Основные моменты финансового отчета Alphabet за второй квартал 2026 года: выручка Google Cloud выросла на 82% и превзошла ожидания, объем отложенных заказов превысил 514 миллиардов долларов, свободный денежный поток стал отрицательным, а годовые капитальные расходы были увеличены

Ключевые моменты

Alphabet опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2026 года: общий доход составил 119,796 млрд долларов США, увеличение на 24% по сравнению с прошлым годом; операционная прибыль достигла 40,77 млрд долларов, рост на 30%, операционная маржа повысилась до 34%. Чистая прибыль, относящаяся к держателям обыкновенных акций – 112,107 млрд долларов (рост на 298%), что в основном было обусловлено нереализованной прибылью от долевых инвестиций (около 97,98 млрд долларов, включая Anthropic, SpaceX и др.). Главным событием стал доход Google Cloud – 24,768 млрд долларов, что существенно превысило рыночные ожидания (22,42 млрд долларов): рост на 82% в годовом выражении (самый быстрый темп роста за последние годы), операционная прибыль резко выросла с 2,826 млрд до 8,814 млрд долларов. Сумма невыполненных контрактов по облачному бизнесу (backlog) достигла 514 млрд долларов, впервые преодолев отметку в 500 млрд, что свидетельствует о том, что инвестиции в ИИ начали приносить коммерческие дивиденды. Однако капитальные затраты за квартал составили 44,92 млрд долларов, что привело к отрицательному свободному денежному потоку в -5,585 млрд долларов; компания повысила прогноз капитальных затрат на год до 195–205 млрд долларов.

После публикации отчёта акции компании чувствовали колебания: в ходе торгов они падали более чем на 4%, что было вызвано опасениями рынка по поводу длительности возврата инвестиций в AI-инфраструктуру.

Детализация отчёта

1. Общие финансовые показатели
   • Общая выручка: 119,796 млрд долларов США, рост на 24% (на 23% при фиксированном курсе), двузначный рост на протяжении 12 кварталов подряд.
   • Операционная прибыль: 40,77 млрд долларов, рост на 30%; операционная маржа выросла на 2 процентных пункта (до 34%).
   • Чистая прибыль: 112,107 млрд долларов, рост на 298%, в первую очередь за счет нереализованной прибыли от долевых ценных бумаг (~97,98 млрд долларов).
   • Свободный денежный поток: за квартал —58,55 млрд долларов (стал отрицательным из-за крупных капиталовложений); за последние 12 месяцев остаётся на уровне 53,273 млрд долларов.
   • Ключевые драйверы: комплексный спрос на решения, связанные с AI, в облачном бизнесе; при этом основные доходы от рекламы сохраняются на высоком уровне.
2. Показатели ключевого направления Google Cloud
   • Доход: 24,768 млрд долларов, больше ожидаемых 22,42 млрд, рост в годовом исчислении — 82% (самый быстрый за последние годы).
   • Операционная прибыль: 8,814 млрд долларов, значительный рост по сравнению с прошлым годом (2,826 млрд долларов), заметное улучшение рентабельности.
   • Объём невыполненных контрактов (backlog): 514 млрд долларов, впервые превысил 500 млрд, что указывает на конвертацию масштабных AI-инвестиций в долгосрочные доходы.
   • Основные двигатели: корпоративные AI-решения Google Cloud Platform (GCP), AI-инфраструктура для предприятий и повышенный спрос на основные облачные сервисы; промышленная версия Gemini используется почти 90% компаний из Fortune 100.
3. Динамика других бизнес-направлений
   • Общая выручка Google Services: 94,54 млрд долларов, рост на 15%.
   • Поиск и прочее: 63,271 млрд долларов, увеличение на 17% (немного ниже прогноза на 63,28 млрд долларов).
   • Реклама на YouTube: 11,055 млрд долларов, увеличение на 13%.
   • Подписки, платформы и устройства: 12,911 млрд долларов, рост в годовом выражении на 15%.
   • Общий рекламный бизнес продолжает уверенно расширяться, новейшие функции AI (например, AI Overviews) способствуют дополнительному росту.
4. План капитальных вложений
   • Капитальные затраты квартала: 44,92 млрд долларов, больше ожидаемых 44,15 млрд, почти удвоение относительно показателей прошлого года (22,446 млрд); средства инвестируются преимущественно в дата-центры, AI-серверы и вычислительные мощности.
   • Годовой прогноз капиталовложений: повышен до 195–205 млрд долларов (ранее 180–190 млрд).
   • Финансирование: в июне привлечено 49,6 млрд долларов за счёт размещения акций класса A и C и конвертируемых привилегированных акций; эмиссия необеспеченных бондов на 2,03 млрд долларов; учреждён фонд ATM на 40 млрд долларов для выпуска акций (на конец второго квартала запуск не осуществлён).
   • Основные сферы инвестиций: развитие AI-инфраструктуры и расширение дата-центров для удовлетворения взрывного спроса в облачном сегменте.
5. Прогнозы на следующий квартал и год
   • Компания не раскрыла отдельных прогнозных цифр по доходу или операционной прибыли за 3 квартал 2026 года.
   • Главное обновление: годовой прогноз капитальных затрат повышен до 195–205 млрд долларов в связи с продолжающимся ускоренным ростом спроса на AI- и облачные ресурсы.
   • Прочие бизнес-показатели: месячная активность пользователей Gemini App достигла 950 млн (превысив прежние оценки — 920 млн); модель Gemini обрабатывает 22 млрд API-токенов каждую минуту.
6. Рыночная конъюнктура и опасения инвесторов
   • Ключевой конфликт: несмотря на яркие достижения в коммерциализации облачных и AI-направлений (превышение прогнозов по доходам, рекордные значения backlog, повышение прибыльности), сверхкрупные капитальные затраты за квартал привели к отрицательному свободному денежному потоку, что вызывает опасения рынка относительно окупаемости и сроков возврата инвестиций.
   • Реакция акций: после публикации отчёта котировки демонстрировали волатильность, а внутридневное снижение превышало 4%.
   • Генеральный директор Сундар Пичаи отметил: «Наши инвестиции в AI переосмысливают возможности каждого направления бизнеса», подчеркнув, что дифференцированная стэк-стратегия AI генерирует количественно измеримую ценность для клиентов, партнёров и потребителей.
   • В целом, AI-инвестиции уже перешли из стадии затрат в фазу фактической отдачи, облачный бизнес стал основным двигателем роста, однако масштабы капитальных вложений остаются в центре краткосрочного внимания рынка.

Ограниченная акция на акции:Июльский бонус для новых пользователей: при покупке американских акций — бесплатная акция NVIDIA Торгуйте выгоднее прямо сейчас!

Отказ от ответственности Содержимое данной статьи предназначено только для ознакомления и не является инвестиционной рекомендацией.