Американские акции резко восстанавливаются, акции чипов подрастают! Китайские активы значительно выросли ночью, акции Alibaba взлетели на 11,05%, ФРС вновь проявляет "ястребиную" позицию, удалив слова о снижении процентной ставки.

В ночь на 9 июля по времени UTC+8 на глобальных рынках капитала разыгрались резкие потрясения на фоне пересечения множества факторов: резкое обострение военного конфликта между США и Ираном повысило мировые цены на нефть более чем на 5% за день; опубликованные протоколы июньского заседания ФРС США продемонстрировали ястребиную риторику, что усилило разногласия по поводу дальнейшей траектории монетарной политики; основные три индекса U.S. фондового рынка показали заметное расхождение: индекс Nasdaq совершил глубокий V-образный разворот и закрылся в плюсе, в то время как китайские акции и полупроводниковый сектор, напротив, укрепились, а Alibaba подскочила за день на 11,05%, став единственной компанией с рыночной капитализацией более 200 миллиардов долларов, показавшей двузначный рост за день.

Одновременно с этим драгметаллы подверглись массовым распродажам, серебро упало на более чем 4,5% за день. Рынки за рубежом накануне ночью активно пересматривали геополитические риски, спорили о траекториях инфляции и переоценивали технологические активы.

Глубокий "V" на рынке акций США, рост акций чипмейкеров

По итогам сессии индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 576,76 пункта или 1,09%, до 52348,39, индекс S&P 500 — на 0,28%, до 7482,71; индекс Nasdaq Composite вопреки тренду вырос на 0,20%, до 25870,65.

В основании расхождения индексов лежит глубокий разрыв в динамике секторов: энергетика и технологии стали единственными направлениями роста среди 11 секторов S&P 500, в то время как финансы, сырьевой сектор, авиа и другие отрасли оказались под давлением. В условиях двойного воздействия геополитики и монетарной политики стремительно вырисовывается ключевой рыночный тренд: технологичный и полупроводниковый секторы, обладающие фундаментальными драйверами, проявили устойчивость, тогда как циклические и потребительские сектора, чувствительные к ставкам и ценам на нефть, выдерживают давление.

Сектор полупроводников оказался в центре внимания рынка — индекс Philadelphia Semiconductor вырос на 1,87%. Прежде в коррекции, сегмент памяти первым стабилизировался и пошёл в рост: SanDisk +6,77%, Seagate, Western Digital выросли более чем на 3%, Micron Technology +1,11%. Такая динамика тесно связана с отраслевым циклом — SK Hynix вскоре зафиксирует цену размещения на американском рынке по итогам торгов в Корее, и капитал сосредоточился вокруг этой ключевой точки.

Отраслевые крупные заказы дополнительно укрепили веру в сектор: Apple объявила о долгосрочном соглашении с Broadcom, согласно которому в течение следующих пяти лет планирует закупить американских чипов на сумму свыше 30 млрд. долларов — речь идёт о продуктах типа продвинутых радиочастотных компонентов и беспроводных чипов. На фоне этой новости Broadcom прибавила 4,83%, Apple поднялась на 0,88%. В целом поведение технологических гигантов было разнонаправленным: Nvidia +3,65% стала лидером, Google и Microsoft просели более чем на 1%, Meta и Tesla снизились более чем на 2%.

Китайские активы сияют, Alibaba взлетела на 11,05%

На фоне вялости американских голубых фишек динамика китайских активов стала ярким исключением. Nasdaq Golden Dragon China Index вырос на 2,05%, индекс ведущих китайских технологических компаний Wind прибавил 4,89%, причём акции Alibaba подскочили на 11,05%, став наиболее быстрорастущей компанией среди мировых лидеров по капитализации в этот день.

