Дневник золота от Guangda Futures за 0629: ситуация на Ближнем Востоке снова изменилась в выходные, золото может остаться в слабой позиции

В минувшие выходные вновь обострился конфликт между США и Ираном, в понедельник на утренних торгах спотовое золото снизилось более чем на 1%. На прошлой неделе цена на золото сначала снизилась, затем отыграла часть падения: спотовое золото в Лондоне преодолело ключевой уровень поддержки в 4000 долларов за унцию и отскочило, недельное падение составило более 1%, завершив четвертую неделю подряд снижения. Внутренний контракт на золото в Китае снизился сильнее, чем фьючерсы на зарубежных площадках — основной контракт потерял более 5% за неделю.

Что касается второй половины года, ключевым ценообразующим фактором на рынке драгоценных металлов останется траектория денежно-кредитной политики ФРС США, а ситуация между США и Ираном по-прежнему будет важной геополитической переменной. В базовом сценарии, если 60-дневные переговоры между США и Ираном пройдут успешно и Ормузский пролив останется постоянно открытым, снижение ценового центра ослабит инфляционное давление, что повысит ожидания по снижению ставок ФРС и расширит средне- и долгосрочные возможности роста цен на золото и серебро. Особенно, если ФРС реализует "повышение ставки" досрочно, вероятность остановки падения на рынке золота станет более очевидной. Существующая неопределенность связана с курсом Уолша на независимость ФРС и жесткую долларовую политику, что поддерживает "ястребинские" ожидания относительно ФРС, создавая риски существенной волатильности на глобальных финансовых рынках и негативно влияя на динамику из-за ужесточения долларовой ликвидности. Если посмотреть с точки зрения цен, волатильность лондонского спота за год достигла 30%; исторически в годы, когда волатильность за исключением прошлого года была высокой, она находилась в диапазоне 30%~35%, что может означать скорое завершение текущего падения. Если взглянуть на рынок золота за первое полугодие с июня, золото столкнулось с такими негативными факторами, как "схлопывание пузыря, геополитические колебания, ожидания повышения ставок, ястребиный курс Уолша" и др., поэтому участники рынка уже заложили в цену большинство негативных факторов, и во второй половине года настроение может улучшиться. Однако при этом следует учитывать, что трендовые возможности появятся только при четком сигнале о смене политики ФРС, что может потребовать дополнительных экономических и инфляционных индикаторов, а также более длительного периода наблюдения.

Автор: Ли Ци

Профессиональная квалификация: F3046227

Квалификация по инвестиционному консультированию: Z0016145

Ответственный редактор: Чжу Хэнань