BTC вырос на 2,6% на фоне низкой ликвидности и институциональной поддержки

Быстрый обзор 

• Bitcoin вырос на 2,6% в начале азиатских торгов, поддерживаемый покупками на споте и бессрочных контрактах на фоне низкой ликвидности.
• Динамика, обусловленная гаммой на Deribit, способствует восходящему импульсу: BTC кратковременно достиг 90k, активность по колл-опционам возросла.
• Скос путов снижается, а открытый интерес падает на 50% после экспирации, что сигнализирует о снижении краткосрочной защиты от падения и временно выведенном капитале.

Сообщается, что Bitcoin (BTC) поднялся примерно на 2,6% в ходе ранних азиатских торгов, повторяя движения, наблюдавшиеся в недавний праздничный период. На фоне низкой ликвидности, связанной с концом года, отмечалась локальная повышенная волатильность, несмотря на отсутствие значимых новостных катализаторов. Рост, по-видимому, не был вызван ликвидациями с плечом, их объем составил менее 40 миллионов долларов по длинным позициям. Вместо этого движение, вероятно, было поддержано покупками на споте и бессрочных контрактах в условиях тонкого рынка, при этом часть спроса могла исходить от институциональных игроков. Ночные комментарии Майкла Сэйлора, намекающие на дополнительные покупки BTC, могли усилить это давление покупателей во время малоликвидных торговых сессий.

QCP: BTC вырос примерно на 2,6% в условиях тонких праздничных торгов, движение было вызвано покупками на споте и бессрочных контрактах, а не ликвидациями. Позиционирование после экспирации показывает повышенное финансирование бессрочных контрактов, что указывает на риск роста гаммы, если BTC удержится выше ~$94k. Хеджирование снижения ослабло, но при открытом интересе…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 29 декабря 2025

Гамма-движения усиливают рост

После пятничной экспирации опционов финансирование бессрочных контрактов по BTC на Deribit подскочило с почти нулевого уровня до более 30%. Мейкеры, ранее занимавшие длинную гамму для стабилизации курса BTC, теперь занимают короткую гамму на росте. По мере роста цен эти участники хеджируются, покупая спотовый BTC или краткосрочные колл-опционы, что создает обратную связь и усиливает нисходящий импульс. Ранее в сессии BTC кратковременно достиг уровня 90k, вызвав агрессивные покупки как в бессрочных контрактах, так и в опционе BTC-2JAN26-94k call. Аналитики отмечают, что аналогичный гамма-сквиз может возникнуть, если BTC удержится выше 94k в ближайшие сессии.

Уровни поддержки и позиционирование рынка

Со стороны снижения скос путов существенно снизился с прошлой недели после того, как крупный декабрьский пут на 85k не был перекатан, что говорит о снижении краткосрочного спроса на защиту от падения. Уровень 86k остается устойчивым, несмотря на продолжающиеся оттоки из спотовых ETF и давление продаж в часы торгов в США. После экспирации открытый интерес снизился примерно на 50%, что указывает на то, что значительная часть капитала временно выведена. То, как этот капитал будет перераспределен между спотом, опционами и бессрочными контрактами, может вновь привести к росту волатильности по мере восстановления позиций.

Между тем BTC демонстрирует осторожные признаки стабилизации после мягких комментариев представителей Федеральной резервной системы, которые повысили ожидания снижения ставки в декабре. Сейчас трейдеры закладывают примерно 75% вероятность снижения ставки в следующем месяце по сравнению с 30–40% всего в прошлый четверг, что может стать дополнительным драйвером для позиционирования рынка к концу года.