Импорт серебра в Индию резко сократился на 96%, что создало волнения на рынке, однако после коррекции цены на серебро институциональные инвесторы по-прежнему видят потенциал роста до 70 долларов.

　　Источник: Jinshi Data

　　Коррекция цен на серебро по-прежнему рассматривается как часть восходящего цикла

　　На фоне резкого снижения импорта серебра в Индии и значительной коррекции международных цен на серебро после январского исторического максимума, на рынке вновь переоценивается дальнейшее направление движения. Несмотря на то, что эта волна снижения разочаровала инвесторов, руководитель отдела исследований сырьевых товаров и макроэкономики WisdomTree Нитеш Шах (Nitesh Shah) считает, что откат цен, напротив, является необходимым процессом для формирования более устойчивого бычьего рынка по серебру.

　　В последнем прогнозном отчёте

. По его мнению, ключевую поддержку обеспечит рост цен на золото ; однако, в отличие от спекулятивной волны, которая ранее в этом году кратковременно подняла цену серебра выше 120 долларов за унцию, следующий рост должен быть обусловлен улучшением фундаментальных факторов, а не опираться на инерционные сделки.

　　Шах пишет: "Январский взлёт серебра в 2026 году, очевидно, уже в прошлом. Поэтому мы ожидаем подъём цен до 70 долларов за унцию, но рассматриваем это как движение вверх на фундаментальной основе, а не как повторение спекулятивного скачка января".

　　Несмотря на продолжающуюся высокую волатильность, серебро удержало ключевой уровень поддержки выше 50 долларов за унцию. В интервью Kitco News в прошлом месяце Шах также отметил, что не стоит рассматривать многомесячную коррекцию как ухудшение долгосрочных перспектив драгоценных металлов. По его словам, серебро традиционно следует за динамикой золота, и амплитуда изменения цены, как правило, выше.

　　Он сказал: "Серебро просто следует за золотом, не так ли? И коэффициент волатильности очень велик. Когда идёт рост — так же, когда происходит падение — тоже".

　　По мнению Шаха, хотя эта фаза коррекции оказалась испытанием для инвесторов, более низкие цены стали более приемлемыми для промышленных потребителей, для которых стоимость сырья заметно выросла в период резкого скачка в январе.

　　В своём отчёте WisdomTree предупреждает, что если цена серебра превысит 120 долларов за унцию, сокращение промышленного спроса ускорится; даже нынешние цены около 60 долларов за унцию могут вынудить производителей по возможности снизить использование серебра.

　　В интервью Kitco News Шах далее отметил, что даже несмотря на коррекцию с максимальных уровней, производителям по-прежнему приходится нести значительно возросшие издержки. Он сказал: "Если посмотреть на цены годичной давности, сейчас мы на 60% выше тех уровней. Производителям приходится сталкиваться с ростом затрат на 60%, и это нелегко выдержать".

　　С его точки зрения, возвращение цен на серебро в более устойчивый диапазон в конечном итоге поможет сохранить один из важнейших долгосрочных факторов поддержки этого металла — непрерывно растущий промышленный спрос. Поэтому текущую коррекцию он рассматривает как восстановление рынка, а не как подрыв логики дальнейшего роста.

　　В то же время Шах остаётся оптимистом в отношении инвестиционных перспектив, поскольку макроэкономические факторы, поддерживающие золото, окажут такое же влияние и на серебро.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань