Акции упали вдвое, а аналитики все еще ожидают роста на 130% — почему быки по Kioxia остаются непоколебимы?

Акции Kioxia за месяц снизились более чем вдвое, однако большинство аналитиков предпочитают не предпринимать действий, а некоторые даже повышают целевые цены. Их логика проста: фундаментальные показатели не изменились, падение обусловлено настроениями и техническими факторами.

Kioxia Holdings в пятницу закрылась на отметке 52 110 иен (около 320 долларов), что более чем вдвое ниже исторического максимума, достигнутого примерно месяц назад. Тем временем, по данным Bloomberg на 21 июля, средняя целевая цена по акциям составляет 121 959 иен, что примерно на 130% превышает текущую цену.

Этот разрыв занимает первое место среди 100 крупнейших компаний по капитализации индекса TOPIX, значительно опережая Fujikura Ltd., занимающую второе место с 63%.

Почему быкам нет повода сомневаться?

Текущее падение не является изолированным случаем. Глобальные акции AI и полупроводников в последние недели находятся под давлением, и Kioxia не стала исключением.

В частности, на ситуацию влияют две силы: во-первых, опасения рынка относительно устойчивости капитальных расходов в сфере AI и ожидания снижения цен на чипы памяти из-за расширения производства у конкурентов; во-вторых, техническое давление на продажу, особенно вызванное распродажей корейских левериджированных одноакционных ETF.

Однако перед лицом обвала цен на акции большинство аналитиков считают: это шум, а не сигнал.

Старший аналитик японской Iwai Cosmo Securities Кадзуюси Сайто установил целевую цену на уровне 132 000 иен и прямо отмечает: "Фундаментальные показатели полностью не изменились. Компания сохраняет прочную логику прибыли и роста, поддерживаемую спросом со стороны AI."

Он также отмечает: "Когда уйдут искажающие предложение и спрос факторы, такие как корейские ETF, положительные катализаторы в виде сильной прибыли снова подтолкнут акции вверх."

На прошлой неделе Nomura Securities повысила целевую цену по акциям Kioxia с 115 000 до 126 000 иен. Аналитик Вирджиния Ван написала в докладе, что из-за нехватки предложения цены на NAND-флеш могут продолжить рост.

Старший аналитик Phillip Securities Japan Йосихару Изуми также сохранил целевую цену на уровне 143 000 иен и считает: "Недавняя слабость в основном обусловлена техническими факторами, включая распродажу зарубежных ETF и левериджированных позиций японских частных инвесторов."

Сколько ждать до отскока?

Тем не менее звучат и предостережения: несмотря на бычий настрой, быстро восстановиться акции не смогут.

Фондовый менеджер японской Aizawa Securities Икуо Мицуи отмечает, что из-за влияния таких факторов, как движение капитала в корейских ETF, Kioxia сможет вернуть восходящий тренд не раньше конца августа. "Многие инвесторы больше не будут концентрироваться только на Kioxia, а, скорее всего, распределят портфель в пользу других акций с привлекательной оценкой," — говорит он.

Другими словами, даже если бычья логика верна, для возврата капитала потребуется время.