Специальное размещение Nasdaq приветствует SpaceX: пассивный приток средств в размере 42 миллиардов долларов, настоящее испытание наступит 6 августа

BlockBeats News, 6 июля: Фондовый управляющий, отслеживающий Nasdaq 100 Index, завершит принудительную ребалансировку после закрытия местного рынка во вторник, что приведет к пассивной покупке акций SpaceX (SPCX) на сумму около 4,3 миллиарда долларов. Десятки миллионов американских инвесторов, владеющих фондами Nasdaq через свои 401(k), IRA или обычные брокерские счета, «пассивно» станут акционерами SpaceX, не зная об этом.

Начиная с 7 июля, SpaceX официально станет одной из компаний — компонентов Nasdaq 100 — самой быстрой компанией, присоединившейся к ключевому индексу США за всю историю, причем доля в связанных фондах составит примерно 0,5%–0,7%. Nasdaq ранее требовал, чтобы вновь вышедшие на биржу акции торговались минимум 3 месяца и имели свободное обращение не менее 10% для включения в индекс. Однако новое правило, вступившее в силу 1 мая, существенно снизило порог — если рыночная капитализация входит в топ-40 существующих компонентов индекса, «ускоренное включение» возможно с уведомлением за 15 торговых дней, сделанным за 5 дней до этого. Это правило совпало по времени с IPO SpaceX, состоявшимся 12 июня, всего за шесть недель до этого события.

Критики назвали этот временной промежуток «слишком коротким для определения справедливой цены» и даже напрямую охарактеризовали его как «самую бесстыдную манипуляцию главным индексом», выгодную для компании, существующих акционеров и биржи за счет пассивных держателей фондов, которых вынуждают нести издержки по цене. Поскольку свободное обращение SpaceX составляет всего 3%–5%, вместе с учетом множителя на свободный оборот, объем пассивных покупок фондов значительно превышает фактический объем свободно торгующихся акций.

Тем временем S&P остается без изменений: S&P 500 сохраняет первоначальный 12-месячный период наблюдения и неизменные критерии, такие как прибыль по GAAP четыре квартала подряд. По итогам первого квартала SpaceX зафиксировала чистый убыток в 4,28 миллиарда долларов и, по прогнозам, завершит 2025 год с убытком в 4,94 миллиарда долларов, а на раннейший шанс выполнения требований для включения в S&P можно рассчитывать не раньше середины 2027 года.

Аналитики отмечают, что настоящее испытание наступит 6 августа — когда компания опубликует отчет о доходах за первый квартал, а примерно 20% доли инсайдеров будет разблокировано, в результате чего давление на пассивные покупки исчезнет и может возникнуть давление на продажу, что возможно приведет к развороту баланса спроса и предложения.