Это беседа, которой я сохранил после просмотра в 2024 году. В тот момент
Бенджамин
Грэм (Benjamin Graham), спустя 75 лет после публикации книги «Разумный инвестор»
вернулся с новым изданием, а редактор
Джейсон
Цвейг (Jason Zweig) вновь сделал комментарии к новому изданию.
Беседа выстроена вокруг книги
«Разумный инвестор»
.
Цвейг — ведущий колумнист по личным финансам в издании «The Wall Street Journal», его колонка называется
«Разумный инвестор», он ведёт её уже много лет. В 2003 году он впервые добавил комментарии к этой книге, дополняя оригинальные главы Грэма современными примечаниями, и это издание стало самым распространённым сегодня. Кстати,
Цвейг также глубоко участвовал в написании книги Даниэля
Канемана «Думай медленно… решай быстро»
.
Его
и Баффета называют
«два самых понимающих Грэма человека».
Цвейг говорит, что «Разумный инвестор»
сегодня важнее, чем
в 1949 году и даже важнее, чем в 2003 году, когда вышло предыдущее издание.
Сегодня инвестировать проще, чем когда-либо, но инвестировать с умом — сложнее, чем когда-либо.
Причина очень проста
—
инвестировать никогда не было так просто, но именно умно инвестировать всегда было так сложно.
Эти слова вам откликнутся, если вы услышите их в 2026 году.
Мистер Рынок в интерпретации Грэма
—
персонаж, который стучится в дверь раз в день и озвучивает цену, и вы можете не открывать. Сегодня Мистер Рынок живёт в каждом гаджете, предоставляет котировки в реальном времени, уведомляет в любое время суток и может «стучаться» даже ночью. Чем ниже порог входа в交易, тем выше требования к характеру инвестора.
характер
делает испытания только сложнее.
Грэм очень чётко указывает, что под словом «разумный» он имеет в виду не интеллект, не образование, не титулы,
а
характер — а не IQ
.
.
Потому что инвестирование — это не контроль над рынком, а контроль над собой.
.
Когда вы инвестируете, ваш главный враг — это вы сами.
Эти истины пришли не из кабинетов.
В 1919 году Грэм во время всплеска некачественных IPO сам приобрёл одну из них и сожалел об этом много лет; в 1929 году он был почти полностью уничтожен рынком. За каждым из этих простых принципов в книге стоит немалый опыт и заплаченные уроки. простые
правила, и за каждым — своя цена.
В беседе Цвейг возвращает эти правила в современную действительность: отделяй инвестирование от спекуляции, помни, что покупая акции — покупаешь бизнес, всегда оставляй запас безопасности.
Есть один часто упускаемый нюанс. Грэм советует каждому завести
«аккаунт для экспериментов», заранее определить размер, и не пополнять его, если он полностью потерян. Признайте, что вам захочется рискнуть, и очертите этому жгущему желанию строгие рамки — это честнее, чем делать вид, что вы абсолютно рациональны.
Цвейг также напоминает
обычным
инвесторам,
личным
главная сила не в информации
и
скорости, а в том, что
не обязательно участвовать
в профессиональных
соревнованиях, где оценивают по квартальной или ежедневной доходности.
«
По-настоящему важно не то, что вы обгоняете индекс в определённый момент, а в том, что движетесь к своим долгосрочным финансовым целям.
»
Старая истина, остающаяся надёжной и сегодня.
Разумный инвестор (ID: Capital-nature) решил поделиться этой беседой, которая долго хранилась в архиве, перечитать и поделиться ею снова.
«Разумность»
— это
в большей степени
характер
а не
интеллект
Ведущий
Почему книга, написанная в
1949 году, до сих пор актуальна для инвесторов?
Цвейг
Конечно, вы также можете спросить, почему книга, написанная
две тысячи лет назад — «Библия», до сих пор значима?
Эта книга — своего рода «Библия» для мира инвестиций.
Я бы даже сказал, что сегодня она важнее, чем
в 1949, когда только вышла, и важнее, чем в 2003, да и чем в 1972 — последней редакции, сделанной Грэмом лично.
Причина в том, что сегодня инвестировать проще, чем когда-либо, но чтобы стать
«разумным инвестором», никогда не было сложнее.
