Эскалация ситуации на Ближнем Востоке вновь вызывает опасения по поводу инфляции! Европейский центральный банк ожидаемо сохраняет осторожную позицию, сентябрь становится ключевым окном для возможного повышения ставок

Приложение ZhiTong Finance сообщает, что Европейский центральный банк в четверг оставил процентные ставки без изменений, ожидая дальнейших экономических данных, чтобы определить, приведёт ли инфляционное давление, вызванное конфликтом с Ираном, к необходимости ещё больше ужесточить денежно-кредитную политику. ЕЦБ сохранил ставку по депозитному механизму на уровне 2,25%, что соответствует ожиданиям рынка. Экономисты и инвесторы прогнозируют, что после повышения ставки в июне, ЕЦБ может снова повысить ставку на 25 базисных пунктов в сентябре. ЕЦБ вновь подчеркнул, что не будет заранее определять траекторию политики, а будет принимать решения на каждом последующем заседании в зависимости от обновлённых экономических данных.

ЕЦБ заявил в четверг в своём заявлении: «Неопределённость по-прежнему очень высока, влияние инфляции, вызванное энергетическим шоком, ещё не полностью проявилось. Поэтому Совет управляющих внимательно следит за интенсивностью и продолжительностью шока, а также за его косвенными и вторичными передачами».

Политики повторили, что у ЕЦБ имеется достаточный арсенал инструментов для реагирования на текущую сложную ситуацию.

После публикации решения о процентных ставках, цены на европейские облигации существенно не изменились, доходность 10-летних государственных облигаций Германии выросла на 2 базисных пункта до 3,19%. Ранее, из-за резкого роста цен на нефть и газ и усиления инфляционных опасений, эта доходность достигала 3,21%, что является максимальным показателем с 2011 года.

Ожидания рынка в отношении будущей динамики процентных ставок также остались стабильными. По данным своповых сделок, повышение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов в сентябре практически уже считается свершившимся фактом, при этом вероятность ещё одного повышения до конца года также близка к 100%. Курс евро к доллару продолжил падение, снизившись на 0,2% и составив 1,1392 доллара.

В июне этого года ЕЦБ повысил основную процентную ставку на 25 базисных пунктов, что стало первым повышением за последние три года и сделало этот банк первым среди центральных банков стран G7, поднявших ставку после начала войны с Ираном. Это повышение также вызвало на рынке обсуждения относительно того, не повторит ли ЕЦБ ошибки 2008 и 2011 годов, когда преждевременное ужесточение денежно-кредитной политики привело к срыву экономического восстановления.

В июне ЕЦБ предупредил, что инфляция, вызванная войной с Ираном, распространилась за пределы энергетического сектора, но в целом экономика остаётся устойчивой. Сейчас политики взвешивают, необходимы ли дальнейшие меры ужесточения.

Некоторые представители ЕЦБ в начале июля считали, что мирные переговоры между США и Ираном могут ограничить влияние войны на потребительские цены в зоне евро. Однако по мере обострения ситуации в Ормузском проливе мировая цена на нефть вновь приблизилась к 100 долларам за баррель, а опасения по поводу инфляции возобновились.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард провела в четверг пресс-конференцию после заседания. Она заявила, что энергетическая инфляция может привести к сохранению инфляции значительно выше целевого уровня до первой половины 2027 года, а конфликт является основным источником неопределённости. Лагард ещё раз подчеркнула, что никаких предварительных ориентиров предоставляться не будет.

Рынок в целом считает, что если дальнейшее повышение ставки потребуется, сентябрьское заседание станет подходящим окном для принятия такого решения. К тому времени появится больше данных по инфляции, а также отчётов о деловой активности, которые предоставят основания для корректировки политики.