Прогноз на неделю: наступает супернеделя! Нонфармы приходят раньше, цунами данных сталкивается с обменом ударами между США и Ираном, а также ребалансировкой портфелей к концу полугодия.
Развитие ситуации на Ближнем Востоке все еще остается в центре внимания Уолл-стрит. С заключением перемирия в регионе, цены на энергоносители немного снизились. Цена на нефть опустилась с 100 долларов за баррель месяц назад примерно до 70 долларов. Падение связано в первую очередь с быстрым восстановлением поставок из Персидского залива. На данный момент нефть почти полностью потеряла прежний рост стоимости и вернулась к уровням, зафиксированным до начала войны с Ираном.
Основные американские фондовые индексы на следующей неделе подведут итог сильной первой половины текущего года — индекс S&P 500 (SPX) с начала 2026 года вырос более чем на 7%, однако в июне рынок пережил трудный период. На этой неделе акции ведущих компаний-производителей полупроводников сильно колебались, поскольку инвесторы начали пересматривать свои оптимистичные ожидания по прибыли, связанной с искусственным интеллектом. Сектор технологий, особенно чипов, остается в центре внимания инвесторов на Уолл-стрит.
Филадельфийский полупроводниковый индекс (SOX) вырос на 85% с конца марта 2026 года, когда был установлен минимум, но на этой неделе немного снизился, так как инвесторы оценивают, не был ли рост чрезмерно резким. В среду вечером привлекательные результаты Micron Technology (MU) поддержали этот сегмент, однако ориентированный на технологии Nasdaq Composite (IXIC) за неделю потерял более 4%.
Цены на золото на этой неделе снова были подвержены сильным колебаниям. Первая волна покупок на падении и повышенный спрос на “тихую гавань” сменились массовыми распродажами — на фоне сильных экономических данных в США, устойчевой инфляции, укрепления доллара и ожиданий дальнейшего повышения ставки ФРС. Это опустило золото до отметки в районе 4000 долларов. Однако на последних торгах наблюдался резкий рост, и цена вновь приблизилась к 4100 долларам.
В ближайшую неделю будьте особо осторожны: наступает супернеделя «цунами данных». Плюс, из-за праздника Дня независимости в США 3 июля (пятница) количество торговых дней будет сокращено, а совпадающее с этим периодом окончание месяца, квартала и полугодия совпадает с окном ребалансировки портфелей институциональных инвесторов. Это может привести к резкому ухудшению ликвидности, спровоцировать системное повышение волатильности и внушительно повлиять на краткосрочные рисковые предпочтения трейдеров по всему миру.
Ниже приведены основные моменты, на которые рынки будут обращать внимание на следующей неделе (время – UTC+8).
Ключевые события: обмен ударами между США и Ираном, обвинения в нарушении соглашений, новое предупреждение о росте цен на нефть
В субботу (27 июня) американские военные нанесли новый авиаудар по целям на территории Ирана в ответ на обвинения Вашингтона в нападении Ирана на танкер в Ормузском проливе. Это уже вторая военная операция после подписания “Меморандума о взаимопонимании” между США и Ираном. Новая волна напряженности вокруг этого стратегического морского пути продолжается третий день и создает дополнительное давление на и без того хрупкое перемирие. Ожидается, что США и Иран возобновят переговоры о мире в понедельник.
Новая атака в Персидском заливе ясно подтвердила: даже если Тегеран и Вашингтон заключили временное соглашение и стремятся к окончательному перемирию, война с Ираном может выйти из-под контроля.
Центральное командование США сообщило: “27 июня, под руководством главнокомандующего, подразделения Центрального командования нанесли дополнительные удары по ряду объектов в Иране. После удара по Ирану 26 июня в ответ на атаку на танкер 'M/V EverLovely' иранская сторона могла бы соблюдать условия перемирия, но сегодня утром (4:30 по восточному времени США в субботу) их подразделения применили беспилотник и нанесли удар по танкеру 'M/T Kiku', повлекший разрушения. Этот панамский танкер находился в районе Ормузского пролива, на его борту было более 2 млн баррелей сырой нефти. Сегодня военные США нанесли удары по иранским объектам военного наблюдения, системам связи, противовоздушной обороне, объектам дронов и минному вооружению в ответ на продолжающиеся атаки на торговые суда. Движение судов через Ормузский пролив продолжается. Американская армия сохраняет бдительность и готовность к действию”.