Основным двигателем роста стали внезапно сильные финансовые показатели: прогноз отчётности Alibaba за первый квартал 2027 финансового года показал рост выручки облачного подразделения на 45% год к году, что значительно выше прогнозов рынка; кроме того, сокращение убытков в сегменте локальных сервисов идёт быстрее ожидаемого, что вместе поддержало восстановление оценки компании.

Вслед за Alibaba Kingsoft Cloud также выросла более чем на 11%, депозитарные расписки Xiaomi прибавили почти 8%, Baidu и JD.com — более 4%, депозитарные расписки Tencent — свыше 3%. Китайские технологические бенчмарки в этот день продемонстрировали хорошие результаты.

Нефть в роли фаворита, золото и серебро в пике снижения

На уровне ключевых активов сочетание геополитического конфликта и ястребиной монетарной политики привело к глубокой диверсификации. Нефть стала главным бенефициаром: ближайший по сроку контракт на WTI подорожал на 4,37%, достигнув 73,59$ за баррель; Brent подорожал на 5,20%, до 78,02$; после торгов, на новостях о втором залпе ударов, внутридневной рост WTI превышал 6%, Brent приблизился к 80 долларам. Акции энергетических компаний синхронно росли — ConocoPhillips, Chevron выросли более чем на 1%, Marathon Oil подскочила более чем на 3%. Напротив, авиасектор испытал давление: American Airlines упала почти на 4%, United и Delta Airlines — более чем на 2%.

Драгметаллы столкнулись с двойным давлением; июльские фьючерсы на золото на COMEX снизились на 1,79%, до 4070,90 долларов за унцию, фьючерс на серебро на COMEX упал на 4,54% до 58,16 долларов за унцию. Ожидания повышения ставок привели к росту реальных ставок и долларового индекса; вместе с предпочтением доллара как защитного актива во время геополитического кризиса это вызвало резкое снижение цен на золото и серебро. Финансовый сектор также оказался под давлением — Citigroup, Bank of America, JPMorgan Chase упали более чем на 2%. Криптовалюты также просели — Bitcoin снизился почти на 2%, остановившись на отметке 62243 доллара за монету.

США вновь нанесли удар по Ирану, комментарии Трампа

Резкая волатильность рынка в первую очередь связана с быстротечными событиями на Ближнем Востоке. 8 июля по местному времени Центральное командование ВС США объявило о новом ударе по Ирану в ответ на недавние атаки на торговые суда в Ормузском проливе, это уже второй день подряд, когда США наносят удары. В предыдущий день первой атакой были поражены более 80 целей — объекты иранской ПВО, командные сети, прибрежные радарные станции, объекты противокорабельных ракет и более шестидесяти малых катеров Корпуса стражей исламской революции. На саммите НАТО президент США Трамп сказал, что Иран до этого запускал беспилотники и ракеты по судам в Ормузском проливе, США предыдущей ночью "нанесли сокрушительный удар" по Ирану и "очень возможно" сделают это вновь ночью. Также Трамп упомянул возможность восстановления морской блокады Ирана.

Следует отметить, что в ходе торгов по акции США был отмечен драматичный V-образный разворот: в первой половине дня, подавленные паникой из-за конфликта, индексы S&P 500 и Nasdaq падали более чем на 1%, но после публичного заявления Трампа о том, что он "не считает, что США и Иран развяжут новую войну", индекс быстро вырос, а Nasdaq даже закрылся в плюсе. Однако через десять минут после закрытия США нанесли второй удар, прогремели взрывы в различных регионах Ирана, Brent в постмаркетинге взлетел к 80 долларам за баррель, что указывает на сохранение высокой неопределённости по геополитическим рискам. Позже официальный Тегеран дал жёсткий ответ: МИД Ирана заявил, что прежние меморандумы о взаимопонимании с США никогда не основывались на доверии, а поведение США не демонстрировало доброй воли; более того, военные источники сообщили о подготовке массированной атаки ракетными и беспилотными силами Ирана на базы ВС США на Ближнем Востоке, что ещё больше усилило опасения эскалации конфликта.

