25%. Рынок пристально следит за устойчивостью капитальных вложений, связанных с AI, вкладом передовых упаковочных технологий и HBM, а также сможет ли компания вновь повысить годовой прогноз по росту рынка полупроводникового оборудования.

2. Четыре ключевые точки внимания

Фокус 1: Спрос на передовые техпроцессы и HBM, обусловленный AI

Передовые Foundry/Logic, DRAM (особенно HBM) и передовые упаковочные технологии рассматриваются руководством как основные драйверы роста рынка оборудования для фабрик (WFE) в 2026 году, на которые, как ожидается, придется более 80% увеличения WFE за год. Рынок будет внимательно отслеживать реальные объемы поставок и ритм поступления заказов в этих трех сегментах, чтобы удостовериться, что расширение возможностей AI продолжает ускорять спрос на оборудование.

Фокус 2: Бизнес полупроводниковых систем и выполнение ориентира по годовому росту >30%

Компания ранее повысила ожидания по годовому росту полупроводникового оборудования на календарный 2026 год до более 30%, а по передовым упаковочным технологиям — свыше 50%. Прогноз по выручке от полупроводниковых систем за третий квартал составляет примерно 6,9 млрд долларов, что является ключевым драйвером роста сезона. Рынок ожидает, превзойдет ли этот бизнес ожидания, а также сохранит ли руководство оптимизм по поводу сильного роста в 2027 году.

Фокус 3: Потенциал расширения валовой маржи и прибыльности

Скорректированная валовая маржа во втором квартале уже достигла 50% (максимум за 25 лет), в третьем квартале ориентир — 50,1%. Важно оценить, смогут ли выгоды от структурного сдвига в продуктовой линейке и эффекта масштаба продолжать повышать валовую и операционную маржу. Также стоит следить за стабильностью вклада сервисного бизнеса (AGS), для которого долгосрочные темпы роста уже повышены до уровня mid-teens.

Фокус 4: Прогноз на четвертый квартал и возможности его пересмотра на год

Рынок особенно интересуется уровнем прогноза на следующий квартал (Q4). Часть аналитиков ожидает, что компания предложит прогноз, заметно превышающий консенсус, и еще раз подтвердит целевые параметры роста оборудования на год. Если годовой прогноз будет повышен или компания обозначит более высокую уверенность, это станет сильным катализатором для рынка.

3. Риски и возможности

Позитивные катализаторы:

• Выручка и EPS существенно превысят консенсус, а прогноз на Q4 окажется сильнее ожиданий (некоторые игроки рассчитывают на уровень около или выше 10 млрд долларов).
• Доходы от передовых упаковочных технологий и HBM превысят ожидания, подтверждая широту AI-спроса.
• Руководство перерассчитает или подтвердит цель по годовому росту оборудования >30% и выразит оптимизм по 2027 году.

Негативные риски:

• Результаты лишь соответствуют медианному ориентиру и не происходит повышения прогноза по году, что в условиях высокой оценки и недавней коррекции может дать толчок к фиксации прибыли.
• Доля бизнеса в Китае или спрос на mature процессы может показывать признаки дальнейшего замедления.
• Темпы капзатрат клиентов ниже ожиданий, появляется скептицизм относительно устойчивости цикла AI-оборудования.

4. Рекомендации по стратегии торговли

Текущая цена около 550-553. Ключевая поддержка 520-525, 505-515; сопротивление 555-565, 580-600.

Бычья логика: В случае сильного отчёта и закрепления выше 555 можно пробовать осторожную покупку на откате к этому уровню, стоп ниже 520, цель 580-600.

Медвежий риск: При спокойном прогнозе и пробое 520-525 стоит учитывать риск краткосрочного давления на продажу.

Ключевые показатели:

• Общая выручка и темпы годового роста
• Доходы бизнеса по полупроводниковым системам и по сегментам (Foundry/Logic, DRAM, упаковка)
• Non-GAAP валовая и операционная маржа
• Прогноз выручки/EPS на Q4 и годовое описание роста оборудования

Ограниченное по времени промо для акций:8августа — бонусы для новых пользователей: покупайте американские акции и автоматически получите акции NVIDIA в подарок! Торгуйте сейчас — условия одни из лучших!

Торговые рекомендации: При превышении ожиданий по результатам и прогнозам можно рассматривать варианты входа на коррекциях; при слабых результатах и прогнозах — внимательно относиться к краткосрочной волатильности, избегать покупок на максимумах. Управляйте позицией и стопами в зависимости от личной склонности к риску.