В то же время Международная морская организация в субботу заявила о расширении судоходных маршрутов вблизи Омана для двухстороннего движения. Этот шаг может вновь усилить напряженность с Тегераном, поскольку иранские власти считают пролив важнейшим рычагом в переговорах с США.
В то же утро Бахрейн объявил о том, что подвергся атаке иранских дронов. Официальных заявлений о причастности к инциденту со стороны Ирана не поступило. Однако государственные СМИ сообщили, что Исламский революционный гвардейский корпус атаковал американские объекты в регионе и вновь подтвердил свои притязания на контроль над проливом.
Волна насилия началась в четверг, когда США обвинили Тегеран в нападении на танкер "M/V EverLovely", идущий по прибрежному маршруту Омана. Ранее Тегеран предупреждал судоходные компании не использовать этот маршрут. Президент США Дональд Трамп назвал нападение нарушением перемирия и в пятницу отдал приказ нанести удар по иранским объектам на побережье Ормузского пролива.
Постоянные обстрелы обеих сторон подрывают и без того неустойчивое предварительное мирное соглашение, особенно с учетом продолжающихся боев в Ливане и разногласий по вопросу ядерных инспекций.
В пятницу Израиль и Ливан подписали при посредничестве США рамочное соглашение для запуска мирного процесса. Однако поддерживаемая Ираном "Хезболла" в Ливане в субботу заявила о своем отказе признать договор и пообещала продолжить борьбу.
Трамп заявил, что цель подписания соглашения с Ираном — вновь открыть Ормузский пролив и снизить экономическое давление от перебоев в поставках нефти. США также надеются договориться об окончании ядерной программы Ирана. Однако любые будущие переговоры по этим более спорным вопросам, вероятно, будут крайне трудными.
Руководитель отдела сырьевого трейдинга Commerzbank предупредил: недавнее снижение цен на нефть может оказаться временным явлением. Транспортировка нефти через Ормузский пролив лишь частично возобновилась, а запасы нефти в США значительно ниже сезонной нормы.
По мнению банка, надежды на быстрый возврат ближневосточных поставок в прежний режим излишне оптимистичны. Если количество транспортировок не вырастет уже на следующей неделе, атмосфера сомнений начнет усиливаться, что вновь толкнет цены на нефть вверх.
Действия центробанков: после дебюта Уоша рынок изменился, шортисты по золоту доминируют!
ФРС:
Понедельник, 00:35 (UTC+8): член FOMC с правом голоса в 2027 году, Президент Ричмондского ФРС Томас Баркин выступит с речью
Среда, 21:30 (UTC+8): Председатель ФРС Уош, президент ЕЦБ Кристин Лагард, глава Банка Англии Эндрю Бейли и председатель Банка Канады Тифф Маклем выступят на форуме ЕЦБ
Другие центробанки:
Форум центральных банков ЕЦБ в Синтре (Заканчивается 1 июля)
Вторник, 00:30 (UTC+8): президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит в Синтре
Вторник, 09:30 (UTC+8): Резервный банк Австралии опубликует протокол заседания по денежной политике за июньПятница, 16:00 (UTC+8): президент ЕЦБ Кристин Лагард выступит с речью
Пятница, 23:00 (UTC+8): глава Банка Англии Бейли выступит по вопросам координации фискальной и денежной политики
С момента начала американо-иранского конфликта инвесторы закладывали в сценарии политики ФРС повышение ставки. После первого заседания под руководством нового председателя Кевина Уоша на прошлой неделе эта переоценка перешла на более высокий уровень. В четверг вышел индекс цен PCE за май, который показал годовую инфляцию на уровне 4,1%, а число заявок на пособие по безработице снизилось до 215 тыс. Экономическая статистика усилила уверенность рынка, что у ФРС почти нет пространства для смягчения политики.
DBS отмечает: снижение цен на нефть не станет для центробанков причиной для снижения ставок — напротив, для них это скорее «подушка безопасности», благодаря которой можно поддерживать базовую ставку на высоких сдерживающих уровнях дольше без существенного урона по реальной экономике. Если ведущие регуляторы мира начнут действовать согласованно, а не противоположно, скорее всего, основные неамериканские валюты прекратят падение, начавшееся после заседания ФРС, и перейдут к фазе консолидации и формирования дна на фоне краткосрочной перекупленности доллара.
