ING понизил прогнозы цен на золото и серебро, повышение доходности и укрепление доллара продолжают оказывать давление на цены драгоценных металлов

汇通网 25 июня сообщает—— По последнему прогнозу ING, средняя цена на золото в третьем квартале 2026 года составит 4300 долларов за унцию, в четвертом квартале — 4600 долларов за унцию; ранее ожидалось 4850 и 5000 долларов соответственно, что означает значительную коррекцию оценок в сторону понижения.

Доллар демонстрирует стремительный рост, доходность казначейских облигаций США остается на высоком уровне, что оказывает серьезное давление на рынок драгоценных металлов — международная цена на золото опустилась ниже 4000 долларов за унцию, обновив минимумы с начала года. Одновременно серебро также снизилось ниже 60 долларов за унцию.



С января текущего года, после достижения исторических максимумов по золоту и серебру, на рынке началась коррекция, что стало неожиданностью для многих трейдеров и аналитиков.

Рынок продолжает переваривать сигналы, поступившие на недавнем заседании FOMC. Федеральная резервная система сохранила ставки без изменений, но дала понять, что возможны повышения в этом году. Глава ФРС Kevin Warsh особо подчеркнул, что стабильность цен — главный приоритет политики. На данный момент участники рынка делают ставку на первое повышение ставок в сентябре, а все больше трейдеров ожидают второго повышения в декабре.

Ожидания жесткой денежно-кредитной политики способствуют восстановлению индекса доллара выше отметки 100 — текущая котировка 101,69, это максимум с мая 2025 года.

Совокупность негативных факторов продолжает давить на цены золота, и, по словам Эвы Мантей, ING снижает прогноз по золоту на второе полугодие. Она отмечает: «В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы по-прежнему настроены позитивно по золоту, однако в краткосрочной перспективе рыночная конъюнктура стала более сложной.»


Хотя крупный международный финансовый институт сам не считает повышение ставки ФРС в этом году обязательным, Эва Мантей советует инвесторам не идти против тенденций рынка.

«Высокая доходность и сильный доллар в краткосрочной перспективе продолжат оказывать давление на золото», — пояснила она, — «геополитическая напряженность уже не приводит к массовому притоку защитных инвестиций, как в периоды прошлых кризисов. Напротив, внимание участников рынка сосредоточено на инфляционных рисках, вызванных геополитикой, а также на том, как рост инфляции может повлиять на денежно-кредитную политику.»

ING также понижает прогноз по серебру: средняя цена серебра в третьем квартале ожидается на уровне 68 долларов за унцию, в четвертом — 74 доллара; предыдущий прогноз составлял 79 и 84 доллара соответственно.

По словам Эвы Мантей, «рынок серебра в целом по-прежнему характеризуется дефицитом предложения, но основное движущее условие роста цен — спрос в секторе солнечной энергетики — ослабевает. Темпы роста спроса на серебро в фотогальванике снижаются, производители фотогальванических панелей стимулируют технологии экономии серебра и его замещения, и за счет этого среднемесячные расходы серебра на одну панель продолжают уменьшаться.»

Эва Мантей отмечает, что хотя динамика золота и серебра во втором полугодии будет испытывать давление, долгосрочные фундаментальные факторы поддержки для обоих металлов сохраняются.

«Центральные банки продолжают активно наращивать резервы в золоте, процесс диверсификации валютных резервов государств продвигается, а геополитические риски остаются высокими. Однако влияние роста доходности и ослабления инвестиционного спроса на золото значительно превысило наши прежние ожидания. Коррекция цен заставила нас пересмотреть прогнозы, но не изменила нашу общую оценку рынка.»

«Мы по-прежнему считаем, что долгосрочные фундаментальные факторы поддержки золота не изменились, хотя темпы роста цены будут медленнее, чем мы предполагали ранее, а волатильность возрастет. Несмотря на снижение прогнозов, мы ожидаем, что серебро покажет небольшое опережение по сравнению с золотом: дефицит предложения по серебру сохраняется, а развитие глобальной электроэнергетики продолжит поддерживать этот рынок.»