Дороже Rubin на 40%, но получила заказ Microsoft Full Stack? Продукт AMD на прошлой неделе переопределил конкуренцию AI-чипов с помощью «ценовой политики».

Попытка AMD бросить вызов монопольному положению Nvidia на рынке центров обработки данных с GPU смещается от стратегии дешёвой альтернативы к нарративу о ценовой власти.

Как сообщают Ведомости Уолл-стрит, 20 июля Microsoft внедрит серверное решение AMD Helios на своей облачной платформе Azure, чтобы обслуживать современные рабочие нагрузки AI-инференса.

По оценкам Futurum Group, в рамках самого масштабного на сегодняшний день соглашения о сотрудничестве с облаком Microsoft, AI-система Helios на уровне серверных стоек была закуплена Microsoft по цене примерно на 40% выше, чем Rubin от Nvidia, что свидетельствует о коренном изменении стратегической логики конкуренции AMD на рынке AI-инфраструктуры.

Microsoft развернёт Helios в Azure для передовых задач AI-инференса, а вместе с этим предложит шестое поколение виртуальных машин EPYC Venice CPU и DPU Pensando. Это первый случай, когда AMD реализует полный стек "GPU+CPU+Сеть" у одного облачного клиента.

В понедельник сектор чипов восстановил позитивное настроение, к тому же крупное представление новых продуктов AMD ожидается позже на этой неделе; цена акций AMD временно поднялась более чем на 5%, но к закрытию сократилась до роста в 1,58%.

На 40% дороже Rubin, но всё равно продаётся

Один из легко упускаемых из виду аспектов этой сделки — цена.

Согласно глобальной исследовательской и консалтинговой компании Futurum Group, цена Helios составляет от 5 до 5,5 миллионов долларов, что выше их оценки в 3,5–4 миллиона долларов за Rubin от Nvidia Vera.

Каждый вычислительный лоток Helios оснащён четырьмя графическими ускорителями Instinct, управляется одним процессором EPYC и содержит до 12 сетевых чипов Pensando.

Глава центра обработки данных AMD Форрест Норрод отмечает, что главное преимущество — это "лучшие показатели общей стоимости владения и минимальная стоимость на токен".

Сделка не ограничивается только GPU. Amazon Azure внедрит две новые серии виртуальных машин на базе процессоров шестого поколения EPYC Venice, а также задействует Pensando DPU в инфраструктуре AI-сетей и ряде сервисов.

Это означает повышение роли AMD на облачной платформе Microsoft: компания переходит от "поставщика GPU" к "интегрированному поставщику AI-инфраструктуры".

Barclays недавно поднял целевую цену на акции AMD с 500 до 665 долларов, считая, что потенциал роста CPU в числе трёх крупных производителей чипов остаётся "самым недооценённым".

Банк прогнозирует, что к 2027 году доход AMD от CPU достигнет приблизительно 29 миллиардов долларов, а только CPU к 2030 году сможет приносить около 19 долларов прибыли на акцию.

Катализатор матрицы перед Неделей продуктов

С вступлением Microsoft клиентская база Helios от AMD стала ещё более разнообразной.

Ранее Meta уже пообещала развернуть 6 гигаватт GPU, OpenAI, Oracle и индийская TCS также сделали крупные обязательства. AMD заявляет, что 8 из 10 ведущих AI-компаний мира запускают рабочие нагрузки на их Instinct GPU.

Судя по финансовым данным, доход от центров обработки данных в первом квартале 2026 года увеличился на 57% и достиг 5,8 миллиарда долларов; компания планирует с 2027 года получать от AI-центров обработки данных десятки миллиардов долларов, причём основная часть поступлений ожидается от Helios.

Аналитик Futurum Group Daniel Newman считает, что AMD может увеличить свою долю на рынке GPU центров обработки данных с 4,5% до 20–25%, "что эквивалентно масштабам выручки в сотни миллиардов долларов".

Общий подъём сектора чипов в понедельник создал благоприятный эмоциональный фон. Ожидания новых анонсов продуктов ещё больше усиливают этот нарратив, а рынок внимательно следит за тем, даст ли Лиза Су более агрессивные ориентиры по объёму поставок Helios в 2027 году.

Эпоха инференса: ПО как защитный рубеж

На аппаратном уровне AMD уже вплотную приблизилась к Nvidia, а по отдельным показателям и превзошла её, однако программное обеспечение по-прежнему остаётся ключевым фактором.

Как отмечает Ведомости Уолл-стрит, ранее исследовательская компания SemiAnalysis высоко оценила оптимизацию Nvidia в движке vLLM для задач инференса, при этом признав, что AMD все ещё заметно уступает по поддержке некоторых моделей.

На уровне ПО Nvidia представила распределённый фреймворк инференса Dynamo с глубокой интеграцией vLLM, в котором для моделей MoE реализованы отдельная обработка преподготовки и декодирования (Disaggregated Serving), эффективная передача KV-кеша и наложение двойных батчей.

Этот стек максимально раскрывает потенциал оборудования NVL72, тогда как в AMD по-прежнему в основном опираются на стандартные версии vLLM и DISAGG, а глубокая оптимизация для сверхкрупных MoE-моделей и широкопараллельных задач пока отстаёт.

Благодаря двадцатилетнему опыту с CUDA, приоритетной поддержке ключевых фреймворков и оптимизированным библиотекам вроде TensorRT, Nvidia строит прочные программные барьеры, что по-прежнему даёт ей устойчивое конкурентное преимущество в эпоху инференса. Аналитик Counterpoint Research Нил Шах также отмечает:

Ключевое значение имеют программное обеспечение и оптимизация, а благодаря CUDA Nvidia обладает самой зрелой и обширной экосистемой.

Вопрос, поставленный Ньюманом, ещё острее:

Победа AMD — это технологическое превосходство или просто следствие острого дефицита вычислительных мощностей, когда всё, что удаётся произвести, тут же находит потребителя?

В преддверии Недели продуктов от AMD, хватит ли Helios сильных сторон по ценам, производительности и экосистеме, чтобы убедить рынок, что AMD — по-настоящему сильный соперник Nvidia, а не просто участник, сумевший урвать долю на фоне ограниченного предложения.