Золото так и не сумело закрепиться выше 4100 долларов. Золото (спот) закрыло неделю примерно на 10 долларов ниже этого уровня, хотя к закрытию рост был сильным. По данным свежего недельного опроса Kitco, и среди институциональных инвесторов Уолл-стрит, и среди частных трейдеров сейчас доминируют «медвежьи» ожидания. Количество участников, верящих в рост золота на следующей неделе, продолжает сокращаться, а сила покупателей слабеет.
Глава направления металлов Britannia Global Markets Нил Уэлш отмечает, что рыночная атмосфера остается осторожной. По его словам, в макроразрезе золото скорее консолидируется в диапазоне, чем падает.
Адриан Дэй, президент Adrian Day Asset Management, считает, что его базовый прогноз не изменился, но теперь слово «неуверенность» кажется наиболее уместным. Он подчеркивает, что на рынок действует сразу несколько разнонаправленных факторов: с одной стороны, сохраняется риск эскалации конфликта с Ираном; с другой — при дальнейшем падении акций искусственного интеллекта и технологий может усилиться спрос на ликвидность, особенно на фоне рекордного маржинального кредитования на фондовом рынке США.
Эксперт делает акцент, что в такой обстановке золото часто становится последним источником ликвидности. Кроме того, ФРС и другие центробанки подчеркивают необходимость снижения инфляции.
В то же время, по его мнению, снижение цен на нефть уже ощущается на уровне конечного потребителя, что может привести к снижению индекса потребительских цен (CPI) в следующие месяцы. «Даже если это лишь временная разрядка давления инфляции, она способна дать ФРС и другим банкам время повременить с ужесточением политики». С технической точки зрения, он видит перспективу возвращения к минимумам недели с последующим ростом золота.
Старший аналитик рынка Barchart.com Дарин Ньюсом придерживается противоположного взгляда, считая, что потенциал роста сохраняется. Он отмечает: «Если к выходным не будет новых сенсационных событий, капитал продолжит перетекать из сектора энергоносителей в другие направления».
Эксперт добавляет: на фоне сохраняющегося глобального инфляционного давления центробанки разных стран скупают золото, а инвесторы, вероятно, вновь увеличат долю золота и серебра в портфелях. «С технической точки зрения нынешний августовский контракт уже в зоне перепроданности, что может привлечь алгоритмические фонды».
Президент и главный операционный директор Asset Strategies International Рич Чекан также настроен оптимистично: «Я бы делал ставку на рост. 4000 долларов — похоже, сильный психологический уровень поддержки... А техническая поддержка чуть ниже — в районе 3800 долларов». По его мнению, недавнее снижение золота выглядело избыточным, и сейчас и частные инвесторы, и центробанки будут наращивать покупки по этим «уцененным» уровням.
Важная статистика: неделя «цунами данных», финальные ребалансировки месяца + выход NFP в новое время
Понедельник, 17:00 (UTC+8): Индекс промышленного/экономического климата еврозоны за июнь
Понедельник, 22:30 (UTC+8): Индекс деловой активности ФРС Далласа, США, июнь
Вторник, 22:00 (UTC+8): JOLTs: открытые вакансии в США за май; Индекс потребительского доверия Conference Board, США, июнь
Среда, 15:50–16:30 (UTC+8): Окончательные значения индекса PMI обрабатывающей промышленности за июнь, Франция, Германия, еврозона, Великобритания
Среда, 17:00 (UTC+8): Предварительный индекс потребительских цен за июнь в еврозоне, в годовом и месячном измерении
Среда, 20:15–22:00 (UTC+8): ADP: прирост числа рабочих мест в США за июнь, Окончательный мировой производственный PMI S&P, Индекс ISM по производству в США, Динамика расходов на строительство в США за май
Четверг, 17:00 (UTC+8): Уровень безработицы в еврозоне в мае
Четверг, 20:30 (UTC+8): Уровень безработицы в США в июне, Изменение числа занятых вне сельского хозяйства за июнь, Число заявок на пособие по безработице за неделю до 27 июня, Годовой/месячный рост средней почасовой оплаты труда в июне в США
Пятница, 15:50–16:30 (UTC+8): Окончательные значения индекса PMI сектора услуг за июнь, Франция, Германия, еврозона, Великобритания
На глобальные финансовые рынки обрушится очередная волна ключевой статистики США по рынку труда — отчет JOLTs по вакансиям и главная Nonfarm Payrolls (NFP). Из-за праздника 4 июля в США в этом месяце NFP выйдет досрочно — уже в четверг, 2 июля. Кроме того, предварительные данные по инфляции (CPI) за июнь по еврозоне публикуются в среду.