ФРС вновь демонстрирует "ястребиный" настрой, убрав упоминания о снижении ставок

Почти одновременно с геополитическими событиями были опубликованы протоколы июньского заседания ФРС США, добавив вторую волну неопределённости на рынок. Это было первое заседание с участием нового председателя ФРС Кевина Уоша, где все двенадцать членов комитета единогласно сохранили диапазон целевой ставки по федеральным фондам на уровне 3,50%-3,75%. Однако внутренние разногласия по дальнейшему курсу значительно усилились. В протоколах отмечается, что участники заседания в целом считают инфляцию "ещё более усилившейся" и "значительно превышающей" долгосрочную цель 2%. Базовая инфляция PCE в апреле выросла до 3,3%, а расчёты показывают, что общая инфляция PCE в мае достигла 4,1%. Официальные лица причислили рост инфляции к совокупному влиянию нескольких факторов: продолжающееся влияние пошлин, рост энергозатрат и подрядных расходов из-за конфликта на Ближнем Востоке, а также высокий спрос, связанный с инвестициями в искусственный интеллект.

Особое внимание рынка привлёк разворот в политике: несколько участников прямо заявили, что "есть основания" повысить ставки; по поводу конца года мнения разделились — часть полагает, что ставки в конце 2024 года останутся в текущем диапазоне или чуть ниже, другие уверены, что потребуется повышение. К тому же из заявления были удалены слова, намекающие на возможное снижение ставок, таким образом был отправлен отчётливый "ястребиный" сигнал.

Рынок отреагировал резонансом между "ястребиной" позицией протоколов и инфляционными рисками, обусловленными геополитикой. Адам Филлипс, управляющий директор по инвестициям EP Wealth, отметил, что протоколы сигнализируют о ястребином тренде; рост инфляционных рисков остаётся, но тревоги по рынку труда постепенно улегаются. "Хотя цены на нефть сейчас ниже уровней середины июня, очередные вспышки конфликта на Ближнем Востоке показывают крайнюю уязвимость поставок энергоресурсов", — подчеркнул эксперт. Он также отметил, что инфляция вызвана не только ростом цен на энергоносители: дорожание товаров, таких как электроника, затрагивает всю производственную цепочку. В результате доходности средне- и долгосрочных гособлигаций США резко выросли: двухлетние US Treasuries — на 4 б.п., до 4,200%, десятилетние эталонные облигации — на 3,8 б.п., до 4,567%. По данным инструмента "Fed Watch" от CME Group, трейдеры теперь в основном ставят на повышение ставки ФРС в декабре — нарратив "выше и дольше" вновь становится общерыночным консенсусом.

В нынешних условиях рыночных изменений мнения аналитиков заметно разнятся

Даниэла Хассоун, старший рыночный аналитик Capital.com, считает, что эскалация на Ближнем Востоке развеяла прежние оптимистичные сценарии: "Последние недели рынок единодушно рассчитывал на постепенное утихание конфликта и заново оценивал премию за геополитический риск. Прежнее предположение о том, что ситуация стабилизируется само собой, оказалось преждевременным; даже если соглашение о перемирии остаётся на бумаге, долгосрочное примирение между США и Ираном маловероятно". 

Роб Хоуварт, старший инвестиционный стратег Wealth Management (U.S. Bank), собрал фокус на рисках обострения: "Ключевой фактор — как долго будет продолжаться конфликт. Если инфраструктура Ирана будет подвергнута ударам, рынку придётся переоценить риски, и Иран скорее всего ответит симметрично". 

Есть и более умеренные оценки: глобальный инвестиционный стратег Edward Jones Анджело Куркафас отметил, что хотя в краткосрочной перспективе спрос на защитные активы возрастёт, похоже, что ни США, ни Иран не заинтересованы в длительном конфликте, и излишняя реакция инвесторов на новости обычно негативно сказывается на результатах портфелей.