Рынок находится в точке, где терпение инвесторов подвергается испытанию.
Проще говоря, HODLers решают, остаться ли в позиции в ожидании роста или снизить риски перед более глубокой коррекцией, которая может сократить прибыль/убыток. Тем временем неопределённость вокруг доходности японских облигаций усиливает настрой на уход от риска.
В такой ситуации неудивительно, что ончейн-метрики Bitcoin [BTC] не демонстрируют отскока в стиле второго квартала. Тогда STH NUPL BTC быстро восстановился после двух месяцев FUD, но на этот раз он по-прежнему находится глубоко в красной зоне.
Source: CryptoQuant
Примечательно, что текущий FUD, похоже, проникает ещё глубже в сеть.
Согласно приведённому выше графику, резервы майнеров за последние два дня снизились на 900 BTC, что эквивалентно $76 миллионам в виде продаж. В сравнении с их средней стоимостью майнинга, становится ясно, что эти майнеры работают в убыток.
Короче говоря, ончейн-сигналы Bitcoin продолжают указывать на капитуляцию.
И всё же, несмотря на очевидное напряжение, BTC всё ещё держится выше уровня $85k. Эта устойчивость поднимает важный вопрос: не началась ли, наконец, классическая ситуация “покупай на страхе”, укрепляя дно BTC?
Новая активность китов обеспечивает половину реализованной капитализации Bitcoin
В текущей макроэкономической ситуации поддержка китов начинает играть ключевую роль.
Для справки: напряжённость нарастает в Японии после того, как BOJ повысил процентные ставки на 25 б.п., что является самым высоким уровнем за 30 лет.
Результат?
Спрос на спотовый Bitcoin остаётся сдержанным, особенно американские инвесторы в основном занимают выжидательную позицию.
Тем не менее, эта волатильность создаёт отличные условия для изменения динамики предложения BTC. Слабые руки вытесняются, а более сильные игроки подбирают доступное предложение. Примечательно, что следующий график подтверждает этот тезис.
Source: CryptoQuant
Почти 50% реализованной капитализации Bitcoin сейчас обеспечивается новыми покупателями-китами.
Для справки: реализованная капитализация отражает “цену”, по которой монеты в последний раз перемещались в сети. Поскольку почти половина этой суммы теперь связана с недавними покупками китов, значительная часть предложения Bitcoin перешла в более сильные руки.
С технической точки зрения эта динамика помогает объяснить устойчивость BTC.
Несмотря на растущий рыночный FUD и давление капитуляции, BTC уже четыре недели подряд закрывается в определённом диапазоне выше $85k. Если такое поведение сохранится, предположение о формировании дна Bitcoin не кажется слишком смелым.
Заключительные мысли
- Ончейн-метрики по-прежнему сигнализируют о напряжённости, однако BTC продолжает держаться выше $85k, что говорит о внутренней силе.
- Почти 50% реализованной капитализации Bitcoin сейчас обеспечивается новыми покупателями-китами, что указывает на переход предложения от слабых рук к более сильным держателям и укрепляет потенциальное дно BTC.