Что касается расписания: обновленный индекс потребительского доверия Conference Board вряд ли снизится во вторник — это только подтвердит высокий уровень расходов американцев. В среду в фокусе будет индекс цен в отчете ISM Manufacturing PMI, как основной триггер для новых ожиданий инфляционного давления; его прогноз на июнь — снижение с 82,1 до 79.
В плане занятости отчеты JOLTs по вакансиям (вторник), данные по увольнениям от Challenger и отчет ADP (оба в среду) станут прелюдией к ключевому релизу по занятости в четверг. Наиболее вероятно, что число новых рабочих мест в июне (NFP), обнародуемое 2 июля, составит всего 130 тыс.
Несмотря на заметный рост показателей занятости в предыдущие месяцы (скользящая средняя по NFP за три месяца — 188 тыс., что является максимумом с первого квартала 2024 года), большинство членов руководства ФРС не видят в состоянии рынка труда угрозы для стабилизации инфляции. Если только все новые отчеты по занятости резко не разочаруют, вряд ли это заставит ФРС усомниться в политике ужесточения и скорректировать ставочные ожидания рынка.
В Европе, по прогнозам экономистов, если инфляция в еврозоне выйдет в рамках ожиданий, рост цен в годовом выражении замедлится до 3,1% против 3,2% в мае — это еще снизит давление на ЕЦБ относительно ужесточения политики.
Отчетность компаний: запускается окно перебалансировки, почему сейчас Уолл-стрит оптимистичнее, чем весь год?
К середине 2026 года коллективное настроение Уолл-стрит заметно улучшилось — сейчас оно более оптимистичное, чем в большинстве временных отрезков последних шести месяцев.
На этой неделе JPMorgan повысил целевой уровень S&P 500 на конец 2026 года с 7200 до 7800 пунктов, что предполагает примерно 5% потенциала роста от текущих значений. В обоснование приводится реалистичность сценария «голубого неба». Аналогичное воодушевление демонстрируют и другие банки.
Четверговый отчет PCE за май выдал смешанные сигналы: с одной стороны, инфляция достигла максимума за три года, с другой — расходы потребителей по-прежнему устойчивы. Многие восприняли это как доказательство того, что экономика США способна справиться с шоком от роста цен на энергоносители, если он будет разовым.
Инвестиционный директор Catalyst Funds Дэвид Миллер подытоживает: «На мой взгляд, шансы, что рынок акций продолжит устойчивый рост до конца года, очень высоки».
На следующей неделе торги будут проходить с ограничениями из-за праздничных дней. В преддверии 250-летия независимости США на длинный уикенд будет сокращено торговое время, упадет оборот, что может усилить ценовые колебания. Дополнительную волатильность внесет ребалансировка портфелей управляющих фондами по итогам месяца и квартала.
Сезонно июль показывает разную динамику: Dow Jones и S&P 500, как правило, растут в первый месяц третьего квартала, но Stock Trader's Almanac отмечает, что в годы промежуточных выборов июль для Nasdaq — убыточный месяц (-0,8% в среднем) и старт периода слабости индекса.
Технический аналитик Bank of America Пол Чиана уже на этой неделе предупредил своих клиентов о росте риска коррекции и рекомендовал быть осторожнее при входе в рынок во втором полугодии.
По мере закрытия позиций некоторые инвесторы пересматривают портфели, сокращая долю наиболее выросших активов перед началом второго полугодия. Дополнительную неопределенность рынку придают промежуточные выборы, а также рассуждения о том, расширится ли рост с сектора технологий на весь рынок. Пока нет уверенности в том, что гиганты с крупнейшей капитализацией смогут удержать сверхприбыль, часть капитала уходит с максимальных экспозиций.
