Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnПлощадкаПодробнее
"Нарративная ловушка" логики роста цен

"Нарративная ловушка" логики роста цен

思想钢印思想钢印2026/07/09 10:27
Показать оригинал
Автор:思想钢印
Понимающие управление цепочками поставок наверняка знакомы с «эффектом хлыста». В цепочке поставок небольшие колебания на нижнем уровне (розница) после многократного искажения информации провоцируют значимые колебания на верхнем уровне (производители, поставщики сырья), что в конечном итоге приводит к избыточным запасам или дефициту по всей цепочке. Например, небольшое изменение годового объёма отгрузок бытовой техники, пройдя через «оптовиков, экспортеров, производителей» на каждом этапе, усиливается до огромных колебаний, а у производителей комплектующих и далее у предприятий по добыче меди и стали волатильность становится ещё выше.Почему в цепочке поставок возникает эффект хлыста? Причина схожа с телевизионными шоу типа «копирование искажается» — информация передается от одного к другому и в итоге искажается. Цепочка поставок многих товаров слишком длинная, например, сталь: доля прямых продаж сталелитейных заводов конечным пользователям небольшая, основная часть реализуется через многочисленных агентов/дистрибьюторов в распределительной системе, кроме того, присутствует ярко выраженный региональный фактор, из-за чего каждому участнику приходится создавать «страховые запасы». В итоге совокупные запасы всей цепочки часто в разы превышают реальный конечный спрос.При построении баланса спроса и предложения аналитики по товарам обычно исходят из предположения, что «запасы в цепочке поставок не изменяются существенно», однако волатильность совокупных запасов зачастую в разы превышает колебания реального спроса со стороны нижнего сегмента, что приводит к чрезмерному росту цен при их увеличении и чрезмерному падению — при их снижении.Это также порождает типичную психологию «покупают на росте, не покупают на падении»: при росте цен стоимость запасов увеличивается, и у трейдеров возникает больший стимул для накопления, что ещё больше раздувает реальный спрос; при снижении цен каналы сбыта снижают запасы, что в глазах производителей трансформируется в «серьёзное падение», хотя по факту ситуация не столь плоха.В последнее время новость о продаже вычислительных мощностей компанией Meta вызвала глобальные коррекции в AI-секторе, и часть этой динамики также связана с эффектом хлыста. Правда, в высокотехнологичных отраслях есть свои особенности, и влияние на разные этапы цепочки различается. Завтра (в среду) в 11:30 по пекинскому времени (UTC+8) в прямом эфире мы обсудим это — приглашаем присоединиться!
0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

AI-бычий рынок вступает в «эру реализации прибылей»! Morgan Stanley и JPMorgan одновременно прогнозируют S&P 8000, полупроводники и южнокорейский фондовый рынок резко отыгрывают рост, подтверждая «основную волну роста прибыли»

Два крупнейших финансовых гиганта с Уолл-стрит — Morgan Stanley и J.P. Morgan — недавно почти одновременно выпустили аналитические отчёты, в которых отмечается, что основным движущим фактором дальнейшего роста S&P 500 становится переход от расширения оценок к пересмотру прибыли в сторону повышения и реализации коммерческого потенциала AI.

智通财经2026/08/17 04:36
AI-бычий рынок вступает в «эру реализации прибылей»! Morgan Stanley и JPMorgan одновременно прогнозируют S&P 8000, полупроводники и южнокорейский фондовый рынок резко отыгрывают рост, подтверждая «основную волну роста прибыли»

Уолл-стрит проявляет осторожность! Последний обзор отчетов по форму 13F: лидеры технологического сектора и AI-отрасли пересматривают портфели, борьба между быками и медведями зашла в тупик

Согласно ежеквартальному отчету 13F, опубликованному Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC), во втором квартале этого года институциональные инвесторы незначительно сократили свои позиции в ключевых секторах, таких как полупроводники, инфраструктура искусственного интеллекта (AI) и крупные технологические компании. В целом не наблюдалось заметных односторонних крупных ставок.

智通财经2026/08/17 04:11
Уолл-стрит проявляет осторожность! Последний обзор отчетов по форму 13F: лидеры технологического сектора и AI-отрасли пересматривают портфели, борьба между быками и медведями зашла в тупик

Сигналы из отчетов производителей чипов за второй квартал: спрос сильнее, чем три месяца назад, рост цен начинает "распространяться"

JPMorgan считает, что отчеты за второй квартал мировых производителей полупроводников дают чёткий бычий сигнал: во-первых, спрос превзошёл ожидания, и такие гиганты, как TSMC, значительно увеличили капитальные вложения для ускорения расширения производства; во-вторых, эффект роста цен реально распространяется на производителей оборудования и материалов, что позволяет поставщикам техники повышать маржинальность за счёт повышения цен; в-третьих, крупнейшие игроки рынка памяти с помощью долгосрочных контрактов и крупных авансовых платежей заранее закрепили очень высокий уровень рентабельности на ближайшие годы.

华尔街见闻2026/08/17 02:11