Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnПлощадкаПодробнее
Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8

硅基星芒硅基星芒2026/07/09 08:59
Показать оригинал
Автор:硅基星芒



Morning FX


Хотя я ожидал укрепления доллара США, однако столь мощное движение оказалось для меня неожиданностью.

За последнюю неделю индекс доллара вырос более чем на 1%, что повлекло за собой возвращение USDCNY и USDCNH к отметке 6,8. В среду объём торгов USDCNY на внутреннем рынке увеличился до 71 млрд долларов — второй по величине показатель за год.За ростом объёмов торгов кроется всё более заметное расхождение позиций участников рынка.

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 0

Как оценивать курс юаня вблизи отметки 6,8 в середине года? За кулисами борьбы на рынке сталкиваются две силы — «восточный» и «западный» ветер.

Во-первых, о «восточном ветре», ключевой фактор укрепления юаня — мощный экспорт.Как обстоят дела с высокочастотными экспортными показателями в середине года? Всё ещё очень хорошо, даже отлично. Многочисленные оперативные данные говорят нам одно:Не стоит недооценивать экспорт Китая.

Вот вам типичная картина: данные по контейнерообороту в отечественных портах — годовой рост на 5–10%:

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 1

Это данные по входящим судам в Индонезии — годовой прирост более 10%:

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 2

Это данные по входящим судам во Вьетнаме — годовой прирост более 10%:

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 3

Если взглянуть на валютный рынок в этом году, на фоне в целом слабеющих валют развивающихся стран, юань демонстрирует отдельную самостоятельную динамику, выглядя даже как инструмент-убежище — и всё это благодаря сильному экспорту, главному «восточному ветру».В то же время в середине года рыночная конъюнктура изменилась, и «западный ветер» проявился — показатель конверсии валюты снизился.

Согласно данным, в апреле–мае уровень конвертации экспортной выручки упал до 60% против 68% в первом квартале и оказался ниже среднесезонного значения. Ощущения на рынке говорят о том, что у экспортёров преобладает стратегия «конвертировать на максимумах», из-за чего валютные потоки становятся более точечными, имеют импульсный характер. После пика конверсии в первом квартале рыночный оптимизм идёт на спад.

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 4
Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 5

Почему же на фоне укрепления валюты уровень конвертации, наоборот, падает? Причина — в особых рыночных условиях этого года.Юань растёт, но дифференциал процентных ставок между долларом и юанем продолжает расширяться, что большая редкость с исторической точки зрения. Поэтому некоторые бизнесмены задумываются: смогут ли долларовые депозиты под 4% нивелировать укрепление юаня? А ярко выраженное укрепление доллара в середине года лишь усилило выжидательную позицию участников рынка.

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 6

В условиях одновременного влияния «восточного» и «западного» ветра как же оценивать рынок юаня в середине года?Я считаю, что при нынешней рыночной ситуации текущий счет определяет направление, а финансовый счет — темп движения.Главная поддержка юаня — сильный экспорт, за этим стоят производственные, торговые и военные причины, которые не требуют пояснений, а внешние факторы (включая курс доллара и процентные ставки) больше задают темп.

В стратегическом плане «восточный ветер» скорее всего превзойдёт «западный». В тактическом плане двусторонние колебания USDCNY в середине года — это хорошо, ведь появляется больше возможностей выгодно конвертировать валюту. И вновь привожу этот знаменательный график:

Юань: восточный и западный ветры у порога 6.8 image 7

Резюме сегодняшнего обзора:

1. Движение доллара оказалось очень мощным, и на этом фоне USDCNY и USDCNH вновь оказались у уровня 6,8. За рыночным противостоянием стоят две силы — «восточный» и «западный» ветер;

2. «Восточный ветер» для курса юаня — мощный экспорт. Оперативные данные свидетельствуют о том, что экспорт в середине года остаётся сильным (в том числе показатели портов Китая, Индонезии, Вьетнама) — и это жёсткая поддержка курса юаня. «Западный ветер» для курса юаня — снижение конверсии валюты. Валютные потоки приобретают импульсный и точечный характер, а укрепление доллара в середине года лишь усилило выжидательную позицию бизнеса;

3. По моему мнению, в нынешних рыночных условиях, направление движения курса юаня определяет текущий счёт, а темпы — финансовый счёт. Сильный экспорт — главный козырь юаня, «восточный ветер» опережает «западный». В середине года двусторонняя волатильность USDCNY играет на руку — появляется больше возможностей выгодно конвертировать валюту. Не упустите момент!




0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Доходность 30-летних казначейских облигаций США достигла максимума с 2007 года, выпуск инвестиционных облигаций в США в августе достиг рекордного уровня для этого периода.

В понедельник доходность 30-летних государственных облигаций США на время превысила 5,31%. Компании в условиях бума искусственного интеллекта активно размещают крупные выпуски облигаций, что усугубляет дисбаланс спроса и предложения на рынке долгосрочных бумаг. В августе объем выпуска инвестиционных облигаций в США достиг 145,2 млрд долларов, превысив рекорд августа 2020 года в 136 млрд долларов. Одновременно ежегодный бюджетный дефицит правительства США, близкий к 2 трлн долларов, продолжает увеличивать предложение государственных облигаций.

华尔街见闻2026/08/17 19:21

Nvidia инвестирует 1,5 миллиарда долларов в SB Energy, обеспечив 8 ГВт AI-мощностей, OpenAI станет единственным арендатором

Nvidia расширяет границы конкуренции от GPU и серверов до земли, электроэнергии и зданий AI-центров обработки данных. Компания сотрудничает с SB Energy для разработки сверхкрупного AI-центра мощностью 8 ГВт в Огайо и инвестирует в него 1,5 миллиарда долларов, предоставляя кредитную поддержку для инфраструктурного финансирования; OpenAI выступает единственным арендатором. Этот шаг означает, что Nvidia выходит за рамки роли поставщика чипов и становится организатором AI-инфраструктуры, заранее закрепляя ресурсы LPS для удовлетворения будущих потребностей в нескольких поколениях GPU.

华尔街见闻2026/08/17 13:56