Структурное расслоение, вызванное AI, сохраняется. Компании программного обеспечения анализируют поштучно, чтобы выбрать тех, кто способен к долгосрочной конкуренции; категория полупроводников, особенно памяти, остается бенефициаром AI-суперцикла, но в связи со слишком быстрым падением некоторые инвесторы ждут лучших входов.
Главный инвестиционный директор управления благосостоянием Wells Fargo Дэррелл Кронк советует проявлять терпение: «Если вы планируете следующую новую инвестицию на рынке акций, я бы сказал ‘подождите’. По нашему мнению, лето принесет возможности для покупки на вынужденной просадке».
Он предпочитает американский рынок, ставки на крупные и средние компании, сектора финансов и промышленности выглядят более привлекательно по оценке. Индекс Russell 2000 и мелкие компании советует избегать, особенно после обновления его состава.
Ключевая статистика по занятости будет иметь значение, но если показатели не выйдут за пределы ожиданий, заметного влияния на акции не окажут – сейчас фокус рынка на инфляцию.
Долговой рынок уже реагирует на инфляционные риски – спрэд между двух- и десятилетними US Treasuries сужается, участники следят, устоится ли эта тенденция. Если кривая ставок инвертируется, это вернет на повестку риски рецессии.
Одновременно укрепление доллара, падение цен на нефть и общее ослабление сырья влияют на перераспределение портфелей и, вероятно, определят новые тренды на второе полугодие.
После бурных первых шести месяцев на фоне геополитики и бума искусственного интеллекта, рост прибыли и расходов компаний США остается устойчивым, а покупки на провалах не прерываются. В такой атмосфере настрой инвесторов заметно спокойнее, чем в начале года.
Инвесторы на следующей неделе будут следить за финансовой отчетностью Nike (NKE). Полноценный сезон публикации квартальных результатов начнется в середине июля.
Календарь выходных:
- Среда (1 июля): День Канады, биржа Торонто не работает.
- Среда (1 июля): День образования Гонконгского специального административного района, биржа Гонконга закрыта, северное и южное направления сделок не работают.
- Пятница (3 июля): День независимости США, Нью-Йоркская фондовая биржа закрыта. Торги по драгоценным металлам, энергоносителям, валютам, облигациям и фьючерсам на индексы CME Group завершаются досрочно — в 01:00 (UTC+8) 4 июля; ICE — фьючерсами на нефть Brent — в 01:30 (UTC+8) 4 июля.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Расходы на капитальные вложения Samsung и SK Hynix в первом полугодии выросли на 35%! Nvidia не вошла в пятёрку крупнейших клиентов Samsung
В первой половине 2026 года совокупные инвестиции Samsung Electronics и SK Hynix в полупроводниковое оборудование составили 43,2 триллиона вон, что на 35,1% больше по сравнению с прошлым годом, а коэффициент использования мощностей достиг 100%, чтобы удовлетворить высокий спрос на AI-хранилище. В структуре клиентов доля Nvidia в доходах SK Hynix снизилась до 13,35%, и она не вошла в пятерку крупнейших клиентов Samsung, что отражает переход спроса на AI-хранилище от зависимости от Nvidia к более диверсифицированной структуре. Центр конкуренции смещается на продукты нового поколения и более широкий спектр клиентов чипов для искусственного интеллекта.
Ожидания повышения ставки ФРС ослабевают, доллар снижается третий день подряд до минимума с мая, индекс валют развивающихся рынков вырос до исторического максимума
Поскольку трейдеры снизили ожидания ужесточения монетарной политики со стороны ФРС, падение доллара продолжается, а валюты развивающихся рынков достигают исторических максимумов.
Судоходство в Ормузском проливе почти остановилось! Ближневосточные энергетические компании ищут выход, поставщики СПГ прибегают к редкой перевалке судно-ко-судну
Несмотря на продолжающееся противостояние между США и Ираном вокруг стратегически важного Ормузского пролива, поставщики продолжают прилагать усилия для того, чтобы топливо из внутренней части Персидского залива поступало на мировые рынки.
Цены на крипто
Далее
